2025 年三季度財報數(shù)據(jù)揭開了集成灶行業(yè)的 “寒冬” 真相，被稱為 “四小龍” 的頭部企業(yè)集體遭遇業(yè)績重創(chuàng)。火星人以凈利潤虧損 2.18 億元、同比暴跌 1546.12% 的表現(xiàn)成為降幅最劇者。億田智能同樣陷入虧損泥潭，前三季營收 2.45 億元同比減少 45.51%，凈虧損額達(dá) 1.11 億元，基本每股收益虧損 0.6124 元。

老牌企業(yè)浙江美大未能幸免，營收 3.37 億元同比降幅擴(kuò)大至 48.5%，歸母凈利潤 1789 萬元同比下滑 83.2%。帥豐電器雖仍保持盈利，但凈利潤 294.55 萬元同比銳減 93.32%。頭部企業(yè)的集體承壓，印證了行業(yè)自 2022 年進(jìn)入調(diào)整期后的持續(xù)低迷態(tài)勢。

行業(yè)下行是多重壓力共振的結(jié)果。首因是對房地產(chǎn)市場的深度依賴，集成灶 70% 以上銷量來自新裝房渠道，而 2024 年全國住宅商品房銷售面積同比下降 14.10%，直接切斷核心需求來源。疊加消費(fèi)分級趨勢下，集成灶萬元級均價相較分體式廚電組合缺乏價格優(yōu)勢，進(jìn)一步抑制需求釋放。更關(guān)鍵的是，行業(yè)在以舊換新政策中錯失機(jī)遇 —— 存量房雖達(dá) 3.87 億套且大量老房待翻新，但集成灶舊廚改造難度大、補(bǔ)貼不足，未能承接政策紅利。同時，長期同質(zhì)化競爭導(dǎo)致企業(yè)陷入價格戰(zhàn)，利潤空間被持續(xù)擠壓。

面對困局，“四小龍” 已啟動自救。火星人推出 “6 小時極速換新裝” 服務(wù)，帥豐電器打造 “收舊 - 送新 - 拆裝” 一站式廚改方案，直擊舊廚改造痛點(diǎn)。浙江美大研發(fā) M903 等智慧集成灶，帥豐電器將產(chǎn)品接入大語言模型，加碼智能化轉(zhuǎn)型。但億田智能涉足算力集群等跨界領(lǐng)域，與主業(yè)協(xié)同性存疑，風(fēng)險不容忽視。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前 12.7% 的滲透率意味著行業(yè)仍有潛力。破局關(guān)鍵在于深耕主業(yè)：一方面需攻克改造技術(shù)瓶頸，適配存量市場需求;另一方面要跳出參數(shù)競賽，以智能化、健康化創(chuàng)新重塑價值。行業(yè)寒冬期的內(nèi)功修煉，將決定企業(yè)能否在市場回暖時搶占先機(jī)。