A股在虎年第二個交易日上演一場“V”型反轉，上證指數3400點關口失而復得。機構人士表示，國內經濟基本面穩中向好、基金發行回暖、熱門賽道股估值回歸合理、海外風險釋放接近尾聲四大積極因素正在匯聚，應樂觀看待A股后市，在震蕩中尋找機會。

主力資金大幅凈流入

2月8日，A股三大指數集體上演“V”型反轉。

當日早盤，藥明系個股以及寧德時代股價出現重挫，市場情緒低迷，拖累三大指數大幅走低；午后三大指數集體反攻，上證指數強勢翻紅，3400點關口失而復得。

從資金層面看，當日主力資金大幅凈流入為反轉提供動能。

據Wind數據，當日主力資金凈流入萬得全A指數123.15億元；盡管創業板指跌幅較深，但主力資金凈流出該指數僅17.94億元。銀行板塊受主力資金青睞，獲得凈流入46.84億元；非銀金融、交通運輸、建筑裝飾、煤炭板塊獲得主力資金凈流入金額排名靠前。

四大積極因素匯聚

在機構人士看來，主力資金之所以大幅凈流入，正是看到A股市場正在匯聚的四大積極因素。

首先，國內經濟基本面穩中向好。廣發證券首席策略分析師戴康表示，春節假期后到3月中上旬，“穩增長”政策大概率密集落地，將緩解市場對于“穩增長”雷聲大雨點小的擔憂。

其次，基金發行回暖。興業證券首席策略分析師張啟堯表示，年初基金發行遇冷一度引發市場關注，但近期已回暖，1月累計發行892億元，回歸正常水平，市場增量資金有保障。近期基金自購規模顯著增加，2021年12月偏股型基金自購5.23億元，創2015年7月以來新高；2022年1月自購4.25億元。

再次，熱門賽道股估值回歸合理。在張啟堯看來，以新能源、半導體、軍工為代表的熱門賽道“擁擠度”已回落至低位，資金倉位調整方面的壓力釋放較為充分。中信建投證券首席策略官陳果表示，現階段動力電池處于3年37%分位值，軍工處于3年36%分位值，半導體處于3年8%分位值。這意味著，動力電池、軍工、半導體的估值均處于三年來的較低水平。

最后，海外風險釋放接近尾聲。戴康稱，從短期看，市場對2022年美聯儲的加息預期已充分消化。即便2月4日美股盤前發布的1月美國非農就業數據超預期，提升美聯儲3月加息概率和幅度，但當日納斯達克指數依舊上漲。陳果認為，當前穩健的人民幣匯率將為我國貨幣政策的獨立性與靈活性提供有力支撐，不必擔憂美聯儲貨幣政策收緊帶來的外圍市場波動影響。

機構樂觀看后市

2022年開年以來A股市場整體呈現震蕩調整走勢，“何時反攻”成為股民關注的話題。

“主要股指和行業均進行了充分調整，具備反彈基礎。”陳果說。在中金公司首席策略分析師王漢鋒看來，A股市場虎年“有驚無險，機遇大于風險。”“穩增長”是階段性主線，基建和地產相關產業鏈、調整后估值不高且中長期發展前景明朗的中下游消費板塊值得關注。巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇認為，創業板指數短線出現超賣，建議關注從2021年下半年市場調整以來跌幅居前的創業板業績高增長個股。

不僅國內機構樂觀看待A股后市，國際機構也積極做多中國資產。

“當前是投資中國資產的合適時機。”摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅建議，關注A股主題性、結構性機會。例如，信息安全、網絡安全等領域。

貝萊德在《2022年全球投資展望報告》中強調看好中國資產。貝萊德認為，全球投資者對中國資產的配置偏低，這與中國經濟在全球不斷增長的影響力不一致，該機構維持對中國資產的長期超配。

全球頭號對沖基金橋水基金以實際行動表達對中國資產的看好，橋水基金在海外發行的中國基金規模持續擴大，1月下旬披露的文件顯示，該基金規模已突破340億元，這意味著橋水基金正加碼布局中國資產。