今年國際金價走出“過山車式”行情，倫敦金現自1月29日沖高至5598.75美元/盎司的歷史高位后，一度又震蕩回調至4098.25美元/盎司，隨后再度逐步震蕩走高，市場不確定性顯著提升。

4月23日，記者注意到，盡管年內金價起伏不定，但從國有大行、股份制銀行到城商行，多家銀行的“掘金”熱情不減，積極推出實物金、積存金等貴金屬業務的克重優惠及手續費減免活動。在分析人士看來，銀行順應黃金資產屬性回歸和居民配置需求上升的趨勢，進行前瞻性布局，用促銷手段抓住投資熱度的窗口期，既是為了對沖息差收窄的壓力，也是在為長遠業務布局。

銀行打出黃金業務“優惠牌”

金價高位震蕩，市場情緒起伏不定，但銀行的“掘金”熱并未降溫。北京商報記者注意到，為吸引投資者，多家銀行密集推出實物金、積存金等貴金屬業務的優惠活動，且優惠力度各有側重，形式也較為豐富。

工商銀行自4月1日起啟動個人積存金費率優惠，優惠力度因購買方式而異：主動積存的手續費在4月1日至6月30日期間從0.5%降至0.2%；而定投積存的優惠期更長，從4月1日持續到12月31日，費率從0.5%直接降至0。兩種方式的贖回費率則均保持0.5%不變。中國銀行把優惠鎖定在周五，2026年6月30日前，客戶若在周五單獨購買積存金或積存金定投扣款日為周五，每克可減1元。

中信銀行的優惠方案也頗具吸引力。2026年6月30日前，客戶簽約積存金定投計劃的可享手續費5折優惠；新客戶簽約積存金后，還能領取2張積存金手續費5折優惠券。不過需注意的是，該優惠券不支持定投計劃，且不可疊加使用。北京商報記者登錄中信銀行手機App發現，目前該行積存金買入費率為0.6%，賣出則無需手續費。這意味著參與5折優惠后，客戶實際僅需支付0.3%的買入費率。

更值得關注的是，中信銀行還設置了積存金“活期轉定期”服務。客戶在享受金價上漲收益的同時，還能獲得額外的定期利率，該行手機App顯示，目前其1個月、3個月、6個月、1年期黃金定期利率分別為0.12%、0.2%、0.4%、0.6%。

除了積存金，實物金也有手續費減免活動。西安銀行推出每周三限時活動，客戶通過手機銀行或網點柜面購買指定貴金屬產品，可享受手續費優惠。如20克品牌金原價為“基礎金價+12元/克”，優惠后降至“基礎金價+9元/克”。

金價的“過山車”行情，是否會對銀行貴金屬業務產生影響？銀行集中讓利，又有哪些考量？博通咨詢首席分析師王蓬博指出，金價高位波動確實放大了銀行貴金屬業務的市場風險與風控壓力，增加了極端行情下的對沖成本、流動性風險、客戶投訴糾紛。但另一方面，高位波動也強化了黃金的避險與配置屬性，吸引更多長期資金入場，帶動業務規模與客戶基數擴張。

他進一步表示，銀行此時密集下調手續費，看中的是黃金業務在財富管理轉型中的戰略價值，用低費率搶占市場份額、沉淀零售客戶、拉動非息收入增長，同時應對同業競爭、鞏固客戶黏性。

金樂函數分析師廖鶴凱則從更長周期分析稱，當前地緣政治緊張、逆全球化趨勢蔓延、經濟增長高度不確定等因素，讓黃金的避險功能依然強勁，官方和居民的需求持續釋放。這種狀態預計會持續較長時間。銀行順應黃金資產屬性回歸和居民配置需求上升的趨勢，進行前瞻性布局，用促銷手段抓住投資熱度的窗口期，既是為了對沖息差收窄的壓力，也是在為長遠業務布局。

優惠背后的“廝殺”

若手續費優惠只是“引流”的表面體現，那么國有大行、股份制銀行與城商行紛紛入局的背后，則是一場圍繞貴金屬業務的深度競爭。在銀行業普遍面臨凈息差收窄、財富管理轉型提速的大背景下，兼具避險屬性與客戶沉淀價值的貴金屬業務，正成為各家銀行必爭的新戰場。

蘇商銀行特約研究員武澤偉直言，各類銀行競相入局貴金屬業務，既反映出行業整體面臨凈息差壓力的共識，也凸顯出差異化競爭已悄然展開。

那么，未來銀行在貴金屬業務上的競爭，將朝著哪些方向演化？武澤偉表示，大型銀行將依托網點覆蓋廣、產品體系全的優勢，側重將貴金屬融入綜合財富管理框架，以積存金為入口帶動理財、保險等交叉銷售；股份制與城商行則更多借力互聯網平臺代銷，以流量獲取年輕客群，并通過極低甚至零費率快速搶占市場份額。

王蓬博進一步預判，未來競爭將從單一的費率戰向綜合服務能力過渡。如國有大行將倚重品牌信任度、全渠道觸達與全品類產品線；股份制銀行則更側重產品創新與數字化體驗；而城商行等中小銀行則深耕區域市場，在特色實物金、金飾回購等場景中尋找差異化生存空間。

目光放遠，銀行貴金屬業務的盈利模式也將悄然重塑。過去主要依賴代銷手續費的單一結構，將被更多元化的組合所替代。武澤偉指出，中長期看，黃金掛鉤結構性存款、黃金租賃、供應鏈金融等對公服務有望成為新的利潤增量；與此同時，依托銀行自身交易能力構建的自營套保與做市商價差收入，也將筑起一道可持續的盈利護城河。

王蓬博也持類似觀點，他認為未來銀行貴金屬業務的收入將逐步從“單一手續費”轉向“交易手續費+存管利息+產品價差+增值服務+結構性產品收益”的多元組合。不過王蓬博坦言，手續費仍是剛性需求。最大的增長空間，來自零售客戶資產配置需求的持續提升以及代理交易與財富管理深度融合所帶來的增量市場。