進入2026年以來，伴隨著A股市場的震蕩上行，機構(gòu)調(diào)研步伐也愈發(fā)緊密。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，已有186家上市公司獲公募、券商等機構(gòu)集中調(diào)研，合計調(diào)研次數(shù)達220次。其中，愛朋醫(yī)療、熵基科技、超捷股份等“熱門”標的的參與機構(gòu)數(shù)量均在120家以上。從調(diào)研內(nèi)容來看，腦機接口、商業(yè)航天、人形機器人等熱門領(lǐng)域業(yè)務進展和布局成為機構(gòu)重點問及的話題。

186家上市公司迎開年調(diào)研

1月11日、12日連續(xù)兩日，已有西磁科技、復旦微電、泰和新材等30余家上市公司發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，顯示出機構(gòu)開年以來積極的調(diào)研步伐。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月13日，2026年過去不到半個月，便已有186家上市公司受到公募、券商、險資等機構(gòu)集中調(diào)研，合計調(diào)研總次數(shù)達220次，合計參與機構(gòu)數(shù)量達2993家次。

其中，愛朋醫(yī)療、熵基科技、超捷股份成為機構(gòu)調(diào)研的焦點標的，2026年以來參與調(diào)研的機構(gòu)數(shù)量分別達到142家、132家和121家。此外，參與調(diào)研壹網(wǎng)壹創(chuàng)、天陽科技的機構(gòu)數(shù)量均超過90家；參與調(diào)研廣聯(lián)航空、京北方的機構(gòu)數(shù)量均在70家以上。

從機構(gòu)類型來看，券商調(diào)研步伐尤為活躍。截至1月13日，2026年以來中信證券的合計調(diào)研次數(shù)已有29次，位列各機構(gòu)榜首，共涉及信息科技咨詢與其他服務、電子元件、應用軟件等19個細分領(lǐng)域；天風證券和長江證券均以25次調(diào)研次數(shù)緊隨其后，重點關(guān)注電子設備和儀器、電子元件等領(lǐng)域。公募基金方面，博時基金、永贏基金的開年調(diào)研次數(shù)居前，分別達到21次、20次。

行業(yè)分布層面，工業(yè)機械、電子設備和儀器以及電子元件三大傳統(tǒng)領(lǐng)域是機構(gòu)調(diào)研的重要方向，分別有17家、16家和13家上市公司獲調(diào)研。概念領(lǐng)域方面，腦機接口、商業(yè)航天等新興賽道的受關(guān)注度更突出。開年以來被調(diào)研總次數(shù)最多的上市公司均涉及上述前沿領(lǐng)域，成為機構(gòu)開年布局的核心錨點。

腦機接口與商業(yè)航天等成熱門“關(guān)鍵詞”

2026年以來，在相關(guān)政策與技術(shù)落地等因素的催化下，腦機接口與商業(yè)航天兩大概念成為市場情緒的重要“出口”。在短期賺錢效應與機構(gòu)調(diào)倉需求的互相強化下，市場關(guān)注度不斷提升。從開年調(diào)研情況來看，不少上市公司便在調(diào)研中被問及相關(guān)領(lǐng)域的發(fā)展情況。

新年調(diào)研的熱門標的愛朋醫(yī)療公告顯示，近日迎來中信證券、申萬宏源證券、華夏基金、南方基金等超百家機構(gòu)調(diào)研，涉及內(nèi)容包括公司腦機接口業(yè)務進展、產(chǎn)品商業(yè)化及未來布局等。

據(jù)愛朋醫(yī)療介紹，公司會持續(xù)探索和公司戰(zhàn)略方向匹配的腦機接口標的。目前，公司已成立人工智能與腦機工程研究院，該研究院將以技術(shù)研發(fā)為導向，推動醫(yī)療器械人工智能在技術(shù)研發(fā)、臨床轉(zhuǎn)化及商業(yè)化方面落地，專注于疼痛管理、麻醉與鎮(zhèn)靜、精神診療三大領(lǐng)域。

熵基科技則在公告中提及了推出腦機原型機的相關(guān)計劃內(nèi)容。公司表示，熵云腦機依托熵基科技領(lǐng)先的多模態(tài)視覺分析等技術(shù)，在智能腦機技術(shù)方面有一定探索，將聚焦于養(yǎng)老、醫(yī)療、教育領(lǐng)域，助力產(chǎn)業(yè)智能化升級。而公司腦機原型機按計劃正常推進。前期工作重點在于市場營銷與品牌推廣，預計短期內(nèi)不會對整體營收產(chǎn)生重大影響。公司看好腦機業(yè)務的市場潛力，但該業(yè)務對公司未來營收、業(yè)績貢獻存在不確定性。

商業(yè)航天領(lǐng)域的產(chǎn)能布局與訂單進展也備受關(guān)注。在調(diào)研中，超捷股份介紹稱，公司商業(yè)航天業(yè)務主要為商業(yè)火箭箭體結(jié)構(gòu)件制造，包括箭體大部段（殼段）、整流罩、發(fā)動機零部件等。公司在2024年已完成產(chǎn)線建設，客戶涵蓋國內(nèi)多家頭部民營火箭公司。不過，公司目前仍以汽車領(lǐng)域作為主業(yè)，產(chǎn)品主要應用于汽車發(fā)動機渦輪增壓系統(tǒng)，換擋駐車控制系統(tǒng)，汽車排氣系統(tǒng)，汽車座椅、車燈與后視鏡等內(nèi)外飾系統(tǒng)的汽車關(guān)鍵零部件的連接、緊固等。

廣聯(lián)航空方面則表示，公司是國內(nèi)民營企業(yè)在航空航天裝備結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的先行者與核心參與者，從早期衛(wèi)星結(jié)構(gòu)件配套，戰(zhàn)略升級至火箭核心部件賽道，通過并購天津躍峰精準卡位火箭貯箱這一行業(yè)瓶頸環(huán)節(jié)。依托天津躍峰的技術(shù)積累與客戶資質(zhì)，以及公司在碳纖維復合材料領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，有效推動“金屬結(jié)構(gòu)件+碳纖維復合材料”全品類覆蓋能力。但公司同時強調(diào)，因相關(guān)產(chǎn)能建設依賴核心設備與專用工裝投入，若設備采購延遲、產(chǎn)能爬坡不及預期，將無法匹配下游批量交付需求。建議投資者審慎判斷投資風險。

此外，還有部分調(diào)研涉及人形機器人領(lǐng)域的技術(shù)積累與場景拓展。比如，京基智農(nóng)介紹稱，公司旗下匯博機器人目前已發(fā)布第一代輪足雙臂機器人及四足機器人產(chǎn)品，應用場景清晰明確，主要覆蓋科研教學、能源行業(yè)巡檢、智能制造及商業(yè)交互四大領(lǐng)域。

專家提示警惕炒作風險

談及腦機接口、商業(yè)航天等近期火爆的熱門賽道，專家表示，上述領(lǐng)域發(fā)展空間廣闊，伴隨著技術(shù)的進一步成熟，未來有望迎來集中商業(yè)化落地。但與此同時，這一過程仍需要一定的時間與資金成本，行業(yè)成熟度尚有提升空間。

國信證券認為，腦機接口已進入“技術(shù)突破向商業(yè)化躍遷”的關(guān)鍵節(jié)點。當前行業(yè)受益于“十五五”規(guī)劃重點布局、醫(yī)保賦碼與醫(yī)療器械標準落地等政策紅利，疊加Neuralik量產(chǎn)預期與國內(nèi)臨床突破的催化，全球市場規(guī)模有望迎來爆發(fā)式增長。隨著芯片、電極、算法等技術(shù)的發(fā)展，法規(guī)標準的不斷完善，預計未來幾年腦機接口產(chǎn)品將迎來密集商業(yè)化。

在中科院自動化所副研究員劉冰看來，腦機接口實現(xiàn)商業(yè)化需要攻克三大難關(guān)：“證據(jù)關(guān)”“信任關(guān)”“支付關(guān)”。由于植入式腦機接口設備研發(fā)的“高門檻”，往往需要漫長的驗證過程，研發(fā)周期長達5至10年，資金投入巨大，是對技術(shù)耐力、資本實力以及頂級臨床資源整合能力的多重考驗。上海科技大學生物醫(yī)學工程學院教授、副院長王乾也表示，腦機接口最近熱度很高，投資者情緒高漲，但從行業(yè)整體看，成熟度還有很大的提高空間。

值得注意的是，在國內(nèi)相關(guān)概念板塊掀起漲停潮的同時，部分上市公司借機宣布涉足該領(lǐng)域合作“蹭熱度”，此舉迅速引發(fā)監(jiān)管關(guān)注并收到問詢函，多家涉概念公司亦發(fā)布公告提示風險。

日前，主營體外診斷的亞輝龍公告與成立僅4個月的深圳腦機星鏈簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方擬在市場渠道與研發(fā)領(lǐng)域協(xié)作。隨后，上交所火速下發(fā)問詢函，要求其說明雙方合作協(xié)同性、推廣可行性，并核實市場推廣及收益兌現(xiàn)的最早時間。1月7日，上交所對亞輝龍作出監(jiān)管警示決定。

除亞輝龍外，三博腦科、翔宇醫(yī)療近期均發(fā)布股價異動澄清公告。三博腦科公告稱，公司不涉及腦機接口相關(guān)產(chǎn)品，相關(guān)技術(shù)收入占比極低；翔宇醫(yī)療亦提示，公司布局的非侵入式技術(shù)與國際主流存在差異，產(chǎn)品未規(guī)模化銷售，對業(yè)績影響有限。

與此同時，1月12日盤后，中國衛(wèi)星、智明達、信科移動、國博電子、理工導航、東方通信、華秦科技、航天環(huán)宇、豪能股份、中科星圖等10多家空天領(lǐng)域上市公司發(fā)布股票交易風險提示公告或股價異動公告。不少熱門公司在公告中表示，公司股票股價短期漲幅過大，存在估值嚴重偏離基本面，換手率較高的風險，提示投資者注意風險。