*ST賽隆走到退市邊緣。

在此之前，公司股價已經連續十個交易日收盤下跌，自4月20日起，公司股價連續“一”字跌停，直至股票于5月6日停牌。截至4月30日收盤，公司股票報8.3元/股。

公司主營業務為醫藥制造，核心產品集中在原料藥和仿制藥領域，主要覆蓋心腦血管、神經系統、消化系統、抗感染、抗出血及鎮痛藥等治療范圍。

自2020年以來，醫藥主業承壓致公司連年虧損，僅在2023年出現短暫回暖。為了自救，公司嘗試于2025年跨界AI，但這一舉動不僅未能使公司走出困境，反而加速了其退市進程。

主業毛利率連年下滑，虧損擴大至1.2億元

5月7日晚間，*ST賽隆發布公告稱，收到深圳證券交易所送達的《終止上市事先告知書》。

賽隆藥業成立于2002年，2017年登陸深交所。去年4月，因2024年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業收入低于3億元，*ST賽隆股票交易被實施退市風險警示。

早在2019年7月，國家衛生健康委員會公布我國首批國家重點監控合理用藥藥品目錄，20種藥品被納入監控名單。其中就包括賽隆藥業的單唾液酸四己糖神經節苷脂鈉注射液、注射用腦蛋白水解物兩種藥物，此后，兩種藥物被大部分省份調整出省級醫保增補目錄。

根據《國家重點監控合理用藥藥品目錄調整工作規程》，納入目錄管理的藥品應當是臨床使用不合理問題較多、使用金額異常偏高、對用藥合理性影響較大的化學藥品和生物制品。

主要產品銷售受阻很快反映到業績中。2020年，賽隆藥業主營業務增長乏力。當年營業收入同比腰斬，并出現了上市以來的首次虧損。

2023年，公司曾短暫扭虧為盈。不過，隨著藥品集中帶量采購常態化，公司藥品在醫院終端面臨降價壓力，市場份額遭到擠壓，2024年再度陷入虧損。2024年年報顯示，報告期內，公司營業收入為2.64億元，同比減少15.15%，歸母凈利潤虧損3314.56萬元。

2023年-2025年間，公司醫藥業務毛利率分別為46.22%、38.03%和23.25%，逐年大幅下滑。

深交所在事先告知書中指出，*ST賽隆股票交易被實施退市風險警示后披露的首個年度報告顯示，公司2025年度財務會計報告、財務報告內部控制均被出具無法表示意見的審計報告，觸及規定的股票終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票上市交易。

2025年，公司營收同比增長96.82%至5.19億元，同期歸母凈利潤虧損1.21億元，較2024年虧損額3314.56萬元大幅增加。其中，醫藥主業貢獻營業收入1.58億元，同比減少39.64%。

兩任會計師事務所請辭，AI業務收入遭質疑

*ST賽隆也曾嘗試自救，然而并未奏效。

2025年，公司嘗試增添AI服務器業務，通過跨界AI自救，這一舉動反而加速了其退市進程。

根據2025年年報，報告期內，電子行業貢獻了3.59億元的收入，占總營收的69.25%。但毛利率僅為10.61%，遠低于醫藥業務。

不僅如此，公司AI業務的交易遭到了繼任會計師事務所的嚴重質疑。

*ST賽隆2025年年報審計期間，兩家會計師事務所先后辭任，最終接手的第三家事務所——永信瑞和（深圳）會計師事務所，對公司2025年度財務報表出具了“無法表示意見”的審計報告。

永信瑞和指出，2025年度，賽隆藥業采用總額法確認AI服務器加工業務收入約3.58億元，其中對主要終端客戶新疆克融云算數字科技有限公司確認的收入金額為2.98億元。值得注意的是，賽隆藥業管理層主要負責人與該終端客戶負責日常經營管理的股東方主要負責人之間，存在疑似關聯方關系。

與此同時，該終端客戶與賽隆藥業2025年度服務器業務的一家主要供應商，當年亦發生了涉及AI服務器主要配件（GPU顯卡）的大額交易。此外，賽隆藥業于2025年度臨近資產負債表日對該終端客戶確認的部分產品銷售收入，所指定的交貨驗收地點并非該終端客戶的主要經營地，而是位于鄰近賽隆藥業服務器生產地址的廣州。永信瑞和現場核查時，該部分產品已不在原驗收地點，而是被轉移至第三方地址，進一步現場走訪發現，部分產品并未實際投入使用。

賽隆藥業于臨近資產負債表日對其他客戶確認的服務器加工業務收入共計4057.98萬元。永信瑞和走訪相關終端客戶后同樣發現，部分產品亦未實際投入使用或對外銷售。