景氣回升勢頭難續(xù)

不確定性上升施壓航運市場

記者 孟 妮

1月6日，上海國際航運研究中心發(fā)布的最新中國航運景氣報告顯示，2025年第四季度，中國航運業(yè)景氣度持續(xù)回升，行業(yè)經營保持韌性。但報告同時預警，2026年第一季度航運業(yè)景氣指數將回落至微景氣區(qū)間，企業(yè)經營壓力將顯著加大。

對此，中國航運景氣指數編制室主任周德全表示，雖然航運市場近期持續(xù)呈現出一定的向好跡象，但受新一輪船舶運力增長及短期供應鏈因素擾動，以及地緣政治沖突和自然災害事件的影響，2026年中國航運市場將迎來更大的不確定性。

報告顯示，2025年第四季度中國航運景氣指數為112.23點，較2025年第三季度微漲0.61點，繼續(xù)位于相對景氣區(qū)間；航運信心指數達120.20點，環(huán)比上漲7.80點，躍升至較為景氣區(qū)間。

具體到細分領域，船舶運輸企業(yè)成為中國航運景氣度回升的核心動力。2025年第四季度，船舶運輸企業(yè)景氣指數升至122.55點，較2025年第三季度上升10.74點，進入較為景氣區(qū)間。信心指數較2025年第三季度上升6.42點，至相對景氣區(qū)間。

“盡管營運成本仍處高位，但艙位利用率和運力的大幅提升帶動運費收入增長，企業(yè)盈利持續(xù)改善，勞動力需求上升、負債減少的良好態(tài)勢，也增強了船東的運力投資意愿。”周德全說。

其中，干散貨運輸企業(yè)表現突出，景氣指數與信心指數雙雙穩(wěn)居較為景氣區(qū)間，運力投入增加、營運成本下降的雙重利好推動盈利穩(wěn)步上升。2025年第四季度，干散貨運輸企業(yè)景氣指數為124.29點，升至較為景氣區(qū)間；干散貨運輸企業(yè)信心指數為133.57點，維持在較為景氣區(qū)間。

集裝箱運輸企業(yè)雖總體營運狀況持續(xù)向好，但企業(yè)家們對行業(yè)總體發(fā)展信心不足。2025年第四季度，集裝箱運輸企業(yè)景氣指數為124.61點，較2025年第三季度回暖6.54點，至較為景氣區(qū)間，但信心指數為88.57點，較2025年第三季度下滑7.06點，跌至相對不景氣區(qū)間。

港口與航運服務企業(yè)也呈現平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。2025年第四季度，港口企業(yè)景氣指數雖降至104.53點的微景氣區(qū)間，但信心指數仍維持在較為景氣區(qū)間，泊位利用率的大幅提升保障了盈利穩(wěn)定，港口企業(yè)家們對市場未來發(fā)展的信心充足。航運服務企業(yè)景氣指數回升至微景氣區(qū)間，信心指數則從微弱不景氣區(qū)間躍升至較為景氣區(qū)間，業(yè)務量增長與資金狀況改善為行業(yè)發(fā)展注入動力。

展望2026年第一季度，中國航運業(yè)面臨的壓力不容忽視。報告預測，2026年第一季度中國航運景氣指數預計為106.69點，較2025年第四季度下降5.54點，由相對景氣區(qū)間降至微景氣區(qū)間。預計除港口企業(yè)外，其他類型企業(yè)的景氣指數均有所下降，其中集裝箱企業(yè)景氣指數下降幅度最大，較2025年第四季度下降20.75點，進入微景氣區(qū)間。2026年第一季度中國航運信心指數預計為96.12點，較2025年第四季度下降24.08點，降至微弱不景氣區(qū)間。其中，干散貨運輸企業(yè)信心指數下降幅度最大，較2025年第四季度下降44.28點至相對不景氣區(qū)間。

值得關注的是，航運行業(yè)對政策影響的預期呈現明顯的分化。

針對2025年11月中美同步宣布的暫停互征港口費（為期一年）政策，近六成受訪航運企業(yè)認為，其將對2026年中美航線貨運量產生不同程度拉動，其中干散貨運輸企業(yè)的樂觀預期相對更高。“這反映出當前中美航運需求的復雜性與結構性差異，政策的具體影響仍需觀察后續(xù)貿易環(huán)境與市場實際運行動態(tài)。”周德全分析道。

對于國際海事組織推遲至2026年10月表決的航運業(yè)“凈零排放”框架，超六成受訪航運企業(yè)表示，最關注碳排放核算與監(jiān)管細則，具體碳減排目標、綠色燃料標準與補貼政策和違規(guī)處罰力度與激勵機制亦是企業(yè)關切重點。周得全認為，“航運市場對即將到來的強制減排規(guī)則已形成普遍預期，正積極測算轉型成本與技術路徑，以應對確定的監(jiān)管方向”。

此外，介于2026年航運市場面臨高度不確定性，在供需基本面趨于寬松的總體格局下，航運市場運價持續(xù)受到地緣沖突、環(huán)保新規(guī)等外部因素的劇烈沖擊，導致其波動顯著且不同船型間的表現急劇分化。大部分受訪航運企業(yè)認為，2026年航運市場運價走勢將處于整體穩(wěn)定趨勢，超半數企業(yè)認為2026年運價將保持10%左右的波動。