美國太空探索技術(shù)公司（簡稱“SpaceX”）正式在納斯達(dá)克證券交易所掛牌后，股價處于波動狀態(tài)。截至北京時間6月26日7時，其股價已從最高點(diǎn)約225美元回落至約153美元。

市場分析人士認(rèn)為，SpaceX上市未能避免股價起伏，但其帶來的全球資本關(guān)注度或產(chǎn)生一定的示范效應(yīng)，國內(nèi)商業(yè)航天正迎來黃金發(fā)展期。

國內(nèi)IPO后備軍增多

相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈密集融資

在SpaceX上市的示范效應(yīng)下，國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)催化密集。國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)IPO進(jìn)程與融資持續(xù)推進(jìn)，中國商業(yè)航天的資本版圖正加速崛起。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2026年6月26日，國內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域公司中，已有15家公司啟動IPO，其中7家已披露招股說明書，8家進(jìn)入輔導(dǎo)備案階段。

具體來看，今年6月5日，航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營服務(wù)商北京航天馭星科技股份有限公司已正式完成IPO輔導(dǎo)備案。該公司官網(wǎng)介紹稱，公司是集商業(yè)化航天測運(yùn)控技術(shù)研發(fā)、航天通信產(chǎn)品制造和航天器在軌運(yùn)管服務(wù)于一體的綜合方案提供商，目前提供的產(chǎn)品主要有多功能基帶、測運(yùn)控軟件、測控數(shù)傳一體化多功能地面站等。

今年5月，衛(wèi)星制造商北京微納星空科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO獲受理。商業(yè)衛(wèi)星整星及其部組件的研發(fā)、制造以及相關(guān)的技術(shù)服務(wù)是微納星空的核心業(yè)務(wù)。此次募集資金投資項(xiàng)目聚焦于前沿技術(shù)布局、星座運(yùn)營、衛(wèi)星研制技術(shù)升級及產(chǎn)業(yè)化提升等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

同時，在航天器及運(yùn)載火箭制造領(lǐng)域，中科宇航技術(shù)股份有限公司于今年3月底科創(chuàng)板IPO申請獲受理。該公司擬募資41.80億元，主要投向可重復(fù)使用大型運(yùn)載火箭研發(fā)等項(xiàng)目。目前的審核狀態(tài)為“已問詢”。藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司（簡稱“藍(lán)箭航天”）也在2025年底科創(chuàng)板IPO申請獲受理。招股書顯示，藍(lán)箭航天擬募資75億元，用于可重復(fù)使用火箭技術(shù)、產(chǎn)能提升項(xiàng)目。目前，藍(lán)箭航天IPO審核狀態(tài)變更為“中止（財務(wù)更新）”。此前，官方曾表示是“發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交”。

此外，星際榮耀航天科技集團(tuán)股份有限公司（簡稱“星際榮耀”）也于今年2月宣布稱，公司完成D++輪融資，融資金額50.37億元。星際榮耀表示，此次所募資金，將主要用于進(jìn)一步加快星際榮耀可重復(fù)使用液氧甲烷運(yùn)載火箭型號研制及商業(yè)化進(jìn)程；同時，圍繞試驗(yàn)、總裝總測、發(fā)射、回收等核心環(huán)節(jié)，加大總裝總測生產(chǎn)能力投入，完善結(jié)構(gòu)、電氣、動力等核心系統(tǒng)的試驗(yàn)?zāi)芰Γ瑥?qiáng)化海上回收能力投入等。

融資端方面，數(shù)據(jù)服務(wù)商IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月14日，中國融資最多的24家純商業(yè)航天公司，歷史累計(jì)融資總額約620億元，融資方向覆蓋運(yùn)載火箭、衛(wèi)星整星制造、航天測控等多個領(lǐng)域。從賽道分布看，9家火箭公司合計(jì)融資約331億元，平均每家36.8億元；10家衛(wèi)星公司合計(jì)約275億元；兩個賽道合計(jì)超過600億元，占24家總體量的97%。

中信建投研報指出，我國多型號運(yùn)載火箭將繼續(xù)開展首飛及回收試驗(yàn)，有望于今年實(shí)現(xiàn)火箭回收，商業(yè)航天企業(yè)IPO穩(wěn)步推進(jìn)，遍布商業(yè)航天“星、箭、場、測、用”等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，頭部火箭企業(yè)有望于年內(nèi)上市。

國內(nèi)商業(yè)航天

全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展有望加快

SpaceX的成功上市，或正在深刻改變商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的估值邏輯。

中信建投研報指出，SpaceX以1.75萬億美元估值登陸納斯達(dá)克，標(biāo)志著太空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化進(jìn)程邁入全新階段，其星鏈、可復(fù)用火箭與太空AI三大業(yè)務(wù)驗(yàn)證商業(yè)閉環(huán)，推動太空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化進(jìn)程加速，SpaceX創(chuàng)紀(jì)錄IPO正在重塑估值體系。開源證券研報則認(rèn)為，整體而言，SpaceX驗(yàn)證了行業(yè)商業(yè)范式——低成本高頻發(fā)射筑牢產(chǎn)業(yè)根基，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等高附加值下游應(yīng)用，是商業(yè)航天規(guī)模化盈利的核心賽道。

業(yè)內(nèi)人士指出，SpaceX上市有望大幅加快國內(nèi)商業(yè)航天公司布局進(jìn)展，在低軌衛(wèi)星軌道容量有限的背景下，倒逼國內(nèi)商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展加速。

產(chǎn)業(yè)的規(guī)模數(shù)據(jù)反映了這一趨勢。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來看，據(jù)賽迪研究院《2026年我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢展望》，2025年全球商業(yè)航天市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破5000億美元，同比增長4.1%，低軌衛(wèi)星組網(wǎng)、可重復(fù)使用火箭與太空經(jīng)濟(jì)衍生業(yè)務(wù)成為主要增長點(diǎn)。而中國商業(yè)航天市場規(guī)模2025年為2.83萬億元，同比增長21.7%；2026年將達(dá)到3.5萬億元，同比增幅超過20%。

“我國商業(yè)航天已邁入高質(zhì)量、規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展新階段。低軌互聯(lián)網(wǎng)星座正在加速建設(shè)，同時太空制造等新興賽道已成為全球商業(yè)航天企業(yè)重點(diǎn)布局的方向。”中科宇航創(chuàng)新研究院常務(wù)副院長王英誠表示。

這些新興賽道的蓬勃發(fā)展，離不開政策的持續(xù)引航，商業(yè)航天的頂層設(shè)計(jì)正在加速完善。從“航天強(qiáng)國”首次被寫入國家五年規(guī)劃重點(diǎn)任務(wù)到國家航天局印發(fā)《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動計(jì)劃（2025—2027年）》，再到國家航天局、國家市場監(jiān)督管理總局聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)航天標(biāo)準(zhǔn)體系（1.0版）》系統(tǒng)構(gòu)建覆蓋行業(yè)治理等6個領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)體系，商業(yè)航天賽道的制度拼圖正加速拼合。

此外，在資本市場制度設(shè)計(jì)方面，中國證券監(jiān)督管理委員會推出科創(chuàng)板“1+6”改革政策，明確提出支持商業(yè)航天等前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)；上海證券交易所也明確商業(yè)火箭企業(yè)上市的操作指南，接受符合條件企業(yè)的IPO申報。

太平洋證券發(fā)布研報認(rèn)為，SpaceX上市的示范效應(yīng)有助于提振我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的投資熱情，火箭、衛(wèi)星等產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)企業(yè)或?qū)⒂瓉砜焖侔l(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期。