Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，今年以來已披露最新凈值的保險資管產(chǎn)品共有1602只，其中今年以來實現(xiàn)區(qū)間正收益的產(chǎn)品占比高達93.2%。從產(chǎn)品類型看，權(quán)益類保險資管產(chǎn)品收益表現(xiàn)亮眼，有近20只產(chǎn)品今年以來區(qū)間收益率超10%。展望后市，業(yè)內(nèi)人士表示，保險資管機構(gòu)將繼續(xù)加強對科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力等重點領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)上市公司的跟蹤和挖掘。

權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼

在今年以來已披露最新凈值的1602只保險資管產(chǎn)品中，實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品超九成。

分類型來看，固收類保險資管產(chǎn)品仍占據(jù)較多席位，業(yè)績表現(xiàn)整體較為穩(wěn)健，在1098只固收類產(chǎn)品中，有1038只產(chǎn)品今年以來實現(xiàn)正收益；權(quán)益類保險資管產(chǎn)品有269只，今年以來有245只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益；混合類保險資管產(chǎn)品有220只，今年以來有195只產(chǎn)品實現(xiàn)正收益。

截至2月24日，今年以來，區(qū)間收益率排名前10位的產(chǎn)品中有6只產(chǎn)品屬于權(quán)益類，其余屬于混合類。含權(quán)類保險資管產(chǎn)品近期的高收益率主要得益于年初的市場回暖，具有一定的階段性特征。其收益波動受權(quán)益市場影響較大，2月以來隨著部分板塊的階段性回調(diào)，含權(quán)類保險資管產(chǎn)品收益率也隨之下行。

“今年年初，科技成長、先進制造等板塊輪番發(fā)力，形成結(jié)構(gòu)性行情，這些板塊與險資布局方向重合度較高，為權(quán)益類保險資管產(chǎn)品提供了良好的市場土壤。但我們也應(yīng)看到，保險資管機構(gòu)的核心競爭力從來不是短期博弈，而在于依托其長期資金屬性、踐行價值投資理念所形成的可持續(xù)投資能力。”某資管機構(gòu)多資產(chǎn)配置部相關(guān)負責(zé)人向記者表示。

對科創(chuàng)類企業(yè)加大關(guān)注

今年以來，保險資管公司調(diào)研上市公司的力度持續(xù)增強，尤其加大了對科創(chuàng)類企業(yè)的關(guān)注。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，今年以來，有33家保險資管公司參與上市公司調(diào)研合計超670次，其中泰康資產(chǎn)調(diào)研次數(shù)最多，達86次，華泰資產(chǎn)、新華資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、國壽資產(chǎn)調(diào)研次數(shù)均超50次。

從行業(yè)來看，區(qū)域性銀行、電子元件、工業(yè)機械、電子設(shè)備和儀器、集成電路、應(yīng)用軟件等是險資關(guān)注的重點。

一直以來銀行股是險資進行高股息配置的核心標的，近日上海銀行、滬農(nóng)商行、齊魯銀行等區(qū)域性銀行迎來多家保險資管機構(gòu)調(diào)研。調(diào)研中，險資對銀行業(yè)后續(xù)息差變化情況、2026年分紅計劃、開門紅信貸投放情況、不良資產(chǎn)集中領(lǐng)域等方面重點關(guān)注。

在電子設(shè)備和儀器領(lǐng)域，海康威視、精智達等公司獲較多保險資管公司調(diào)研。險資對公司的差異化競爭優(yōu)勢、未來發(fā)展規(guī)劃等較為關(guān)注。在工業(yè)機械領(lǐng)域，科達制造、耐普礦機等公司迎來險資機構(gòu)多次調(diào)研，這些公司在各自領(lǐng)域的最新技術(shù)成果、研發(fā)重點、海外業(yè)務(wù)布局等受到特別關(guān)注。

“目前不少保險資管機構(gòu)探索啞鈴型配置策略：一端聚焦低估值、高分紅的藍籌股，例如銀行股等；另一端布局科創(chuàng)、AI算力、先進制造等成長領(lǐng)域，捕捉新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展帶來的長期投資機會，平衡風(fēng)險與收益。”上述資管機構(gòu)多資產(chǎn)配置部相關(guān)負責(zé)人表示。

培育新質(zhì)生產(chǎn)力

展望后市，華泰證券在研報中預(yù)計，2026年險資仍將積極入市，二級權(quán)益類倉位將繼續(xù)上升，但上升幅度將較2025年有所收斂，二級權(quán)益和債券的配置將較2025年更為均衡。

不少保險資管人士向記者表示，下一步將密切關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)動向和基本面變化，加強對相關(guān)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)上市公司的跟蹤和挖掘，切實提升對科創(chuàng)企業(yè)的估值判斷與定價能力。

新華資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人表示：“新興產(chǎn)業(yè)是未來世界科技發(fā)展的方向，在這些行業(yè)中領(lǐng)先就相當(dāng)于占領(lǐng)了全球科技發(fā)展的制高點。我們將加強對新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注和研究。中長期資金是服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍，作為長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本，保險資金能夠更好對接國家戰(zhàn)略，為科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力等重點領(lǐng)域提供長期、穩(wěn)定的資金支持。”

業(yè)內(nèi)人士認為，隨著險資入市進程的不斷推進，其投研能力與風(fēng)控水平面臨更高要求，如何平衡長期收益與短期波動，仍是保險資管行業(yè)需要持續(xù)探索解決的問題。

今年年初，科技成長、先進制造等板塊輪番發(fā)力，形成結(jié)構(gòu)性行情，這些板塊與險資布局方向重合度較高，為權(quán)益類保險資管產(chǎn)品提供了良好的市場土壤。