高水平開放是我國金融市場發(fā)展的關鍵路徑。近日召開的2025年中國人民銀行工作會議、2025年全國外匯管理工作會議多次提到“開放”一詞。

業(yè)內人士認為，穩(wěn)步擴大制度型開放、促進跨境貿易和投融資便利化、提升人民幣國際化水平，是未來金融開放政策的重要方向。開放與安全并重，金融管理部門也將探索拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，更好統(tǒng)籌金融穩(wěn)定、金融開放、金融發(fā)展之間的關系。

金融高水平開放積極信號明確

2025年中國人民銀行工作會議明確，有序擴大金融業(yè)高水平開放，支持上海國際金融中心建設，鞏固和提升香港國際金融中心地位。推動跨國公司資金池等跨境資金結算便利化政策提質增效，推進外商直接投資外匯管理改革。“加力推進外匯領域制度型開放”也是國家外匯管理局2025年的重點工作之一。

一系列開放信號進一步激發(fā)了外資金融機構參與中國市場的熱情。“近期來自監(jiān)管部門的一系列關于穩(wěn)步推進金融開放的積極信號，為外資行充分發(fā)揮好在服務跨境商貿領域的優(yōu)勢進一步明確了重點。”匯豐銀行(中國)有限公司行長兼行政總裁王云峰對上海證券報記者表示。

王云峰認為，有序擴大金融業(yè)高水平開放等舉措，將有助于打造一個更有深度和廣度的金融市場，從而吸引更多優(yōu)質的國際投資者參與；提升人民幣國際化水平和推進外匯領域制度型開放等相關措施，將有助于進一步促進跨境貿易和投融資的便利化，不僅為跨國公司在華展業(yè)創(chuàng)造優(yōu)良的營商環(huán)境，也為中資企業(yè)出海布局提供更加有力的金融支持。

人民幣國際化持續(xù)落地生花

關于人民幣國際化發(fā)展，中國人民銀行工作會議提出，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，進一步增強人民幣國際貨幣功能，發(fā)揮好貨幣互換、人民幣清算行功能，推動離岸人民幣市場發(fā)展。

據(jù)中國人民銀行鄭州培訓學院教授、人民幣國際化與可兌換研究中心主任王勇分析，“穩(wěn)慎”意味著要在堅守金融風險底線的基礎上持續(xù)推進人民幣國際化；“扎實”則強調要扎到實體經(jīng)濟中去，推動跨境人民幣業(yè)務便利化，促進企業(yè)和投資機構在跨境活動中更多使用人民幣。

如何增強人民幣國際貨幣功能？王勇表示，這意味著要在國際結算、國際支付、國際投融資、國際儲備等功能上再下功夫。特別是，要更加注重提高人民幣國際化的質量和水平，進一步完善人民幣跨境使用基礎性制度安排和基礎設施建設。比如，繼續(xù)建設及完善人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)，進一步提高人民幣跨境資金的清算、結算效率；復制推廣數(shù)字貨幣橋等多邊支付技術解決方案，擴大數(shù)字人民幣使用場景等措施，更好滿足各類主體人民幣交易結算、投融資、風險管理等需求。

王勇還表示，離岸人民幣市場的培育和建設，對于推動人民幣國際化意義重大。下一步，或將在進一步增加人民幣投資與回流渠道、繼續(xù)豐富離岸市場債券擔保品范圍、加快推出離岸人民幣市場國債期貨合約等風險管理工具等方面不斷拓展和完善離岸、在岸市場互聯(lián)互通機制，促進人民幣離岸、在岸市場形成良性循環(huán)。

更好統(tǒng)籌金融穩(wěn)定、金融開放與金融發(fā)展

隨著金融開放進程推進，影響匯率、資本流動、金融市場的因素趨于復雜，需要更好統(tǒng)籌金融穩(wěn)定、金融開放、金融發(fā)展之間的關系。

“金融穩(wěn)定是基礎，金融開放是動力，金融發(fā)展是目標。”上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛表示，首先，要確保金融安全，只有在金融體系穩(wěn)健運行的基礎上，金融才能有效支持經(jīng)濟增長；其次，金融開放為推動經(jīng)濟高質量發(fā)展、深化關鍵領域改革、提升金融市場效率等提供動力；最后，金融發(fā)展的核心是圍繞實體經(jīng)濟需要來深化金融供給側改革、優(yōu)化金融資源配置、提升服務實體經(jīng)濟質效。

中央經(jīng)濟工作會議提出，探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，創(chuàng)新金融工具，維護金融市場穩(wěn)定。2025年中國人民銀行工作會議要求，充分發(fā)揮中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線。

曾剛表示，金融穩(wěn)定是中國人民銀行的政策目標之一，而實現(xiàn)金融穩(wěn)定的一個重要手段是宏觀審慎管理。當前，加強對宏觀審慎和金融穩(wěn)定的關注，主要是因為內外部經(jīng)濟金融環(huán)境和金融市場的不確定性增加，我國經(jīng)濟轉型過程中也面臨著需求不足等挑戰(zhàn)，都可能會對金融體系和金融市場穩(wěn)定構成考驗。

“為了給2025年經(jīng)濟運行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境，需要探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，以更好應對中小銀行風險處置、地方政府融資平臺債務風險化解、穩(wěn)住樓市股市等領域的挑戰(zhàn)。這些領域是守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線的關鍵，也是拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能的重要探索方向。”曾剛表示。