老牌國(guó)貨“蓮花味精”所屬公司蓮花控股2024年實(shí)現(xiàn)逆襲增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)59.12%，達(dá)2.07億元，營(yíng)業(yè)收入突破26.59億元。2025年第一季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)繼續(xù)高增長(zhǎng)，增幅超100%。

前不久，蓮花控股曾被質(zhì)疑“窮得只剩一棟大樓了”，隨后蓮花控股迅速辟謠。然而，蓮花控股此前的確曾因經(jīng)營(yíng)不善、健康謠言等因素經(jīng)歷破產(chǎn)危機(jī)。

在2019年破產(chǎn)重整后，蓮花控股不斷迎來(lái)新發(fā)展，隨著“國(guó)潮熱”重回大眾視野，業(yè)績(jī)攀升。不僅如此，2023年更是入局算力領(lǐng)域欲發(fā)展第二曲線，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蓮花控股算力業(yè)務(wù)面臨訂單波動(dòng)、回款放緩等問(wèn)題，能否憑借雙主業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)仍有待觀察。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)近六成

近期，蓮花控股發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入26.59億元，較上年同期增長(zhǎng)26.55%；利潤(rùn)總額2.85億元，較上年同期增長(zhǎng)66.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.07億元，較上年同期增長(zhǎng)59.12%。

報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因主要系公司堅(jiān)持“品牌復(fù)興戰(zhàn)略”，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局，推進(jìn)產(chǎn)品渠道升級(jí)，鞏固并擴(kuò)大調(diào)味品主營(yíng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2024年，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)味品銷量和銷售收入實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)，新零售業(yè)務(wù)與國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)增幅更為顯著。蓮花作為味精行業(yè)家庭消費(fèi)第一品牌，市場(chǎng)占有率和品牌認(rèn)知度同比明顯提升。

公司持續(xù)推進(jìn)體制機(jī)制改革，通過(guò)實(shí)施《2023年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》與《2024年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃》，進(jìn)一步激發(fā)了組織的活力和動(dòng)力，調(diào)動(dòng)了員工積極性，增強(qiáng)了公司的可持續(xù)發(fā)展能力。公司通過(guò)費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)化和管控流程優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)費(fèi)用效益的系統(tǒng)提升；同時(shí)持續(xù)加強(qiáng)成本精細(xì)化管控，降本增效，提升公司的整體盈利水平。

對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)，蓮花控股稱其銷售規(guī)模上升，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，新零售業(yè)務(wù)和算力業(yè)務(wù)銷售收入漲幅明顯；持續(xù)深化改革，運(yùn)營(yíng)效率得到提升；降本增效，產(chǎn)品利潤(rùn)率增加。

值得關(guān)注的是，蓮花健康一季度仍延續(xù)良好的業(yè)績(jī)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)期公司歸母凈利潤(rùn)約在1億元至1.2億元之間，較去年同期增加5077.67萬(wàn)元至7077.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)103.16%至143.79%。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同樣在1億元至1.2億元，與上年同期相比，將增加5134.77萬(wàn)元至7134.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)105.54%至146.65%。公司解釋稱，首季利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，也是因?yàn)閳?jiān)持品牌復(fù)興戰(zhàn)略，優(yōu)化營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局，產(chǎn)品銷量增加，以及降本增效取得成效。

被質(zhì)疑“窮得只剩一棟辦公樓”

今年3月，短視頻平臺(tái)曾流傳關(guān)于蓮花控股的不實(shí)消息，聲稱公司瀕臨破產(chǎn)，僅剩一棟辦公樓維持運(yùn)營(yíng)，甚至出現(xiàn)“老板兒子含淚直播僅1人觀看”等夸張內(nèi)容。這些謠言迅速引發(fā)輿論關(guān)注并登上熱搜。對(duì)于這一情況，蓮花控股迅速回應(yīng)：“我們現(xiàn)在挺好的，公司很火爆，那些都是博眼球的謠言。”

事實(shí)上，蓮花控股此前的確曾因經(jīng)營(yíng)不善、健康謠言等因素經(jīng)歷破產(chǎn)危機(jī)。資料顯示，蓮花控股前身是1983年9月成立的周口地區(qū)味精廠，其憑借生產(chǎn)的“蓮花味精”以“原料成本僅2000元/噸、售價(jià)高達(dá)2萬(wàn)元/噸”的暴利模式，推動(dòng)蓮花味精（蓮花控股曾用名）迅速崛起，1998年登陸A股成為“中國(guó)味精第一股”時(shí)，其市占率已達(dá)43.4%。

但隨著彼時(shí)的味精市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、伴隨著蓮花味精經(jīng)營(yíng)不善、股東挪用資金、“味精致癌”的偽科學(xué)謠言流傳，導(dǎo)致連續(xù)虧損。2003年蓮花控股迎來(lái)上市后的首度虧損，至2014年，其凈利潤(rùn)已從巔峰期的1.91億元縮水至2386萬(wàn)元。

2014年，“哈佛博士”夏建統(tǒng)入主后，企業(yè)更名“蓮花健康”，押注“大健康”和“智慧農(nóng)業(yè)”，但被質(zhì)疑為缺乏可行性的“面子工程”。更致命的是，夏建統(tǒng)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押、違規(guī)擔(dān)保等手段掏空企業(yè)，2019年負(fù)債高達(dá)18.54億元，資產(chǎn)無(wú)法覆蓋債務(wù)，最終被法院裁定重整。彼時(shí)廠區(qū)停產(chǎn)、土地變賣，僅剩蓮花大道18號(hào)辦公樓維持運(yùn)轉(zhuǎn)，品牌聲譽(yù)跌至冰點(diǎn)。同年，債權(quán)人國(guó)厚資產(chǎn)通過(guò)系列重整計(jì)劃化解債務(wù)，國(guó)厚資產(chǎn)創(chuàng)始人李厚文成為新實(shí)控人，而彼時(shí)的“蓮花味精”早已大不如前。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2023年，隨著視頻博主對(duì)“味精致癌”的科普及“國(guó)貨潮”機(jī)遇，沉寂多年的“蓮花味精”意外翻紅，公司業(yè)績(jī)更是大幅增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2023年蓮花控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.01億元，同比增長(zhǎng)24.23%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.30億元，同比增長(zhǎng)181.26%。

入局算力迎來(lái)“第二春”？

值得關(guān)注的是，除主業(yè)復(fù)蘇外，2023年，重整后的蓮花控股還通過(guò)設(shè)立蓮花科創(chuàng)子公司，斥資近7億元采購(gòu)英偉達(dá)H800算力服務(wù)器，探索第二增長(zhǎng)曲線。目前已經(jīng)部署7個(gè)智算中心，覆蓋深圳、廣州等地。業(yè)務(wù)涵蓋裸金屬服務(wù)、云存儲(chǔ)等。盡管上交所曾質(zhì)疑其與調(diào)味品主業(yè)的協(xié)同性，但截至2024年前三季度，算力業(yè)務(wù)已貢獻(xiàn)超5570萬(wàn)元收入。

但這一業(yè)務(wù)也存在不小的困境。根據(jù)蓮花控股2025年披露的多份算力業(yè)務(wù)進(jìn)展公告，多筆此前與不同客戶簽訂的算力租賃訂單終止，也有部分業(yè)務(wù)未交付。不僅如此，公告顯示，蓮花控股算力服務(wù)業(yè)務(wù)回款較慢，1月、2月、3月分別回款3280萬(wàn)元、675萬(wàn)元、273萬(wàn)元。

此外，蓮花控股2024年11月曾披露，因算力芯片供應(yīng)短缺，決定終止6.93億元的GPU服務(wù)器采購(gòu)合同。除上述終止的采購(gòu)合同，蓮花控股2024年8月與AVI公司簽訂的64臺(tái)GPU服務(wù)器采購(gòu)合同，截至目前仍未交付。

對(duì)于蓮花控股的雙主業(yè)發(fā)展，業(yè)內(nèi)也有不同的觀點(diǎn)。有分析師指出，蓮花控股布局算力業(yè)務(wù)尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)，但這一技術(shù)密集型領(lǐng)域存在較大風(fēng)險(xiǎn)。雖然該業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)盈利，但設(shè)備交付能力不足、業(yè)績(jī)持續(xù)性存疑等問(wèn)題仍需警惕。公司需確保具備足夠的資源支撐和戰(zhàn)略規(guī)劃。

上海至匯戰(zhàn)略營(yíng)銷咨詢機(jī)構(gòu)首席顧問(wèn)張戟認(rèn)為，蓮花控股應(yīng)聚焦調(diào)味品行業(yè)，而非同時(shí)拓展調(diào)味品和算力業(yè)務(wù)。他指出，蓮花控股在調(diào)味品行業(yè)的增長(zhǎng)主要依賴于近兩年食品安全輿論對(duì)味精的短期紅利，而其品類結(jié)構(gòu)較為單一，需要明確未來(lái)在調(diào)味品領(lǐng)域的第二增長(zhǎng)曲線并提前布局以實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展和算力進(jìn)展，4月10日，記者致電蓮花控股證券部門，相關(guān)人員表示，只接受投資者熱線，不回復(fù)相關(guān)采訪。