近期，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)活躍。截至7月6日收盤，申萬房地產(chǎn)板塊上漲0.89%，成分股普漲，金科股份、萬通發(fā)展等個(gè)股漲停。

稍早之前，7月3日一天之內(nèi)，行業(yè)成分股當(dāng)中，包括金科股份、津投城開等在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，百強(qiáng)房企上半年銷售額整體同比下降。不過，6月單月，包括招商蛇口在內(nèi)的部分房企銷售業(yè)績逆勢(shì)增長。

板塊投資邏輯方面，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，房地產(chǎn)行業(yè)面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤率下降等主要挑戰(zhàn)，部分房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。不過，當(dāng)前行業(yè)整體估值承壓，具備穩(wěn)健現(xiàn)金流和低負(fù)債的企業(yè)可能獲得相對(duì)收益。

行業(yè)多家上市公司股價(jià)異動(dòng)

金科股份7月3日公布，公司股票于7月2日、7月3日連續(xù)2個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，觸發(fā)股票交易價(jià)格異常波動(dòng)情形。

先導(dǎo)基電于同日提示股票交易二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。公司股票于6月30日、7月1日連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到20%，屬于異常波動(dòng)。隨后，其股票價(jià)格于7月2日漲停。公司提示，其股價(jià)顯著偏離大盤指數(shù)，短期波動(dòng)幅度較大，可能存在市場(chǎng)情緒過熱、非理性炒作風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)中國上市公司協(xié)會(huì)今年4月3日發(fā)布的《2025年下半年上市公司行業(yè)分類結(jié)果》，先導(dǎo)基電所屬行業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)。另據(jù)中證指數(shù)有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至7月1日，先導(dǎo)基電市凈率為5.11倍，顯著高于行業(yè)平均水平0.83倍，存在估值較高的風(fēng)險(xiǎn)。并且，由于公司2025年度及今年第一季度業(yè)績虧損，公司當(dāng)前估值水平也與虧損的基本面有所偏離。

除此之外，還有*ST發(fā)展、*ST南置、*ST數(shù)源等多家瀕臨退市的上市房企也存在股價(jià)異常波動(dòng)情形。其中，*ST數(shù)源在6月30日至7月2日期間連續(xù)三個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過12%，被交易所認(rèn)定為異常波動(dòng)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，*ST數(shù)源2025年度利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤三者均為負(fù)值，且扣除后營業(yè)收入低于3億元，因此公司股票自今年4月1日起被疊加實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）。此外，*ST數(shù)源于今年4月22日收到中國證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書》，公司因涉嫌信息披露違法違規(guī)被立案調(diào)查。

開源證券近期的研報(bào)分析指出，在房地產(chǎn)板塊投資邏輯方面，當(dāng)前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤率下降、融資環(huán)境收緊及政策不確定性是主要挑戰(zhàn)。此外，部分房企流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍需關(guān)注。

金科股份撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示

不過，金科股份近期股價(jià)異動(dòng)，與公司財(cái)務(wù)狀況改善、撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示關(guān)聯(lián)密切。此前，公司于2025年4月29日發(fā)布的2024年年度報(bào)告顯示，經(jīng)審計(jì)，公司2024年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，其股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

不僅如此，由于金科股份2022年、2023年及2024年連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤均為負(fù)值，且2024年度審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性，公司股票交易依據(jù)交易所規(guī)定被疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

徘徊于退市邊緣一年有余，金科股份近日公布一則重磅利好消息，其股票交易自7月2日起撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“*ST金科”變更為“金科股份”，原因在于公司2025年度財(cái)務(wù)狀況實(shí)現(xiàn)改善。

據(jù)介紹，截至2025年底，金科股份經(jīng)審計(jì)后實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入68.84億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為293.25億元，凈資產(chǎn)為41.56億元，已消除此前因連續(xù)虧損及持續(xù)經(jīng)營能力存疑而被實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)警示。

不僅如此，金科股份近日還宣布，公司董事長兼總裁郭偉、董事兼常務(wù)副總裁李根、董事會(huì)秘書楊鵬等多名高管人員，基于對(duì)公司核心價(jià)值與未來成長潛力的判斷，擬實(shí)施股份增持計(jì)劃。上述人員自股份增持計(jì)劃披露之日起3個(gè)月內(nèi)，擬以自有資金通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)方式增持公司股份，擬增持金額合計(jì)不低于300萬元，不超過500萬元。

不過，記者注意到，金科股份雖已撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示，但其2025年度扣非凈利潤仍為負(fù)值，為-355.76億元，表明其主營業(yè)務(wù)盈利能力尚未完全恢復(fù)。此外，公司近期還收到深交所關(guān)于2025年年報(bào)的問詢函，需對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行核查說明，公司后續(xù)經(jīng)營仍存考驗(yàn)。

招商蛇口等房企6月份銷售額逆勢(shì)增長

招商蛇口7月3日公布的今年6月份銷售業(yè)績及土地收儲(chǔ)情況顯示，6月份，公司實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積70.28萬平方米，簽約金額202.10億元。今年1月至6月，公司實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積305.18萬平方米，簽約額962.45億元。

市場(chǎng)機(jī)構(gòu)中指研究院近日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月單月，包括招商蛇口在內(nèi)的房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)全口徑銷售額環(huán)比增長11.8%。同比來看，部分企業(yè)銷售業(yè)績逆勢(shì)增長，中海地產(chǎn)、招商蛇口、中國金茂等企業(yè)銷售額同比增長10%左右，北京城建、聯(lián)發(fā)集團(tuán)等企業(yè)銷售額同比增速超過20%。

不過，該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的百強(qiáng)房企今年上半年經(jīng)營業(yè)績顯示，房企銷售額整體規(guī)模同比仍在下降。上半年，百強(qiáng)房企銷售總額為15863.6億元，同比降幅較1月至5月縮小了1.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月縮窄。這主要由于核心城市房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度提升，帶動(dòng)重點(diǎn)房企銷售業(yè)績降幅縮小。

由于銷售業(yè)績整體下降，行業(yè)優(yōu)勝劣汰仍在持續(xù)。上半年，銷售金額達(dá)到千億元規(guī)模的房企僅剩3家，較去年同期減少1家；銷售金額達(dá)到百億元規(guī)模陣營的房企為34家，同比減少12家。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認(rèn)為，從上半年銷售業(yè)績來看，房地產(chǎn)企業(yè)千億陣營已基本穩(wěn)定，百億陣營房企數(shù)量繼續(xù)銳減。市場(chǎng)份額正向財(cái)務(wù)健康的央企國企及區(qū)域深耕型民企聚攏，資源錯(cuò)配得到修正。

從房企在土地市場(chǎng)投資擴(kuò)儲(chǔ)動(dòng)作來看，今年上半年，保利發(fā)展、華潤置地、招商蛇口、中國金茂等房企拿地額位居前列。其中，華潤置地、越秀地產(chǎn)等房企拿地金額同比增長明顯，拿地銷售比也相對(duì)較高，整體投資力度保持領(lǐng)先。

其中，招商蛇口6月份新增兩個(gè)住宅類土地項(xiàng)目，土地面積合計(jì)7.13萬平方米，對(duì)應(yīng)土地價(jià)款合計(jì)超過71.15億元，遠(yuǎn)高于5月單月的12.18億元。值得關(guān)注的是，公司新增的兩個(gè)土地項(xiàng)目，均位于近期土地市場(chǎng)熱度相對(duì)較高的一、二線核心城市重點(diǎn)區(qū)域：北京市通州區(qū)和杭州市濱江區(qū)。

劉水分析認(rèn)為，下半年，如果房地產(chǎn)行業(yè)利好政策繼續(xù)精準(zhǔn)加力，重點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍度持續(xù)提高，并且向更多二、三線城市傳導(dǎo)，則房企銷售業(yè)績有望持續(xù)改善。

開源證券分析指出，今年上半年，房地產(chǎn)行業(yè)整體銷售金額持續(xù)下滑。從投資層面看，當(dāng)前行業(yè)整體估值承壓，具備穩(wěn)健現(xiàn)金流和低負(fù)債的企業(yè)可能獲得相對(duì)收益。