隨著A股上市公司2025年半年報密集披露，百億級私募第二季度的持倉情況逐步浮出水面。第三方機構最新監測數據顯示，統計截至8月18日已披露的A股上市公司半年報數據，17家百億級私募重倉持有33只個股，合計持股市值達225.51億元(以第二季度末收盤價計算)。電子、計算機、醫藥生物三大科技成長板塊的個股數量占比超42%，成為核心配置方向。15只個股獲增持，新進標的則集中在高端制造與周期反轉領域，折射出頭部私募“成長與復蘇并重”的布局思路。

科技成長為配置主線

第二季度百億級私募持倉呈現鮮明的結構性特征。根據第三方機構私募排排網提供的最新監測數據，截至8月18日披露的上市公司半年報數據顯示，在第二季度末百億級私募的重倉股中，電子、計算機、醫藥生物三大科技成長領域占據核心地位，合計覆蓋14只個股，占全部持倉個股數量的42%。其中，電子行業有6只個股，是百億級私募在第二季度布局最密集的賽道，既包括高毅資產重倉93.73億元的安防巨頭海康威視，也涵蓋淡水泉投資持股903萬股的生益科技。

在具體操作上，頭部私募展現出差異化策略。第二季度高毅資產減持海康威視1200萬股；同時增持化工龍頭龍佰集團800萬股，持股市值達14.26億元；此外，高毅資產對食品飲料行業龍頭安琪酵母加倉350萬股，持倉市值升至12.31億元。迎水投資則深耕醫藥賽道，其持有的智飛生物、億帆醫藥市值分別達3.44億元和3.20億元。

多家百億級私募選擇在高端制造領域積極布局：睿郡資產新進電力設備企業道氏技術389.93萬股，同時買入建筑材料企業兔寶寶606.80萬股；銳天投資新進汽車電子企業朗博科技66.29萬股；通怡投資重倉軍工企業雷科防務1737.30萬股，持股市值超1億元。銀葉投資新進醫藥生物企業浩歐博72.17萬股，體現對體外診斷細分領域的關注。

平衡布局很重要

針對百億級私募最新持倉動向，多家業內機構給出最新解讀。融智投資FOF基金經理李春瑜表示，百億級私募重倉股普遍具備三大特征：一是以行業龍頭為主，在各自領域具有強大的市場競爭力和品牌影響力；二是業績表現穩定，盈利能力較強；三是估值多處于合理區間，既非高估也非嚴重低估。

前海鉅陣資本首席投資官龍舫則從行業維度提示了百億級私募的布局邏輯：“第二季度百億級私募增持、新進的個股集中在電子、計算機、基礎化工、醫藥生物、新能源電力設備等領域。持倉主要呈現兩大特征，一是聚焦大科技賽道，二是布局受益于‘反內卷’政策的底部反轉行業。”

面對當前市場環境，業內人士進一步提示了平衡布局的重要性。龍舫認為，個人投資者大舉入市，A股融資余額持續攀升，兩融余額連續多日保持在2萬億元以上，“這種資金驅動的行情推升上證指數等主要股指不斷創出階段新高，但局部過熱可能引發短期調整”。他明確建議投資者適當采取平衡策略：“在保持AI、機器人、電子等科創倉位的同時，增加電力、銀行、保險、煤炭、有色等高股息板塊的配置。”

李春瑜補充說，百億級私募持倉情況有一定參考價值，但投資者也需仔細研究、審慎決策，避免盲目跟隨。

基本面驅動因素將逐漸增強

對于A股市場的未來走勢，星石投資認為，近期市場在短期回調后再度上漲，成交量持續放大，后續市場風險偏好和交投情緒有望持續高漲，股市賺錢效應的提升或吸引場外資金入市。在場內流動性保持充裕的背景下，短期流動性驅動因素較強，股市仍存在著較多的投資機會。

“目前我們可能正處于市場趨勢性上行的上半場，在流動性驅動之后，仍有基本面驅動因素等待接棒。隨著各類政策的持續發力，國內內需逐步企穩，企業業績周期也會觸底回升，股市基本面驅動因素將逐漸增強，有望帶來更持續、扎實的上漲。”星石投資稱。

名禹資產表示，當前流動性驅動市場走強的特征較為明顯。全市場融資余額、私募基金規模、個人開戶數據持續保持“高景氣”。在A股歷史上相似的宏觀環境里，中小盤和科技成長風格相對占優，聚焦產業邏輯確定方向或是較好的應對策略。當前，在結構性投資機會上，重點關注科技成長方向，如機器人、國產算力、AI應用、液冷、軍工等板塊以及半年報業績較好的新消費、傳媒等領域。此外，受益于海外授權和國內放量邏輯的創新藥板塊，也值得重點挖掘。