3月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布數據顯示，3月份，制造業采購經理指數、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均重返擴張區間，分別為50.4%、50.1%和50.5%，比2月份分別上升1.4個百分點、0.6個百分點和1.0個百分點，我國經濟景氣水平回升。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為，3月份PMI指數明顯回升，既有季節性因素，也表明各方面對中國經濟信心進一步增強。生產指數、采購量指數明顯回升，反映企業生產活動趨向活躍；訂單類指數、價格類指數明顯回升，反映市場交易活動趨向活躍。同時，要看到行業內競爭加劇，行業間分化趨勢也需注意。

“總體看，需求對供給的制約仍然突出，供強需弱格局仍然明顯。要持續加大宏觀經濟政策逆周期調節力度，抓好抓實政府重大項目投資，持續帶動企業訂單增加，生產回暖，就業增加，消費需求擴大。”張立群說。

制造業PMI重返擴張區間

3月份，隨著企業在春節過后加快復工復產，市場活躍度提升，制造業PMI為50.4%，重返擴張區間。其中，產需兩端同步擴張。生產指數和新訂單指數分別為51.4%和51.6%，比2月份上升1.8個百分點和3.0個百分點，均升至擴張區間，制造業企業生產活動加快，市場需求明顯改善。

中國物流信息中心分析師文韜對《證券日報》記者表示，3月份，春節影響基本消退，企業工地全面復工復產，經濟活力回升，制造業市場需求較好釋放。

分企業規模看，大型企業PMI為51.6%，比2月份上升0.1個百分點，景氣水平穩中有升；中、小型企業PMI分別為49.0%和49.3%，比2月份上升1.5個百分點和4.5個百分點，景氣水平明顯改善。

值得關注的是，受近期部分大宗商品價格持續上漲以及企業采購活動加快等因素影響，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為63.9%和55.4%，比2月份上升9.1個百分點和4.8個百分點，制造業市場價格總體水平明顯回升。

調查結果還顯示，受當前地緣政治沖突等因素影響，石油、化工等相關原材料價格大幅上漲，疊加物流運價抬升，3月份反映原材料成本高和物流成本高的企業比重均較2月份上升。

“原材料價格在需求拉動的同時，也要注意成本推進的因素。3月份地緣政治沖突給全球能源供應鏈運行帶來擾動，對我國制造業原材料價格的影響也有所顯現，其中石油化工相關行業成本上升相對明顯，并通過供應鏈向中下游傳遞。3月份，基礎原材料價格快速上升帶動了裝備制造業、高技術制造業和消費品制造業的原材料價格加快上升，產成品價格均有所上升。”文韜說。

展望未來，文韜預計，二季度，我國制造業將持續穩中向好運行，且產業結構穩中加快優化。一方面，提升宏觀經濟調控效能、建設強大國內市場等政策將為制造業注入更強動能，帶動供需兩端穩定擴張；另一方面，做強現代化產業體系相關政策將帶動新動能加快發展，推動制造業提質增效向新向優。分行業來看，裝備制造業、高技術制造業預計保持平穩較快擴張，消費品制造業持續穩中有增運行。在中下游產業需求拉動下，基礎原材料行業也有回穩運行基礎。但當前中東局勢仍存在較大不確定性，后市原油進口或仍面臨較大壓力，因此后續需要重點關注國際局勢變化。制造業企業對后市仍保持樂觀預期，生產經營活動預期指數為53.4%，較2月份上升0.2個百分點。

非制造業商務活動指數回升

3月份，非制造業商務活動指數為50.1%，比2月份上升0.6個百分點，非制造業景氣水平改善。

其中，服務業商務活動指數為50.2%，比2月份上升0.5個百分點；隨著節后各地建筑項目逐步恢復施工，建筑業商務活動指數為49.3%，比2月份上升1.1個百分點。從市場預期看，建筑業業務活動預期指數為50.5%，高于臨界點，表明建筑業企業對未來行業發展保持信心。

中國物流信息中心分析師武威對《證券日報》記者表示，數據對比顯示，傳統房屋建筑相關活動景氣水平仍在相對低位，基礎建設投資相關建筑活動景氣水平明顯提升。“六張網”和綜合立體交通設施、消費、低空、“人工智能+”、教育醫療等重點領域相關基礎建設需求將會持續釋放，為充分發揮基礎建設投資的穩增長作用奠定基礎。

武威表示，總體來看，春節過后，投資相關建筑活動和企業生產相關服務業活動有所啟動，金融以及新動能相關行業對經濟的支撐作用繼續顯現，非制造業整體景氣水平有所趨升。同時，也有兩個重要領域需要進一步關注。一是，在春節消費高基數影響下，零售、住宿、餐飲以及文體娛樂等消費相關行業景氣水平有所回落，商務活動指數水平較2月份均有不同程度下降，關注后續消費需求釋放給行業帶來的回升力度如何。二是，地緣政治沖突對土木工程建筑業、批發業和各交通運輸業帶來的成本上漲壓力有所顯現，上述行業的投入品價格指數較2月份均有明顯上升，關注相關行業投入品價格指數的后續走勢。