資本市場(chǎng)將加力支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的信號(hào)明晰。日前發(fā)布的《關(guān)于金融支持新型工業(yè)化的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，對(duì)突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)，適用上市融資、并購(gòu)重組、債券發(fā)行“綠色通道”；引入長(zhǎng)期資金和發(fā)展耐心資本；支持新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)符合條件的企業(yè)在多層次資本市場(chǎng)融資。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，指導(dǎo)意見(jiàn)突出資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)深度聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)調(diào)IPO、并購(gòu)、REITs、科創(chuàng)債等多層次資本市場(chǎng)工具運(yùn)用，釋放出資本市場(chǎng)將加力支持科創(chuàng)企業(yè)的強(qiáng)烈信號(hào)。

制度包容性有望繼續(xù)提升

指導(dǎo)意見(jiàn)提出，對(duì)突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技企業(yè)，適用上市融資、并購(gòu)重組、債券發(fā)行“綠色通道”。

這意味著資本市場(chǎng)支持科技企業(yè)發(fā)展，一方面將從源頭上提升制度包容性，另一方面將進(jìn)一步暢通并購(gòu)重組等“綠色通道”。

從近期藍(lán)箭航天、江蘇屹信等商業(yè)航天公司啟動(dòng)上市輔導(dǎo)等案例看，資本市場(chǎng)制度包容性不斷提升。

清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)田軒建議，未來(lái)需側(cè)重多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，完善差異化上市標(biāo)準(zhǔn)，拓寬企業(yè)融資渠道，引導(dǎo)長(zhǎng)期資本進(jìn)入市場(chǎng)。

對(duì)于暢通并購(gòu)重組“綠色通道”，川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂建議，進(jìn)一步提高科技型企業(yè)并購(gòu)重組估值包容性，支持采用適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力特征的多元化估值方法，更大力度支持并購(gòu)未盈利資產(chǎn)，更精準(zhǔn)地發(fā)現(xiàn)科技型企業(yè)的價(jià)值，引導(dǎo)資本流向具有創(chuàng)新能力和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置。

發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)作用

指導(dǎo)意見(jiàn)提出，支持新一代信息技術(shù)、基礎(chǔ)軟件和工業(yè)軟件、智能(網(wǎng)聯(lián))汽車、新能源、新材料、高端裝備、時(shí)空信息、商業(yè)航天、生物醫(yī)藥、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全等新興產(chǎn)業(yè)符合條件的企業(yè)在多層次資本市場(chǎng)融資。

“多層次資本市場(chǎng)的服務(wù)功能覆蓋了科創(chuàng)企業(yè)的不同生命周期。”田軒表示，應(yīng)進(jìn)一步完善多層次資本市場(chǎng)體系，持續(xù)優(yōu)化完善不同板塊上市條件以更好滿足處于不同發(fā)展階段企業(yè)的上市需求；推動(dòng)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場(chǎng)發(fā)展，拓寬和暢通科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)融資渠道；持續(xù)提升資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的覆蓋面和精準(zhǔn)度。

中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少地方正借力多層次資本市場(chǎng)服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。海南省近日發(fā)文提出，加快構(gòu)建與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系相匹配的金融服務(wù)體系，大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)。

一些地方通過(guò)區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新發(fā)展。北京股權(quán)交易中心依托北交所、新三板北京服務(wù)基地，安排專業(yè)團(tuán)隊(duì)對(duì)符合條件的專精特新專板培育層企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)等企業(yè)做好輔導(dǎo)，通過(guò)新三板掛牌“綠色通道”和“公示審核”便利機(jī)制提高效率、降低成本，加速優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)掛牌上市進(jìn)程。

引入長(zhǎng)期資金

指導(dǎo)意見(jiàn)提出，加大對(duì)科技創(chuàng)新債券投資承銷力度，積極運(yùn)用融資租賃、不動(dòng)產(chǎn)信托投資基金、資產(chǎn)證券化等方式拓寬數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來(lái)源等。

談及科技創(chuàng)新債券，中誠(chéng)信國(guó)際研究院建議，未來(lái)需以債券市場(chǎng)“科技板”為抓手繼續(xù)深化機(jī)制改革，構(gòu)建債市支持科技創(chuàng)新長(zhǎng)效機(jī)制，多維度、多層次、多方位提高債券市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)融資支持的靈活性和適配性，引入更多金融“活水”，推動(dòng)科創(chuàng)債市場(chǎng)融資生態(tài)優(yōu)化，助力做好“科技金融大文章”。

圍繞不動(dòng)產(chǎn)信托投資基金，大公國(guó)際預(yù)計(jì)，REITs底層資產(chǎn)將逐步覆蓋人工智能算力中心、綠色數(shù)據(jù)中心、智慧城市物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等新興領(lǐng)域。通過(guò)將分散的科技資產(chǎn)整合證券化，可釋放萬(wàn)億級(jí)存量?jī)r(jià)值，同時(shí)引導(dǎo)社會(huì)資本投向前沿技術(shù)領(lǐng)域。隨著更多“新經(jīng)濟(jì)”資產(chǎn)入市，REITs市場(chǎng)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)擴(kuò)張。