“國(guó)有行大額存單利率跌破2%，存著不劃算”“民營(yíng)銀行高息存單剛看到就售罄，手慢無(wú)”“想提前取存單，轉(zhuǎn)讓區(qū)掛了好幾天都沒(méi)成交，只能降價(jià)讓利”……近期，社交平臺(tái)上關(guān)于大額存單的討論熱度攀升，不同銀行的產(chǎn)品呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的境地。分析人士稱，國(guó)有大行與民營(yíng)銀行大額存單利率出現(xiàn)明顯差異，核心源于兩者資源稟賦與經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)不同。這種差異會(huì)加劇行業(yè)“馬太效應(yīng)”，國(guó)有大行可憑借低負(fù)債成本穩(wěn)定利差、擴(kuò)大利潤(rùn)，民營(yíng)銀行則因高吸儲(chǔ)成本需追求更高放貸利率，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)份額也可能逐步萎縮。

利率出現(xiàn)明顯差異

9月16日，記者瀏覽多家銀行大額存單利率信息發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著分化態(tài)勢(shì)。國(guó)有大行及股份制銀行的大額存單年利率普遍落入“1”字頭區(qū)間，而部分民營(yíng)銀行產(chǎn)品雖以超2%的利率吸引關(guān)注，卻普遍面臨額度緊張、快速售罄的情況。

從國(guó)有大行及股份制銀行來(lái)看，近期在售的大額存單利率整體處于低位。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行20萬(wàn)元起存的大額存單，1年期、2年期、3年期年利率均為1.20%、1.20%、1.55%；平安銀行同一起存門檻的產(chǎn)品，1年期、2年期、3年期利率分別為1.40%、1.40%、1.70%；華夏銀行手機(jī)App顯示，該行20萬(wàn)元起存的大額存單涵蓋1個(gè)月至2年多期限，年化利率區(qū)間為1.05%—1.40%。

與之形成鮮明對(duì)比的是部分民營(yíng)銀行的高利率產(chǎn)品，雖吸引力突出但額度稀缺。北京商報(bào)記者查詢蘇商銀行App注意到，該行2年期、3年期大額存單年利率分別達(dá)2.10%、2.30%，利率優(yōu)勢(shì)突出。不過(guò)，這類高利率產(chǎn)品往往“僧多粥少”，發(fā)售即快速售罄；中信百信銀行也于9月3日通過(guò)小紅書賬號(hào)“中信百信銀行財(cái)富管理”推薦大額存單，稱當(dāng)前利率普遍下調(diào)背景下，2.10%的年利率仍保持較高收益水平，還提及因計(jì)息規(guī)則差異，每年利息會(huì)比友商多幾天。事實(shí)上，該行8月就曾通過(guò)同一渠道推薦過(guò)年利率2.20%的同款產(chǎn)品，高息產(chǎn)品長(zhǎng)期處于“供不應(yīng)求”的狀態(tài)。

不過(guò)，也有民營(yíng)銀行的大額存單產(chǎn)品已悄然進(jìn)行利率調(diào)整。微眾銀行App此前曾展示兩款“大額存單+”產(chǎn)品，其中C款年利率3%，預(yù)估排隊(duì)時(shí)間超1個(gè)月，當(dāng)時(shí)已暫停預(yù)約；D款1年期產(chǎn)品年利率2.1%，預(yù)估排隊(duì)時(shí)間超7天，每日0點(diǎn)開(kāi)售。不過(guò)，在9月16日，該行App已無(wú)上述兩款產(chǎn)品，當(dāng)前限量發(fā)售的1年期、2年期、3年期大額存單利率為1.55%、1.60%、1.60%，且三款產(chǎn)品均顯示“售罄”，僅有1個(gè)月期和6個(gè)月期大額存單可供購(gòu)買，年利率分別為1.15%和1.35%。

為何不同類型銀行在大額存單利率上出現(xiàn)顯著差異？資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽分析指出，核心源于不同銀行的資源稟賦差異：國(guó)有大行憑借雄厚的資本實(shí)力、品牌知名度以及廣泛的網(wǎng)點(diǎn)布局，在市場(chǎng)中擁有強(qiáng)大的吸儲(chǔ)能力，其資金來(lái)源穩(wěn)定且充足，對(duì)高息攬儲(chǔ)的依賴程度低，所以大額存單年利率更低，甚至某些長(zhǎng)期限品種不設(shè)大額存單，主動(dòng)減少高息負(fù)債。而民營(yíng)銀行在品牌影響力、網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量和客戶認(rèn)知度等方面遠(yuǎn)不及國(guó)有大行，吸儲(chǔ)難度較大，只能通過(guò)提高大額存單利率的方式在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取資金。

周毅欽認(rèn)為，相對(duì)較高的負(fù)債成本源于民營(yíng)銀行特定階段的攬儲(chǔ)需求，是其為彌補(bǔ)存款資源短板而選擇的經(jīng)營(yíng)策略，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)邏輯來(lái)看無(wú)可厚非，畢竟只有先通過(guò)合理方式獲取資金，才能保障后續(xù)信貸業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。但需警惕的是，高負(fù)債成本往往會(huì)倒逼銀行尋求高收益資產(chǎn)來(lái)平衡收益，即所謂的“高來(lái)高走”。在這種模式下，高利率貸款可能將部分信用資質(zhì)差、還款能力較弱的企業(yè)和個(gè)人納入客群，信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。因此商業(yè)銀行在維持經(jīng)營(yíng)策略的同時(shí)，必須做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防控，避免風(fēng)險(xiǎn)累積。

轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)活躍

“2年期大額存單，轉(zhuǎn)讓預(yù)期利率1.469%。”北京商報(bào)記者在平安銀行口袋銀行App查詢發(fā)現(xiàn)，該行當(dāng)前在售的2年期大額存單年利率為1.40%，而轉(zhuǎn)讓專區(qū)部分產(chǎn)品利率反超在售新品，同時(shí)，轉(zhuǎn)讓方中不乏“短期持有者”，有人剛持有大額存單幾天后便急于掛牌出手。

國(guó)有大行的轉(zhuǎn)讓專區(qū)同樣熱鬧。以工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行為例，專區(qū)內(nèi)可轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品數(shù)量較為充足，農(nóng)業(yè)銀行App上一則3年期大額存單轉(zhuǎn)讓交易，測(cè)算年利率達(dá)2.897%，明顯高于當(dāng)前的新發(fā)產(chǎn)品水平，存單剩余期限還有214天。而工商銀行App也有部分大額存單轉(zhuǎn)讓預(yù)期年化收益率略高于原產(chǎn)品利率，剩余存期不足90天，相當(dāng)于讓利轉(zhuǎn)讓。社交平臺(tái)上，更是有多位網(wǎng)友掛牌轉(zhuǎn)讓高利率大額存單，部分產(chǎn)品利率突破2%，有用戶明確標(biāo)注“到期日2028年3月27日，購(gòu)買七天后可轉(zhuǎn)讓，利率2.45%”。不過(guò)，這樣可供“撿漏”的產(chǎn)品并不多見(jiàn)，需要投資者關(guān)注蹲守。

為何大額存單轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)如此活躍？中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英分析，這一現(xiàn)象本質(zhì)是市場(chǎng)流動(dòng)性需求上升與投資者收益預(yù)期調(diào)整的雙重體現(xiàn)：從受讓方來(lái)看，參與者多為對(duì)資金安全性、流動(dòng)性要求高的企業(yè)，或風(fēng)險(xiǎn)偏好保守的居民，也有部分投資者是看中轉(zhuǎn)讓方讓利后的“高性價(jià)比收益”；從轉(zhuǎn)讓方來(lái)看，除了自身需要大額資金使用、消費(fèi)等因素外，也可能是出于當(dāng)前資本市場(chǎng)行情向好，非貨幣類理財(cái)產(chǎn)品收益回升，導(dǎo)致一些儲(chǔ)戶選擇“讓利轉(zhuǎn)讓”，以便盡快將資金轉(zhuǎn)入收益潛力更高的投資市場(chǎng)。

周毅欽則指出，當(dāng)前轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)中出現(xiàn)利率超2%的大額存單，結(jié)合整體金融市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看存在一定的特殊性。2025年以來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)平淡，公募債基凈值波動(dòng)大，階段累積收益回報(bào)創(chuàng)出近年來(lái)新低，同時(shí)，保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率也有所下調(diào)。那么，結(jié)合目前金融市場(chǎng)的整體情況，會(huì)有部分資金主要流向股票市場(chǎng)?！爱?dāng)下股市行情明顯回暖，賺錢效應(yīng)顯著，部分居民受此吸引，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，不再滿足于大額存單相對(duì)平穩(wěn)的低收益，想抓住股市機(jī)遇追求更高回報(bào)，所以寧愿犧牲大額存單的一小塊收益，也要切入股市中力圖實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速增值?！?/p>

大額存單轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的活躍，也與居民存款“搬家”的趨勢(shì)相呼應(yīng)。央行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月居民存款新增1100億元，同比少增6000億元；同時(shí)，非銀存款新增1.18萬(wàn)億元，較去年同期明顯多增。不過(guò)周毅欽也提醒，股市行情瞬息萬(wàn)變，前期已經(jīng)累積可觀漲幅，投資者切勿盲目追漲殺跌，建議分散配置資產(chǎn)，保持理性判斷，才能更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，守護(hù)好自身財(cái)富。