2025年，我國兩大低軌衛星星座“千帆星座”和“國網星座”組網進度加快，帶動火箭及衛星產業鏈初步取得訂單，A股相關上市公司的當年財報和業績已出現可喜變化。

2026年，我國商業航天市場規模仍將保持高速增長。新型號火箭密集首飛、頭部商業航天企業推進IPO進程，將推動星座組網進一步提速，并釋放訂單。在廣闊前景和產業拐點來臨的驅動下，商業航天成為更多上市公司產業布局的戰略選擇。

訂單突破驅動業績改善

航天產業龍頭公司的業績改善尤為顯著。2025年，中國衛星實現營業收入61.03億元，同比增長18.35%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3555.67萬元，同比增長27.38%。公司表示，報告期內，公司系統謀劃在商業航天、衛星應用等領域布局，市場新簽訂單實現歷史性的突破。公司圓滿完成了以“張衡一號”02星為代表的科研生產任務，積極參與衛星互聯網星座建設的產品配套，宇航部組件產品、地面系統集成項目等業務訂單交付量同比增加。

在2025年營業總收入同比增長27.77%的同時，博云新材當年度歸屬于上市公司股東凈利潤的同比增幅高達192.00%，為6185.36萬元。在談及主要業績驅動因素時，博云新材提到，受小衛星產業和衛星互聯網等航天新基建產業發展影響，商業航天產業將進入快速發展期。

截至4月17日，博云新材股價連收5個漲停板。不過，公司發布股票交易異常波動公告稱，2025年，公司商業航天產品營業收入為200多萬元，在主營業務收入中占比低(不足1%)。

從具體業務情況來看，博云新材目前有20多個型號碳/碳復合材料產品已定型并批量生產，另有30多個新型號航天發動機用碳/碳復合材料產品處在研制階段。商用航天領域，公司通過自主創新，所研發的碳/碳喉襯材料已成功應用于我國的“快舟系列”商業航天固體運載火箭上，為多家航天企業提供碳/碳喉襯產品配套。

中科星圖聚焦電子裝備、測運控、太空管理三大方向，形成“天箭”系列火箭電子系統、“天星”系列衛星電子系統等，突破高可靠、低成本、批量化關鍵技術，滿足商業火箭與大規模星座建設需求，2025年商業航天業務營收同比增長33%至3.83億元。

天銀機電在年報中表示，報告期內，旗下天銀星際的銷售額、訂單量及凈利潤均較上年同期有大幅度提升。受益于商業航天產業爆發式增長和低軌互聯網衛星星座加速組網，天銀星際深度參與“千帆星座”等國家衛星互聯網項目，在軌應用衛星持續擴大。同時，海外業務拓展順利，產品繼續銷往英國、日本、瑞典、南非、西班牙等國家。

天銀星際的主營產品恒星敏感器是航天器、航空器導航系統的重要組成部分，為航天器的姿態控制和天文導航提供高精度測量數據，一般每顆衛星使用1個至3個恒星敏感器。使用激光通信技術的第二代低軌互聯網衛星，由于其對定位精度要求更高，單顆衛星的恒星敏感器的用量可達7個左右。

產業發展將進一步釋放訂單

賽迪智庫數據顯示：2025年中國商業航天市場規模為2.83萬億元，同比增長21.7%；2026年將達到3.5萬億元，同比增幅超過20%。

2025年底朱雀三號的首飛成功入軌，標志著中國商業火箭正式具備衛星互聯網組網的可靠運力。以此為起點，2026年一批新型號大運力火箭的密集首飛與回收試驗，將驅動商業火箭產能和衛星發射數量快速放大。

與此同時，幾乎與海外SpaceX同步，藍箭航天、中科宇航、天兵科技、微納星空、天儀空間等國內一批火箭及衛星制造企業排隊IPO，商業航天企業資本化進程迎來歷史性突破。

國金證券機械分析師倪趙義在接受上海證券報記者采訪時表示，在科創板政策的支持下，頭部商業航天企業上市進程較快，如果今年能實現上市，對二級市場及產業鏈將有兩方面影響：一方面，在產業“從0到1”的階段，上市是重要的催化指標，純正商業航天股的出現將擴充整個二級市場商業航天板塊的市值容量；另一方面，產業鏈公司訂單確定性會更高、落地預期會更強，因為頭部公司的融資金額最后都會落實流向產業鏈的供應商，大概率能看到一批產業鏈公司取得批量訂單。

在中國衛星的發展戰略中，商業航天已成為關鍵詞之一。公司將把握商業航天核心價值鏈，提升在商業航天市場的競爭優勢。在制造方面，增強衛星制造的產業能力，開發面向規模化組網應用的智能衛星平臺；在應用方面，成為衛星應用產業發展的引領者以及國內領先的以衛星信息綜合服務為核心，終端制造、系統集成、數據應用與信息運營服務并重的綜合型衛星應用服務的一流提供商。

天銀機電表示，全球商業航天進入規模化發展階段，低軌衛星星座加速部署，衛星部組件需求旺盛，行業呈現全球化、批量化、高可靠、合規化發展趨勢，星敏感器、太陽敏感器等核心部組件市場空間持續擴大。公司將進一步搶抓全球商業航天快速發展機遇，重點布局星敏感器、太陽敏感器等衛星部組件產品，依托國際質量合規體系、穩定供應鏈與可靠技術優勢，深度適配主流衛星平臺與發射需求，持續拓展全球市場，鞏固行業細分領域領先地位。