近日，蘇州天孚光通信股份有限公司（簡稱“天孚通信”，300394.SZ）發布投資者關系活動記錄表，就一季度業績環比下滑、海外產能、CPO（光電共封裝）業務進展等核心問題作出回應。公司稱，目前正加速海內外擴產，個別物料短缺問題預計下半年逐步得到緩解，未來三年將聚焦光器件與CPO配套雙主線增長。

一季度利潤環比承壓

根據天孚通信2026年一季報數據，公司一季度實現營收13.30億元，同比增長40.82%；歸母凈利潤為4.92億元，同比增長45.79%；扣非凈利潤為4.93億元，同比增長48.44%。

營收端延續了此前的增長態勢，但利潤端環比出現明顯回落，而部分頭部客戶廠商同期業績仍保持增長。一季度，天孚通信歸母凈利潤較2025年四季度的5.52億元環比下降；扣非凈利潤較2025年四季度的5.45億元環比下降。

在此前的投資者交流中，公司對這一問題作出了進一步解釋。公司表示，一季度，光引擎產品以單通道200G速率產品為主，且主要采用EML（電吸收調制激光器）技術路線。而行業內頭部客戶廠商同時有硅光CW（連續波激光器）和EML等不同技術路線，同時EML技術路線還包括單通道100G、200G等各類速率，不同公司的關鍵物料構成存在一定差異，因此各公司業績表現沒有絕對可比性。

關于市場最為關注的個別物料緊缺何時能夠得到緩解，天孚通信在此次交流中回應，已積極與供應商保持緊密溝通，預計今年下半年開始供應緊缺矛盾將逐步緩解。從財務數據看，一季度末，公司預付款項由2025年底的2077.44萬元提升至9663.07萬元，公司解釋稱主要是預付材料款增加。

此外，在存貨方面，一季度末為5.39億元，較2025年末的4.57億元有所增長。天孚通信表示，正在加快泰國及國內多個生產基地的場地建設和產能擴產，針對關鍵瓶頸設備已提前與供應商溝通并下單采購，依據客戶訂單和預測及時進行人機料法環的各項動態調整，最大程度滿足客戶擴產需要。

CPO配套產品穩定交付

在備受關注的CPO業務方面，天孚通信在此次交流中披露了實質性進展。公司表示，面向CPO配套的FAU（光纖陣列單元）、ELS（外置光源）等相關產品已處于穩定交付狀態，后續將配合客戶進行產能儲備和擴產，最大化保障客戶需求。同時，隨著CPO相關產品的行業需求逐步增長，公司預計未來會有其他供應商進入FAU、ELS等產品領域，公司將憑借產品先發優勢和持續研發投入，努力提升產品競爭力，爭取更好的市場份額。

對于未來三年的業務方向，公司已制定明確規劃：一方面，持續擴大各類無源、有源光器件的供給能力，滿足客戶產能需求；另一方面，針對CPO相關配套產品提前進行產能儲備，持續提升效率和良率。

在全球化產能布局方面，公司披露了泰國工廠的階段性進展。泰國工廠無源產品線已處于穩定量產階段，目前正按照客戶需求穩步擴產；有源產品線已通過客戶審核，預計今年下半年產能利用率進一步提升。

此外，為匹配持續增長的全球光互連建設需求，天孚通信預計未來幾年將持續增加資本性開支。2025年，公司外銷收入達38.39億元，占總營收的比重為74.35%。在融資渠道方面，公司已于2026年3月啟動發行H股并在香港聯交所上市的計劃。

從天孚通信披露的信息來看，泰國工廠有源產線通過客戶審核、個別物料緊缺有望在下半年逐步得到緩解以及CPO配套產品的穩定交付，均為公司下半年的業績修復提供了基礎支撐。