自2008年上市以來，三全食品始終保持盈利狀態，業績高光出現在2022年。但是，從2023年起，公司陷入增長“瓶頸”，已經連續兩年業績下滑。

2024年，三全食品的營收凈利同比雙降。從產品看，速凍面米制品、速凍調制食品、冷藏及短保類產品的營收均同比下滑；從銷售渠道看，經銷和直營的營收均同比下滑，而直營電商的營收同比增長。

2025年，三全食品計劃加強產品創新，在深耕傳統線下優勢渠道的同時繼續強化連鎖餐飲、電商、新零售等新興渠道業態的擴展，優化渠道結構；同時，持續推進數字化、智能化建設等。

三全食品去年業績承壓

湯圓、水餃、粽子的營收和毛利率均下滑

三全食品擁有以“三全”和“龍鳳”兩大品牌為主的品牌矩陣，主營業務包括速凍和冷藏面米制品、速凍和冷藏調制食品等的研發、生產和銷售。

2024年，三全食品實現營業收入約66.32億元，同比下滑6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約5.42億元，同比下滑27.64%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤約4.15億元，同比下滑35.80%。

面對這樣一份營收凈利同比雙降的“成績單”，三全食品表示，行業增長放緩、品類競爭態勢等因素給公司的業績增長帶來了一定壓力。

如三全食品所言，隨著消費者需求的多樣化，眾多新興品牌興起，行業競爭日益激烈。在這樣的背景下，公司旗下產品的銷售受到不同程度的影響。

2024年，三全食品的速凍面米制品、速凍調制食品、冷藏及短保類產品的營收均同比下滑，只有其他業務收入同比增長，但是由于基數小，對整體業績影響不大。

速凍面米制品作為三全食品的營收主力，去年實現營業收入約55.99億元，同比下滑3.95%，占總營收的84.42%。從產銷情況來看，2024年，三全食品速凍面米制品的生產量和銷售量均同比增長。

三全食品2024年主要產品的產銷情況。截取自企業財報

銷量增長，營收為何下滑？記者注意到，三全食品的速凍面米制品主要分為兩大類，一大類是湯圓、水餃、粽子，也就是速凍“老三樣”；另一大類是創新類面米制品。2024年，湯圓、水餃、粽子的營收約為34.74億元，同比下滑5.84%，毛利率為25.72%，同比下滑4.22%；創新類面米制品的營收約為21.25億元，同比下滑0.70%，毛利率為25.37%，同比增長0.03%。

由此可見，湯圓、水餃、粽子的營收和毛利率均下滑或許是公司業績承壓的主要原因。

記者注意到，在2023年，三全食品的整體業績也是營收凈利同比雙降，其中，湯圓、水餃、粽子的營收和毛利率同樣雙雙下滑。彼時，三全食品的解釋一方面強調了市場競爭激烈，另一方面則指出水餃品類面臨量與價雙向承壓的狀態。

去年經銷商減少50家

電商營收增幅達58.5%

近年來，隨著消費者日益多樣化的需求，速凍食品行業的品類逐漸多元化，行業渠道也趨向多元化，在商超、農貿市場、社區網點等渠道保持穩健需求的同時，連鎖餐飲、社區團購、興趣電商、會員超市等新零售渠道的興起，給速凍食品行業帶來機遇和挑戰。

在這個過程中，三全食品也在積極擁抱新零售渠道。據了解，跟隨零食折扣店迅速擴張趨勢，三全食品已經與零食有鳴、鳴鳴很忙集團達成合作。另外，公司大力發展興趣電商，2024年開展百余次明星及頭部主播合作，單場GMV最高近2000萬元，并且通過與頭部主播開展產品聯名定制合作，提高公司產品在電商渠道的滲透率。

“公司自建直播團隊已完善，是帶動電商業務后續增長的新引擎，2024年電商業績高速成長，營業收入同比增長58.5%。”三全食品表示。

按銷售模式分，三全食品2024年業績情況。截取自企業財報

2024年，三全食品的經銷、直營、直營電商分別實現營業收入約49.99億元，12.03億元、3.63億元，其中，經銷和直營的營收分別同比下滑9.39%、4.12%，直營電商的營收同比增長58.5%。

截至2024年底，三全食品的經銷商數量為4195家，比2023年底減少50家。

三全食品業績已連續兩年下滑

三全食品于2008年2月20日在深圳證券交易所上市，股票發行價格為21.59元/股。那個時候，三全食品的產品結構是：湯圓、水餃、粽子、面點及其他。從2008年財報數據看，水餃是公司的營收主力，湯圓次之，二者毛利率均在37%以上，而粽子的毛利率則達到了41.66%。

2020年，三全食品進行產品結構調整，產品類型變為：速凍面米制品、速凍調制食品、冷藏及短保類、其他。也是在這一年，三全食品的營業收入在上市后首度超過60億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤首度超過7億元。

三全食品歷年業績情況。

2022年，三全食品迎來業績高光，實現營業收入約74.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約8億元。這一年，公司加大對經銷渠道的優化與服務，以提高經銷商的銷售積極性，經銷渠道結構占比和業績得到有效提升；新產品（如鮮食生系列和空氣炸鍋系列等產品）銷售勢頭始終保持良好，市場需求持續擴大，同時公司采取持續優化存量產品、擴大次新品（如發面小籠包、餅類、蒸餃等）規模等策略，顯著提升了公司業績水平。

然而，到了2023年，公司的業績便開始下滑，2024年更是延續了下滑態勢。2025年第一季度，三全食品實現營業收入約22.18億元，同比下滑1.58%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.09億元，同比下滑9.22%。

4月22日，東吳證券分析師在研報中指出：“2024年，三全食品的傳統米面制品有一定承壓，大B端增速領先。2025年第一季度，傳統米面制品降幅開始收窄，有向好的趨勢。”