“我行正積極爭取理財公司牌照，但這類牌照的申請難度變大了。”近日，多家擁有自營理財產品的中小銀行資產管理部及理財業務部人士表示，今年以來，監管部門對于理財公司牌照的審批愈發嚴格。在此背景下，中國證券報記者日前獲悉，浙江、江蘇的省級農商聯合銀行已向監管部門申請理財公司牌照。

“相較一般的農商銀行，省級農商聯合銀行獲得理財公司牌照的可能性大一些，主要原因是它們的資產規模較大。但相關事項尚未落地，需要看監管部門的最終審批情況。”一位杭州聯合銀行人士告訴記者。

省級農商聯合銀行此番探索根植于深刻的行業背景。自2023年12月底監管部門批復籌建浙銀理財后，理財公司牌照的批籌便陷入停滯狀態，但中小銀行申請理財公司牌照的熱情并未消退。此前曾出現由省內頭部銀行牽頭、聯合多家當地城商行共同申設理財公司的倡議，但未能取得實質性進展。

陜西地區某城商行理財業務部總經理告訴記者，監管部門對理財公司“成熟一家、審批一家”的大原則不會改變。注冊資本不低于10億元、最近3個會計年度連續盈利、理財業務專營部門連續運營3年以上……監管部門設置的每一項硬性準入門檻，都給省級農商聯合銀行申請理財公司牌照帶來嚴峻考驗。

農商聯合銀行牌照申請走到臺前

中小銀行申請到理財公司牌照并不容易。多位中小銀行人士告訴記者，理財公司牌照的審批部門層級已提升。對于絕大多數城商行、農商行而言，達到理財公司牌照的申請門檻已屬不易，更遑論在激烈的審批競爭中脫穎而出。在此背景下，農商聯合銀行申請理財公司牌照備受行業關注。

“農商聯合銀行的組建能使之前分散的農商銀行資產匯集在一起。監管部門會把銀行的規模體量作為批復理財公司牌照的一個考量指標。在這方面，省級農商聯合銀行是有優勢的。”在記者調研過程中，不止一家理財機構人士表達了類似的看法。

近年來，農信系統改革加速推進，江蘇、浙江、貴州、江西等地均組建了省級農商聯合銀行，它們承繼了原省聯社對全省農商銀行系統的管理職能，這為申請理財公司牌照創造了組織條件。

“在市場競爭與能力瓶頸的雙重壓力下，我們優化體制機制，提升創新活力，完成了從省聯社到農商聯合銀行的改革，重塑行業核心競爭優勢，不斷增強服務實體經濟質效水平。”江蘇農商聯合銀行相關負責人表示。

比起一般的農商銀行，省級農商聯合銀行規模優勢突出。例如，江蘇農商聯合銀行由江蘇省農村信用社聯合社改制組建。江蘇農商聯合銀行網站顯示(2025年8月4日更新)，全省農商銀行系統共有60家農商銀行、3300多個營業網點、1.25萬個便民金融服務點，是江蘇資產規模最大、網點覆蓋最廣、服務客群最多的金融機構。

根據江蘇農商聯合銀行年報，截至2025年末，該行總資產556.64億元，同比增長57.31%；總負債474.17億元，同比增長52.49%。談及資產與負債規模大幅增長的原因，江蘇農商聯合銀行表示，主要系業務規模擴大。

實踐中面臨多重阻礙

省級農商聯合銀行擁有相對成熟的組織架構，轄內農商銀行的合力效應顯著。但也有理財公司人士提出了擔憂：“在農商聯合銀行組建之前，當地各家農商銀行均是獨立開展業務。如今，要將理財業務整合到一起，沒那么簡單。”

不僅如此，根據《商業銀行理財子公司管理辦法》，農商聯合銀行申請理財公司牌照，至少要跨越三道監管門檻。

第一道門檻是資本實力。銀行理財子公司的注冊資本應當為一次性實繳貨幣資本，最低金額為10億元人民幣或等值自由兌換貨幣。

第二道門檻是資質情況。銀行理財子公司應當由在中國境內注冊成立的商業銀行作為控股股東發起設立。作為控股股東的商業銀行應當具有良好的公司治理結構、內部控制機制和健全的風險管理體系；財務狀況良好，最近3個會計年度連續盈利。

第三道門檻是專營能力，這也是農商聯合銀行最為棘手的難題。作為控股股東的商業銀行應當設立理財業務專營部門，對理財業務實行集中統一經營管理；理財業務專營部門連續運營3年以上，具有前中后臺相互分離、職責明確、有效制衡的組織架構。

該要求對成立不久的省級農商聯合銀行申請理財公司牌照構成了直接挑戰。浙江農商聯合銀行于2022年4月正式掛牌成立，其網站顯示的組織架構圖中設有資產管理部。而江蘇農商聯合銀行于2025年4月掛牌成立。記者查閱該行2025年年報，該行組織架構設置情況的描述中并未提及資產管理部或理財業務部，有業務管理部(普惠金融部)、零售管理部、運營管理部等17個部門，如何滿足相關要求尚不明確。

預計牌照發放會從緊從嚴

農商聯合銀行踏上理財公司牌照的申請征程，折射出中小銀行面臨理財業務轉型的深層壓力。此前，部分地區監管部門要求，轄內未設立理財公司的中小銀行在2026年底前完成存量自營理財規模的清零壓降，這一度令中小銀行理財業務顯著承壓。

“中小銀行自營理財產品受到本地客戶認可，原因是存在區域品牌效應。若中小銀行理財業務徹底轉向代銷，這種品牌效應和客戶黏性將難以維系。對于銀行而言，放棄自營理財，相當于失去了一塊創收業務。”一位吉林銀行人士說。

“中小銀行能否申請到理財公司牌照，關鍵要看銀行的管理能力、體系支撐、專業隊伍能否達到監管要求。”上述陜西地區某城商行理財業務部總經理預計，理財公司牌照的審批會從緊從嚴，以確保持牌理財公司的管理規模與實際管理能力相匹配。

蘇商銀行特約研究員薛洪言向記者表示，理財公司牌照的審批部門層級提升后，相關標準或更趨嚴格。今年即便釋放新的理財公司牌照，也將呈現少而精的審批節奏。

在薛洪言看來，容易獲得理財公司牌照的中小機構主要包括兩類：一類是頭部城商行，此類機構通常資產規模較大、理財業務基礎扎實，連續多年監管評級達標、撥備覆蓋率符合要求，且無重大風險事件，具備獨立開展理財業務的可持續能力。另一類是服務縣域與普惠金融能力突出的優質農商行，此類機構契合政策導向，在特定區域金融服務中具有比較優勢。申請理財公司牌照的機構還需滿足注冊資本充足、公司治理完善、投研與風控團隊健全等硬性條件，能夠在合規經營的前提下實現業務穩健發展。此外，個別地區銀行機構探索聯合申設理財公司等模式，也提供了創新路徑。