據(jù)天風(fēng)研究消息，我國(guó)是全球染料生產(chǎn)、出口和消費(fèi)第一大國(guó)，2024年染料年產(chǎn)量占全球約70%，行業(yè)生產(chǎn)格局高度集中，主流染料類別前五大企業(yè)市場(chǎng)占有率（CR5）超過(guò)70%。得益于下游印染行業(yè)集中度相對(duì)分散，染料企業(yè)對(duì)下游具備較強(qiáng)的議價(jià)能力。

行業(yè)生產(chǎn)格局高度集中

我國(guó)染料生產(chǎn)格局集中，分散染料CR5為70%，活性染料CR5為73%。其中，分散染料主要生產(chǎn)企業(yè)包括浙江龍盛、閏土股份、吉華集團(tuán)、安諾其等；活性染料主要生產(chǎn)企業(yè)有閏土股份、浙江龍盛、錦雞股份等。頭部企業(yè)多同時(shí)具備分散染料和活性染料的產(chǎn)能，龍頭議價(jià)能力更強(qiáng)。

分散染料為最大品種，出口面向東南亞

分散染料是規(guī)模最大的染料品種，2021年產(chǎn)量占比約46%，下游主要用于滌綸。我國(guó)染料主要出口至東南亞地區(qū)。2024年，我國(guó)分散染料出口量為9.4萬(wàn)噸，占當(dāng)年產(chǎn)量的30%，主要出口至印尼、巴基斯坦、越南、韓國(guó)和土耳其，對(duì)這5國(guó)的出口量合計(jì)占總出口量的48%。

中間體為關(guān)鍵原材料，環(huán)保安全影響供應(yīng)

中間體是染料的關(guān)鍵原材料，其生產(chǎn)安全環(huán)保要求高。歷史上，染料行業(yè)中間體曾多次因環(huán)保、安全生產(chǎn)等問(wèn)題導(dǎo)致停產(chǎn)整頓或限制生產(chǎn)，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)供應(yīng)緊張并推漲染料產(chǎn)品價(jià)格。

下游印染穩(wěn)步發(fā)展，染料企業(yè)議價(jià)占優(yōu)

印染行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，2024年規(guī)模以上企業(yè)印染布產(chǎn)量約572億米，同比增長(zhǎng)3.3%。我國(guó)染料下游的印染行業(yè)市場(chǎng)集中度偏低，龍頭企業(yè)產(chǎn)能占比僅約5%，對(duì)上游染料企業(yè)的議價(jià)能力較弱。這使得染料行業(yè)在原材料價(jià)格上漲時(shí)，能夠?qū)⒊杀緣毫鲗?dǎo)至下游，其頭部企業(yè)的利潤(rùn)規(guī)模及毛利率水平通常能得到顯著提升。