2024年，積極的財(cái)政政策適度加力、提質(zhì)增效。發(fā)行1萬(wàn)億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債、增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)、加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用……供需兩側(cè)發(fā)力，一系列增量、存量政策落地見效，有力保障了國(guó)家重大戰(zhàn)略任務(wù)的落實(shí)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。

近日召開的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議指出，2025年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，持續(xù)用力、更加給力，打好政策“組合拳”。

2024年我國(guó)增量、存量財(cái)政政策整體運(yùn)行情況如何？2025年“更加積極”的財(cái)政政策預(yù)計(jì)又將有哪些具體體現(xiàn)？記者采訪了業(yè)內(nèi)多位專家解讀。

增量政策加速出臺(tái)落地

盤點(diǎn)今年的增量政策，發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債支持“兩重”(國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè))項(xiàng)目，是今年積極財(cái)政政策的重要內(nèi)容。

從5月份首發(fā)至11月中旬，今年的超長(zhǎng)期特別國(guó)債總計(jì)發(fā)行22次，共計(jì)1萬(wàn)億元，有20年期、30年期、50年期3種期限。

“今年我國(guó)出臺(tái)的增量財(cái)政政策，在適度擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模的同時(shí)，更加注重政策的精準(zhǔn)性和有效性。特別是通過發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，為‘兩重’提供了堅(jiān)實(shí)的財(cái)政保障，這是一大亮點(diǎn)?！敝袊?guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，超長(zhǎng)期特別國(guó)債包括多種期限，有助于優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低債務(wù)成本，同時(shí)為長(zhǎng)期項(xiàng)目提供穩(wěn)定的資金來(lái)源。

在支持“兩重”的同時(shí)，今年7月份，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，加力支持“兩新”(大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新)工作。

國(guó)家稅務(wù)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在政策“組合拳”合力推動(dòng)下，企業(yè)設(shè)備更新穩(wěn)步推進(jìn)。增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國(guó)企業(yè)采購(gòu)機(jī)械設(shè)備金額同比增長(zhǎng)4.5%。累計(jì)來(lái)看，1月份至11月份同比增長(zhǎng)6.1%，較全國(guó)企業(yè)總體采購(gòu)金額增速快4.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，消費(fèi)品以舊換新政策效應(yīng)顯現(xiàn)，特別是家電家居類產(chǎn)品的消費(fèi)需求在政策拉動(dòng)下逐步釋放。

“財(cái)政通過發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債的方式，為‘兩重’‘兩新’提供資金支持。”宋向清表示，這對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、保障民生等方面具有重要意義。

除超長(zhǎng)期特別國(guó)債外，今年11月份，我國(guó)又推出了一攬子、綜合性、靶向準(zhǔn)的化債組合拳，安排6萬(wàn)億元債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)，同時(shí)確定從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，補(bǔ)充政府性基金財(cái)力，專門用于化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬(wàn)億元。由此，直接增加地方化債資源10萬(wàn)億元。

中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效管理專委會(huì)副主任委員張依群告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“今年財(cái)政政策最大亮點(diǎn)是地方政府存量隱性債務(wù)置換?！边@極大減輕了地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和還本付息壓力，幫助地方政府騰出更大資金、政策等資源空間，更多投入到謀劃和推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步恢復(fù)、鞏固持續(xù)向好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)。

此外，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在10月初國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上還表示，將發(fā)行特別國(guó)債支持國(guó)有大型商業(yè)銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，提升這些銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)和信貸投放能力，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

存量政策不斷優(yōu)化起效

在增量政策不斷出臺(tái)落地之際，存量財(cái)政政策也持續(xù)優(yōu)化起效。

先從專項(xiàng)債券角度看，作為擴(kuò)大有效投資的重要抓手，2024年我國(guó)安排新增專項(xiàng)債券3.9萬(wàn)億元，是歷年來(lái)規(guī)模最大的。在專項(xiàng)債券分配和發(fā)行使用工作方面，財(cái)政部一方面加大對(duì)經(jīng)濟(jì)大省專項(xiàng)債券支持力度，額度分配向項(xiàng)目準(zhǔn)備充分、投資效率較高的地區(qū)傾斜，支持經(jīng)濟(jì)大省重大項(xiàng)目建設(shè)。另一方面，合理安排其他地區(qū)專項(xiàng)債券額度，推動(dòng)在建項(xiàng)目續(xù)建完工和國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目落地實(shí)施。

從發(fā)行節(jié)奏看，新增專項(xiàng)債券發(fā)行從8月份開始明顯提速，截至10月末基本完成全年發(fā)行計(jì)劃，顯著高于過去三年同期均值。

從投向看，12月16日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制作出部署，提出要實(shí)行地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，允許用于土地儲(chǔ)備、支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，擴(kuò)大用作項(xiàng)目資本金范圍。

“專項(xiàng)債券發(fā)行提速與投向范圍擴(kuò)大，說(shuō)明我國(guó)在專項(xiàng)債券發(fā)行使用方面注重科學(xué)把握發(fā)行節(jié)奏、合理確定資金投向、優(yōu)化資金使用管理?！彼蜗蚯灞硎?，專項(xiàng)債券投向范圍更廣，包括用于土地儲(chǔ)備等，有助于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

再?gòu)呐c經(jīng)營(yíng)主體息息相關(guān)的稅費(fèi)優(yōu)惠政策看，2024年《政府工作報(bào)告》明確“落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展”，稅務(wù)部門采取有效措施，著力推動(dòng)政策紅利精準(zhǔn)快速直達(dá)經(jīng)營(yíng)主體，有效助推新質(zhì)生產(chǎn)力和制造業(yè)發(fā)展。

國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，現(xiàn)行政策中支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展的主要政策減稅降費(fèi)及退稅20868億元?！罢娼鸢足y”的減稅降費(fèi)紅利對(duì)科技創(chuàng)新和制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展的支持作用明顯。

“結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策持續(xù)落實(shí)，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展，有利于減輕企業(yè)研發(fā)成本，鼓勵(lì)企業(yè)加大科技創(chuàng)新投入，推動(dòng)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用。”宋向清分析，今年積極的財(cái)政政策強(qiáng)化宏觀逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，組合使用多種政策工具，有力支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，加大了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展支持力度，促進(jìn)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

2025年將更加積極、更加給力

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于12月11日至12日在北京舉行。在財(cái)政政策方面，會(huì)議指出“要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”，為明年的財(cái)政工作舉旗定向。同時(shí)，作出了更多細(xì)化部署。首先就是明確了“提高財(cái)政赤字率，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力”。

“預(yù)計(jì)2025年財(cái)政赤字率有望達(dá)到4%。赤字率的提高將增加政府的財(cái)政支出空間，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供更強(qiáng)的財(cái)政支持。”宋向清說(shuō)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還明確了“增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持‘兩重’項(xiàng)目和‘兩新’政策實(shí)施”“增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍”。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)稅學(xué)院教授白彥鋒表示，財(cái)政赤字率的提升和債務(wù)工具的加力使用，有助于發(fā)揮好財(cái)政資金“四兩撥千斤”的帶動(dòng)作用，更好統(tǒng)籌“提升質(zhì)量”與“做大總量”。

張依群也預(yù)計(jì)，2025年財(cái)政赤字率或在4%左右，超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行規(guī)?；蛱岣咧?萬(wàn)億元，新增地方專項(xiàng)債券(不含置換地方政府存量隱性債務(wù))在5萬(wàn)億元左右，形成更加積極的財(cái)政政策的資金合力，為發(fā)展助力。

此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還提出，“加大財(cái)政支出強(qiáng)度，加強(qiáng)重點(diǎn)領(lǐng)域保障”“優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，兜牢基層‘三?！拙€”。

“兜牢兜實(shí)基層‘三保’底線，既有助于牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，也有助于打消居民在基本民生方面的后顧之憂，助力提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需。”白彥鋒表示，在兜牢基層“三?！钡拙€的基礎(chǔ)上，也要進(jìn)一步按照零基預(yù)算的理念，優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，防止財(cái)政資金沉淀和固化。

12月23日至24日召開的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議系統(tǒng)部署2025年經(jīng)濟(jì)工作。各級(jí)財(cái)政部門要準(zhǔn)確把握總體要求、政策取向和重點(diǎn)任務(wù)，穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，強(qiáng)化財(cái)政資源和預(yù)算統(tǒng)籌，深化財(cái)稅體制改革，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，防范化解風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，提高資金使用效益和政策效能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，為完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)、實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力保障。

具體來(lái)看，2025年要重點(diǎn)做好六方面工作。一是支持?jǐn)U大國(guó)內(nèi)需求；二是支持現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)；三是支持保障和改善民生；四是支持城鄉(xiāng)區(qū)域融合發(fā)展；五是支持生態(tài)文明建設(shè)；六是支持高水平對(duì)外開放。