資產(chǎn)規(guī)模突破2.59萬億元，營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速位居上市銀行前列……2024年，南京銀行走出了上一年業(yè)績(jī)的陰霾，實(shí)現(xiàn)“雙U型發(fā)展曲線”。然而，亮眼成績(jī)單背后，不確定性在增加。2024年，受益于債市、股市雙旺行情，南京銀行公允價(jià)值變動(dòng)收益暴增329.48%，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。但這種依賴市場(chǎng)紅利的增長(zhǎng)模式根基并不牢固，進(jìn)入2025年一季度，隨著債市波動(dòng)，該收益迅速轉(zhuǎn)負(fù)。面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)與同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，如何破解零售轉(zhuǎn)型的困局，關(guān)乎著南京銀行的未來。

營(yíng)收、凈利“雙喜”背后

在經(jīng)歷2023年業(yè)績(jī)疲軟后，南京銀行于2024年迎來了“高光時(shí)刻”。

截至2024年末，資產(chǎn)規(guī)模站上2.59萬億元，較上年末增長(zhǎng)13.25%；全年?duì)I業(yè)收入突破500億元大關(guān)，同比增長(zhǎng)11.32%，增速在A股上市銀行中位居前列，僅次于瑞豐農(nóng)商行與西安銀行；歸母凈利潤(rùn)201.77億元，同比增長(zhǎng)9.05%，排名同樣靠前。

進(jìn)入2025年一季度，該行增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)持續(xù)，營(yíng)業(yè)收入141.9億元，同比增長(zhǎng)6.53%；歸母凈利潤(rùn)61.08億元，同比增長(zhǎng)7.06%。

在2024年度暨2025年一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)上，南京銀行董事長(zhǎng)謝寧在回答業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)背后的支撐時(shí)總結(jié)為，“主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)確定性地走出向上向好的‘雙U型發(fā)展曲線’”。

深入剖析南京銀行業(yè)績(jī)“雙喜”局面背后，有兩大關(guān)鍵因素值得關(guān)注。2024年，南京銀行利息凈收入266.27億元，同比增長(zhǎng)4.62%；非利息凈收入236.46億元，同比增長(zhǎng)19.98%，在營(yíng)業(yè)收入中占比47.04%，同比上升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

作為非息收入重要組成部分的手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入呈連年下滑態(tài)勢(shì)，2021—2024年依次為58.01億元、53.44億元、36.29億元、25.93億元，盡管管理層多次強(qiáng)調(diào)“拓寬中收來源”，但實(shí)際成效仍有待提升。非息收入中的另一部分——投資收益則較上年度下降8.08%，降至136.18億元。

南京銀行非利息凈收入增長(zhǎng)主要靠公允價(jià)值變動(dòng)損益拉動(dòng)，投資風(fēng)格上，南京銀行堪稱城商行中的“風(fēng)險(xiǎn)偏好者”。2024年末，金融投資占總資產(chǎn)比例達(dá)41.7%，在42家A股上市銀行中位居第六，低于杭州銀行、寧波銀行、齊魯銀行、長(zhǎng)沙銀行、上海銀行；細(xì)看投資結(jié)構(gòu)，交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例超18%，遠(yuǎn)超上述城商行，這意味著南京銀行的收益對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)更為敏感。

2024年，在債市、股市雙旺的行情下，南京銀行債券投資利息收入162.65億元，同比增長(zhǎng)12.62%，公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)329.48%至73.77億元，成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

但值得警惕的是，公允價(jià)值變動(dòng)收益本質(zhì)上是銀行持有的債券等交易性金融資產(chǎn)因價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生的賬面浮盈，屬于未實(shí)現(xiàn)收益，具有一定的不穩(wěn)定性。2025年一季度，受債市波動(dòng)影響，南京銀行公允價(jià)值變動(dòng)收益錄得-2.16億元。

對(duì)此，南京銀行在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，2024年以來南京銀行積極研判市場(chǎng)趨勢(shì)，靈活調(diào)整操作策略，降低整體估值波動(dòng)，整體延續(xù)了穩(wěn)定向上的經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)，投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)凈收益業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，總體上把握住了周期變化，抵御住了風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)；同時(shí)按照多元?jiǎng)?chuàng)利的目標(biāo)要求，著力打造托管、積存金、柜臺(tái)債三大新增長(zhǎng)點(diǎn)，發(fā)揮專業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力和市場(chǎng)研判水平，在市場(chǎng)波動(dòng)中實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展。

金樂函數(shù)分析師廖鶴凱直言，南京銀行在2024年憑借債市、股市行情，公允價(jià)值變動(dòng)收益大增，但2025年一季度債市調(diào)整便出現(xiàn)收益下降。從行業(yè)視角看，做更分散的業(yè)務(wù)組合更能降低波動(dòng)性，但也更難獲得大行情下的超額收益，這就需要更強(qiáng)的投資管理能力和團(tuán)隊(duì)建設(shè)。

個(gè)人銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧

2024年，南京銀行對(duì)公貸款和零售貸款均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，增幅分別為14.86%、12.75%。截至2025年一季度末，南京銀行對(duì)公貸款余額突破10181.54億元，較年初增幅8.75%；個(gè)人貸款余額3279.66億元，較年初增加77.72億元，增幅2.4%。

從結(jié)構(gòu)來看，南京銀行的貸款增長(zhǎng)主要由對(duì)公貸款驅(qū)動(dòng)；零售業(yè)務(wù)層面，北京銀行、江蘇銀行、寧波銀行零售貸款規(guī)模已突破5000億元，而南京銀行零售貸款規(guī)模相對(duì)較小，仍在追趕階段。

更為值得關(guān)注的是，雖規(guī)模有所擴(kuò)張，但南京銀行的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)收益卻亮起了“紅燈”，2024年，該業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)總額出現(xiàn)上市以來首次虧損，全年虧損額高達(dá)11.99億元，而上一年同期為盈利28.49億元。

營(yíng)業(yè)成本成為個(gè)人銀行業(yè)務(wù)虧損的關(guān)鍵因素。2024年，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)支出升至137.43億元，同比增長(zhǎng)42.92%，相較于上一年增加了41.3億元。

在中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英看來，個(gè)人銀行業(yè)務(wù)之所以出現(xiàn)虧損，主要有兩方面原因。一方面，銀行的綜合經(jīng)營(yíng)成本持續(xù)上升；另一方面，商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制方面的功能有所弱化。在當(dāng)前整體貸款利率持續(xù)下行的背景下，各家銀行都在擴(kuò)大零售貸款規(guī)模，要在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)有效控制風(fēng)險(xiǎn)，才能實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可控、收益穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)模式。

早在2007年成功上市后，南京銀行就開啟了零售業(yè)務(wù)的布局歷程，彼時(shí)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)環(huán)境逐步開放，居民財(cái)富穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)多元化金融服務(wù)的需求日益凸顯。

不過，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，南京銀行零售貸款占比較低，在個(gè)人住房貸款、信用卡貸款、消費(fèi)貸款等核心零售貸款業(yè)務(wù)方面，規(guī)模與市場(chǎng)份額遠(yuǎn)不及零售業(yè)務(wù)成熟的銀行。受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控及自身定位影響，個(gè)人住房貸款余額在總貸款中占比為6.46%左右，在同業(yè)中位于下游水平，未充分享受房地產(chǎn)市場(chǎng)高速發(fā)展的紅利。而在信用卡業(yè)務(wù)上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)被大型國(guó)有銀行和部分股份制銀行主導(dǎo)，南京銀行起步晚，在品牌推廣、客戶獲取和服務(wù)優(yōu)化上需投入更多資源。

資產(chǎn)質(zhì)量“雙面鏡”

在金融行業(yè)持續(xù)深化改革的背景下，資產(chǎn)質(zhì)量已成為衡量銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力與可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ暮诵闹笜?biāo)。

2024年，上市銀行資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，大多數(shù)銀行不良貸款率與上年相比基本持平或好轉(zhuǎn)。截至2024年末，南京銀行不良貸款率為0.83%，較上年末下降0.07個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)15年維持在1%以下，優(yōu)于多數(shù)國(guó)有大行與股份行，在地方性銀行中也處于領(lǐng)先地位。

雖然整體向好，但一些結(jié)構(gòu)性變化仍需重點(diǎn)關(guān)注。截至2024年末，南京銀行的關(guān)注類貸款占比從2023年的1.17%攀升至1.2%。關(guān)注類貸款占比的上升，通常意味著銀行潛在不良貸款的壓力正在逐漸加大。

在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、借款人還款能力下降等因素影響下，銀行普遍面臨著不良劣變的預(yù)警信號(hào)。具體到南京銀行，報(bào)告期內(nèi)，該行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率從2023年末的0.61%上升至2024年末的2.25%；個(gè)人按揭貸款余額781.05億元，不良率0.59%，較2023年末的0.43%小幅上升；個(gè)人經(jīng)營(yíng)性貸款規(guī)模小幅縮減，不良率有所上升。

為了應(yīng)對(duì)潛在的不良資產(chǎn)變化風(fēng)險(xiǎn)，南京銀行不得不計(jì)提更多的信用減值損失。2024年，南京銀行計(jì)提信用減值損失105.25億元，較上一年增加了17.56億元，漲幅高達(dá)20%。在核銷不良和撥備計(jì)提的雙重作用下，南京銀行的撥備覆蓋率從2023年的360.58%持續(xù)降至2024年的335.27%，而到了2025年一季度，這一指標(biāo)進(jìn)一步降至323.69%。

撥貸比也呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，從2023年的3.23%降至2024年的2.77%，2025年一季度末已降至2.68%，撥備覆蓋率和撥貸比的下降，不僅意味著銀行應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的緩沖空間在變小，也在一定程度上削弱了抵御不良貸款沖擊的能力。

“對(duì)于關(guān)注類貸款占比上升的情況，要加強(qiáng)對(duì)這部分貸款的跟蹤監(jiān)測(cè)，制定針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，防止其進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為不良貸款。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，鑒于不良貸款率上升的情況，南京銀行應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的評(píng)估，優(yōu)先支持資質(zhì)良好、項(xiàng)目前景樂觀的開發(fā)商和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。同時(shí)，合理控制對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的信貸投放總量。”王紅英說道。

針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控方向，南京銀行表示，將適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境、客戶需求、風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)的變化，持續(xù)調(diào)優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)策略；契合發(fā)展需要，建立相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)設(shè)施、方法和工具；把風(fēng)險(xiǎn)資源和能力集中在重點(diǎn)領(lǐng)域，張弛有度，將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍。

“從戰(zhàn)略層面來看，南京銀行應(yīng)緊跟國(guó)家推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的大方向，進(jìn)一步加大對(duì)科技型企業(yè)的支持力度，明確自身發(fā)展戰(zhàn)略，回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源。”王紅英進(jìn)一步表示。