隨著近年來產業結構的快速調整，丙酮產業鏈正迎來新變化。據山東卓創資訊股份有限公司(以下簡稱“卓創資訊”)預測，2024年國內丙酮產量繼續呈現增長趨勢，預計全年丙酮產量約為330.9萬噸，同比增長約28.5%。

卓創資訊分析師寧利紅向《證券日報》記者表示：“近三年以來，在國內丙酮產業鏈產能快速擴張下，上下游產品產量均出現明顯增長，進口依存度明顯下降，產業鏈產品出口渠道不斷擴張，出口增速大幅提升。”

國內丙酮產能快速提升

在過去幾年里，國內丙酮產業鏈經歷了快速擴張期。2020年至2024年，我國丙酮的產量整體呈現上漲趨勢。同時，新增產能呈現出大型化、一體化的發展趨勢。

寧利紅表示，2021年以前，國內丙酮市場長期處于緊平衡狀態，行業盈利水平相對穩健，因此生產企業保持高產狀態。2022年尤其是第四季度后至2023年，國內相關裝置投產比較集中，到了2024年，在國內現貨偏緊以及內外盤倒掛明顯等因素的支撐下，中國丙酮的產能利用率和產量均呈現增長態勢。

據了解，隨著近年來國家對民營煉化扶持力度的加大，浙江石油化工有限公司、利華益維遠化學股份有限公司(以下簡稱“維遠股份”)、恒力石化股份有限公司等煉化一體化企業也為丙酮供應提供了巨大支撐，使得民營企業在丙酮產能占比中迅速增加。

同時，隨著國內丙酮產能的快速提升，丙酮產業鏈產品的出口量增速表現也尤為明顯。以下游產品MMA(甲基丙烯酸甲酯)為例，卓創資訊數據顯示，2020年以來，國內市場MMA出口持續呈現增長態勢，五年復合增長率高達43.33%，2024年出口量有望達到30萬噸附近，或創近五年之最。

對于2025年及接下來幾年丙酮產業鏈的發展趨勢，寧利紅表示：“隨著上下游新建產能的陸續釋放，市場供需格局將繼續呈現白熱化態勢。同時，隨著產業結構的調整變化，產業鏈利潤或逐漸向中端產品轉移?！?/p>

產業鏈熱盼需求增長

值得關注的是，丙酮產業鏈產能的提升，雖在一定程度上體現出我國相關企業在技術、規模等方面的壯大，但在市場供需失衡的背景下，行業利潤下降，也給企業帶來了較大的經營壓力。

維遠股份相關工作人員向《證券日報》記者表示：“今年以來，單就丙酮的價格而言，比2023年有所上漲，但是其下游產品如雙酚A及PC(聚碳酸酯)等價格出現了下滑，今年公司雙酚A開工率也有所下降?！?/p>

卓創資訊分析師華夏向《證券日報》記者表示，2024年受行業一體化趨勢推動，中國雙酚A產能繼續擴張，預計2024年將增長至576.5萬噸，產能增長較快。

在這一背景下，為了平抑新增產能投放及行業整體產能快速上漲的壓力，國內雙酚A生產裝置開工的調節成為庫存去化緩解供應壓力的主要途徑。此外，中國雙酚A的出口規模也在今年創下了近五年的最高水平。

在華夏看來，盡管當前出口規模尚未形成，但由于國內雙酚A需求相對飽和，價格處于洼地，而亞洲部分地區雙酚A消費市場仍有增量空間，所以未來海外市場的開拓，將是緩解國內雙酚A行業供給壓力的主要途徑之一。

值得一提的是，多家丙酮產業鏈企業在接受采訪時表示，期盼2025年在國家提振消費等政策的推動下，行業需求可以得到進一步提升改善。