近9個月之后，證監(jiān)會再度受理深市主板IPO的注冊申請。

10月10日，深交所信息顯示，中國國際貨運(yùn)航空股份有限公司(簡稱“國貨航”)向證監(jiān)會遞交注冊申請。而上一次深市主板遞交注冊申請的企業(yè)為1月12日遞交的江蘇江順精密科技集團(tuán)股份有限公司，距今已近9個月的時間；滬市主板上一次遞交注冊申請的企業(yè)為健爾康醫(yī)療科技股份有限公司，遞交日期為今年5月23日，距今也過去4個多月的時間。

全面注冊制后，國貨航IPO于2023年3月平移并獲深交所受理；2023年4月，國貨航收到首輪審核問詢函，經(jīng)歷2輪問詢后，2023年9月27日過會。時至今日遞交IPO注冊申請，國貨航的等候時間已超1年。

在這一年的時間里，國貨航此前備受監(jiān)管關(guān)注的業(yè)績下滑問題，已在2024年上半年有所改善。

此外，值得注意的是，國貨航募資規(guī)模已大幅削減。2023年3月3日首次遞交的IPO招股書中，國貨航預(yù)計募資規(guī)模為65.07億元，而注冊稿中，預(yù)計募資規(guī)模銳減至35億元，減少了46%。即使募資規(guī)模縮至35億元，國貨航IPO仍有望成為去年“827新政”以來A股最大規(guī)模的IPO。

業(yè)績穩(wěn)定性被重點(diǎn)問詢

國貨航目前已發(fā)展成為國內(nèi)主要的航空物流服務(wù)提供商之一，主營業(yè)務(wù)可分為航空貨運(yùn)服務(wù)、航空貨站服務(wù)、綜合物流解決方案三大板塊。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，國貨航業(yè)績逐年下滑。三年期間，國貨航分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入243.05億元、230.76億元、149.19億元，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤43.42億元、31.08億元、11.53億元。

在2023年9月27日召開的審議會議上，上市審核委員會重點(diǎn)關(guān)注了國貨航的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定性問題。上市審核委員會要求國貨航結(jié)合業(yè)務(wù)細(xì)分類型、市場需求變化、發(fā)行人競爭優(yōu)劣勢、同行業(yè)可比公司情況，說明2022年、2023年1-6月營業(yè)收入和扣非歸母凈利潤同比下降的原因及合理性；結(jié)合經(jīng)營環(huán)境變化、行業(yè)發(fā)展趨勢等，說明是否存在影響經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定的重大不利因素，經(jīng)營業(yè)績是否能夠保持穩(wěn)定。

澎湃新聞注意到，在注冊稿中，國貨航更新了2024年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)，同時對2024年全年營業(yè)收入進(jìn)行了預(yù)測。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，國貨航營業(yè)收入為89.69億元，歸母凈利潤為6.66億元；2024年預(yù)測營業(yè)收入為204.23億元，預(yù)計同比增加36.89%；預(yù)測歸母凈利潤為14.59億元，預(yù)計同比增加26.47%。

“隨著航空貨運(yùn)行業(yè)逐步恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行以及全球供應(yīng)鏈體系的逐步穩(wěn)定，疊加跨境電商對航空貨運(yùn)的旺盛需求，航空貨運(yùn)運(yùn)價及貨郵周轉(zhuǎn)量亦開始從2023年年初的行業(yè)低點(diǎn)逐步回升，公司業(yè)績亦逐步轉(zhuǎn)好。”國貨航表示。

值得一提的是，在審議會議上，國貨航的業(yè)務(wù)獨(dú)立性問題也被問詢。上市審核委員會指出，國貨航向?qū)嶋H控制人中航集團(tuán)的采購總額占各期(注：上會稿報告期為2020年至2022年度)營業(yè)成本的比例分別為63.76%、65.68%、61.36%，要求國貨航說明是否對中航集團(tuán)存在重大依賴，關(guān)聯(lián)交易是否對發(fā)行人業(yè)務(wù)獨(dú)立性產(chǎn)生重大不利影響。

有望成為827新政最大規(guī)模IPO

澎湃新聞注意到，國貨航此次募資規(guī)模已大幅調(diào)整。

2023年3月3日首次遞交的IPO招股書中，國貨航預(yù)計募資規(guī)模為65.07億元，其中，55.58億元用于飛機(jī)引進(jìn)及備用發(fā)動機(jī)購置項(xiàng)目，5.35億元用于綜合物流能力提升建設(shè)項(xiàng)目，4.14億元用于信息化與數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目。

首次遞交招股書的募資規(guī)模高達(dá)65億元。

而根據(jù)10月10日注冊稿，國貨航募資規(guī)模縮減了46%至35億元。其中，29.90億元用于飛機(jī)引進(jìn)及備用發(fā)動機(jī)購置項(xiàng)目，2.88億元用于綜合物流能力提升建設(shè)項(xiàng)目，2.23億元用于信息化與數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目。

注冊稿募資規(guī)模縮減至35億元。

即使募資規(guī)模縮減，國貨航IPO仍有望成為去年“827新政”以來A股最大規(guī)模的IPO。

2023年8月27日，證監(jiān)會發(fā)布《統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》，表示根據(jù)近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進(jìn)投融資兩端的動態(tài)平衡。自此之后，IPO市場出現(xiàn)重大變化，上市數(shù)量、募資規(guī)模均大面積收縮。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年8月27日至2024年10月11日，一年多的時間僅有143個IPO上市，募資規(guī)模為1182.99億元。而2022年共有428個IPO上市，募資規(guī)模高達(dá)5868.86億元。

827新政以來前十大規(guī)模IPO

“827新政”以來的143個IPO中，募資規(guī)模最大的IPO為今年1月18日上市的永興股份(601033.SH)，達(dá)24.30億元。國貨航此次IPO的募資規(guī)模預(yù)計為35億元，這也就意味著，國貨航若成功注冊發(fā)行，將成為“827新政”以來A股最大的IPO。而上一個大規(guī)模IPO，為2023年8月7日上市的華虹公司(688347.SH)，募資規(guī)模達(dá)212億元。

不過，國貨航在注冊成功后，仍有可能在發(fā)行過程中進(jìn)一步調(diào)整募資規(guī)模。