董監(jiān)事及高級(jí)管理人員責(zé)任保險(xiǎn)(以下簡(jiǎn)稱“董責(zé)險(xiǎn)”)投保熱潮持續(xù)。6月9日，北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)有272家A股上市公司發(fā)布關(guān)于為董事和高級(jí)管理人員購(gòu)買或擬購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的公告，數(shù)量維持在2024年同期的高位水平。回顧來(lái)看，2024年同期，公告購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的上市公司數(shù)量已經(jīng)逼近2023年全年。

董責(zé)險(xiǎn)作為上市公司治理的重要風(fēng)險(xiǎn)管理工具，近年來(lái)在我國(guó)市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。那么，這一險(xiǎn)種在開(kāi)發(fā)、承保層面是否存在待解難題？欲進(jìn)一步提高投保率，還需要哪些要素推動(dòng)？

272家公司欲“加購(gòu)”

6月9日，北京商報(bào)記者通過(guò)上交所、深交所統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，共有272家A股上市公司發(fā)布關(guān)于為董事和高級(jí)管理人員購(gòu)買或擬購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的公告，較2024年同期基本持平。

整體來(lái)看，釋放相關(guān)投保信號(hào)的公司中，制造業(yè)領(lǐng)域的公司占有較大比重。根據(jù)各家公司的投保方案來(lái)看，董責(zé)險(xiǎn)保單限額大多集中在5000萬(wàn)元—1億元，保費(fèi)總額一般為數(shù)十萬(wàn)元。

常州聚和新材料股份有限公司近日發(fā)布的董責(zé)險(xiǎn)具體方案顯示，保額為1億元/年(具體以保險(xiǎn)合同為準(zhǔn))，保費(fèi)預(yù)算不超過(guò)50萬(wàn)元/年(具體以保險(xiǎn)合同為準(zhǔn))。

對(duì)于投保緣由，該公司也表示，經(jīng)審議，監(jiān)事會(huì)認(rèn)為，公司為公司及公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)有利于完善公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員充分行使權(quán)利、履行職責(zé)。

上市保險(xiǎn)公司也在堅(jiān)持購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)。近日，中國(guó)人保發(fā)布的2024年度股東會(huì)會(huì)議資料提到，公司2021年度股東會(huì)同意授權(quán)董事會(huì)決策以后董責(zé)險(xiǎn)的續(xù)?；蛸?gòu)買相關(guān)事宜。經(jīng)2024年8月28日召開(kāi)的第五屆董事會(huì)第二次會(huì)議批準(zhǔn)，公司續(xù)保了2024至2025年度董責(zé)險(xiǎn)。該項(xiàng)責(zé)任保險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額為3000萬(wàn)美元，保費(fèi)為176.54萬(wàn)元。

作為一種職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)，董責(zé)險(xiǎn)主要承保董事、監(jiān)事及高管因履職過(guò)程中的不當(dāng)行為而依法應(yīng)承擔(dān)的民事賠償責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，在投保前，欲投保的公司需要明確保險(xiǎn)需求，在選擇保險(xiǎn)公司的同時(shí)制定投保方案。在投保過(guò)程中，準(zhǔn)備并提交相關(guān)材料，在保險(xiǎn)公司審核通過(guò)且確認(rèn)無(wú)誤后，與保險(xiǎn)公司簽訂正式合同，完成投保。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中表示，今年以來(lái)A股上市公司維持了去年同期的投保熱情，背后具有多重原因。一是，《中華人民共和國(guó)公司法》(以下簡(jiǎn)稱“新《公司法》”)強(qiáng)化了董事和高管的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。二是證券市場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管，相關(guān)訴訟案例給相關(guān)人員帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)警示。近年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)一直強(qiáng)化嚴(yán)監(jiān)管，凸顯了在新的法律制度下董監(jiān)高個(gè)人面臨巨大的賠付責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，需要通過(guò)投保董責(zé)險(xiǎn)來(lái)轉(zhuǎn)移分散相關(guān)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，特別是獨(dú)立董事群體的投保要求強(qiáng)烈。三是，其他公司投保的示范效果。近年來(lái)越來(lái)越多的上市公司投保董責(zé)險(xiǎn)，也給其他公司帶來(lái)了示范效應(yīng)，促進(jìn)了董責(zé)險(xiǎn)需求的增長(zhǎng)。

進(jìn)一步而言，2024年7月實(shí)施的新《公司法》首次以立法形式確立董責(zé)險(xiǎn)制度，要求董事會(huì)向股東大會(huì)報(bào)告投保細(xì)節(jié)，并大幅提升董監(jiān)高履職責(zé)任，如果履職不當(dāng)給投資人或者其他第三人造成損失，可能需要承擔(dān)賠償責(zé)任。

舶來(lái)險(xiǎn)種仍待多維“攻關(guān)”

從A股公開(kāi)披露購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)計(jì)劃的上市公司來(lái)看，2020年僅有百余家，2022年、2023年連續(xù)兩年超過(guò)300家。2024年，披露購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)計(jì)劃的A股上市公司數(shù)量較上一年同比增長(zhǎng)34%至475家。

雖然康美藥業(yè)(1.960, -0.02, -1.01%)案涉及的連帶賠償成為典型案例后，直接觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)董責(zé)險(xiǎn)從“可選”到“剛需”的觀念轉(zhuǎn)變，但從董責(zé)險(xiǎn)這一險(xiǎn)種的發(fā)展層面而言，仍有挑戰(zhàn)待突破。相關(guān)挑戰(zhàn)主要存在于條款本土化程度不足、保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)科學(xué)性不足、專業(yè)人才短缺等方面。

李文中表示，董責(zé)險(xiǎn)2002年才由國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司從美國(guó)引入，但前期一直沒(méi)有得到市場(chǎng)認(rèn)可，發(fā)展緩慢，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)創(chuàng)新程度不足，往往對(duì)外國(guó)公司條款進(jìn)行簡(jiǎn)單改造，并不能準(zhǔn)確地與我國(guó)的法律制度相銜接，形成責(zé)任保障范圍與實(shí)際保障需求存在一定程度上的錯(cuò)位。并且，由于董責(zé)險(xiǎn)前期發(fā)展緩慢，業(yè)務(wù)規(guī)模小，定價(jià)數(shù)據(jù)積累嚴(yán)重不足，這也導(dǎo)致產(chǎn)品定價(jià)科學(xué)性不足。在人才方面，董責(zé)險(xiǎn)承保理賠需綜合法律、財(cái)務(wù)與金融監(jiān)管知識(shí)，但市場(chǎng)面臨專業(yè)人才不足問(wèn)題，導(dǎo)致核保風(fēng)控能力薄弱。此外，相關(guān)配套法律制度不完善也影響了董責(zé)險(xiǎn)的發(fā)展，例如我國(guó)當(dāng)前企業(yè)高管盡職免責(zé)制度不完善，會(huì)給保險(xiǎn)公司的賠付責(zé)任帶來(lái)更大的不確定性。

此前，由于董責(zé)險(xiǎn)普及度相對(duì)較低，賠付案例相對(duì)較少。不過(guò)，近年來(lái)，索賠與潛在索賠開(kāi)始出現(xiàn)增多的跡象。在2023年四季度償付能力報(bào)告中，便有兩家險(xiǎn)企透露了董責(zé)險(xiǎn)有關(guān)的賠付情況。根據(jù)美亞財(cái)險(xiǎn)披露的數(shù)據(jù)，4項(xiàng)“董監(jiān)高責(zé)任訴訟”相關(guān)的重大賠付事項(xiàng)，賠付金額分別為3237萬(wàn)元、1065萬(wàn)元、2040萬(wàn)元、2025萬(wàn)元，合計(jì)賠付8367萬(wàn)元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，為應(yīng)對(duì)董責(zé)險(xiǎn)索賠或者潛在索賠的快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)公司需在多個(gè)方面做好準(zhǔn)備。李文中表示，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)時(shí)要合理設(shè)置保險(xiǎn)責(zé)任與責(zé)任免除條款、免賠額和責(zé)任限額，一方面盡可能符合投保企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)保障需求，另一方面也要有利于保險(xiǎn)人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防控。承保時(shí)，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與核查，需要根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)結(jié)合投保公司的實(shí)際情況對(duì)相關(guān)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估，并科學(xué)確定產(chǎn)品定價(jià)。

“保險(xiǎn)公司也需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和案件跟蹤。”李文中補(bǔ)充表示，保險(xiǎn)公司需要根據(jù)法律制度、監(jiān)管信息和案件發(fā)生情況加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防控。一旦被保險(xiǎn)人涉案，保險(xiǎn)人要積極跟蹤相關(guān)案件，及時(shí)掌握案情變化情況，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，并保障賠付資金。不僅如此，行業(yè)內(nèi)部也需要加強(qiáng)信息共享，增強(qiáng)產(chǎn)品定價(jià)能力與風(fēng)險(xiǎn)防控能力。