5月21日，百度在2025年一季度財報中公開，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務，同比增長75%；百度總營收325億元，同比增長3%，非公認會計準則下凈利潤64.69億元，同比減少8%。同日，與百度在自動駕駛賽道有重疊的文遠知行也發布了2025年一季度財報，營收7244萬元，同比減少1.8%，結合前一日小馬智行一季度營收1.02億元、同比增長12%的成績單，依稀可以看出自動駕駛企業商業化的輪廓。

根據財報，2025年一季度百度核心營收255億元，同比增長7%。其中在線營銷營收160億元，同比減少6%；非在線營銷營收94億元，同比增長40%，主要由智能云業務帶動。一季度愛奇藝給百度貢獻72億元營收。

按業務劃分，百度在線營銷服務營收173.06億元，其他營收151.46億元。無人駕駛方面，截至2025年5月，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務。2025年一季度，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務，同比增長75%。不過并未透露蘿卜快破的營收等數據。

相比百度，文遠知行和小馬智行可對比的維度更多，2024年10月文遠知行登陸美國納斯達克，兩個月后小馬智行緊隨其后，兩者都是自動駕駛企業代表。

以最新的2025年一季度財報為準，小馬智行營收來源包括Robotaxi服務、Robotruck（自動駕駛卡車）服務、許可和應用營收，其中營收占比最大的是Robotruck，同比增長4.2%至5660萬元，是總營收的55.5%；許可和應用營收3270萬元，同比基本持平；Robotaxi服務的營收同比增長200.3%，是增長最快的業務，但1230萬元的營收額只占總營收的12.1%。

文遠知行的營收分為兩部分，產品營收是小頭，從2024年一季度的650萬元增長到2025年一季度的950萬元，占總營收的13%。剩下的87%由服務板塊貢獻，這部分營收從2024年同期的6470萬元降至2025年一季度的6290萬元，其中Robotaxi營收1610萬元，占總營收的22.3%，營收占比同比提升10.4個百分點。

也就是說，以總營收論，小馬智行比文遠知行高出2956萬元，且營收呈上漲趨勢，不過小馬智行的Robotaxi業務營收較文遠知行少了380萬元，對總營收的貢獻也更小。不同營收的一漲一跌，虧損不僅是兩家共同的問題，且都虧得更多。

2025年一季度非公認會計準則下小馬智行的凈虧損2840萬美元，同比擴大10.5%，“這主要是由于對第7代汽車大規模生產的投資；與首次公開募股時授予并于2025年一季度結算的股票獎勵相關的一次性費用；增加員工薪酬和福利，以加強技術能力等”，小馬智行方面解釋。

在財報發布當晚的電話會議上，文遠知行高管提到公司2025年一季度經調整凈虧損2.95億元，同比擴大108%，但未詳細解讀。根據財報，當季文遠知行營業費用4.64億元，2024年同期是4.06億元，其中研發費用3.26億元、銷售費用1390萬元、管理費用1.24億元，以上三項數據在2024年同期分別是2.78億元、1050萬元、1.18億元。

“經過多年的積累和實踐，單純講故事已經不足以支撐自動駕駛的敘事了，外界更關心每元研發投入能帶來多少營收轉化，而不僅是刷新了多少測試里程記錄、覆蓋了多少城市。”比達分析師李錦清向北京商報記者說道。

但從另一個角度看，里程數、城市覆蓋數以及車隊規模，是實現盈利的基礎。不久前，小馬智行和文遠知行分別宣布了與Uber的合作，其中小馬智行Robotaxi服務和車隊將在2025年下半年接入Uber平臺。雙方合作將于2025年在中東市場率先啟動，未來計劃逐步擴展至更多國際市場。文遠知行與Uber將擴大戰略合作，計劃未來五年新增15座國際城市，Uber承諾在現有投資基礎上，向文遠知行追加1億美元股權投資。

兩家公司也在通過不同形式向市場傳遞信心。小馬智行創始團隊自愿延長股份鎖定期，文遠知行啟動1億美元回購計劃。截至北京商報記者發稿，文遠知行股價8.45美元，總市值24.04億美元；小馬智行股價17.88美元，總市值63.53億美元。