國(guó)際能源署(IEA)近日發(fā)布2025年9月國(guó)際石油市場(chǎng)報(bào)告指出，當(dāng)前，國(guó)際石油市場(chǎng)正受到地緣政治動(dòng)蕩和供大于求隱憂兩大因素拉扯。一方面，市場(chǎng)對(duì)地緣政治擔(dān)憂加劇，隨著俄羅斯與烏克蘭短期內(nèi)達(dá)成和平協(xié)議的希望逐漸渺茫，市場(chǎng)擔(dān)憂美西方國(guó)家對(duì)俄羅斯和伊朗的新制裁可能導(dǎo)致供應(yīng)短缺；另一方面，9月由歐佩克成員國(guó)和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)組成的“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)的增產(chǎn)和中國(guó)原油儲(chǔ)備的持續(xù)增加，對(duì)沖了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供需短缺的預(yù)期。進(jìn)入9月以來(lái)，布倫特原油價(jià)格在67美元上下窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)看空情緒強(qiáng)烈。

報(bào)告顯示，地緣動(dòng)蕩仍是影響當(dāng)前國(guó)際石油市場(chǎng)的重要因素。盡管近期伊朗和俄羅斯石油出口量呈下降趨勢(shì)，但迄今為止對(duì)兩國(guó)實(shí)施的強(qiáng)硬制裁對(duì)供應(yīng)和貿(mào)易流量的影響相對(duì)有限。歐盟宣布將從2026年初開(kāi)始禁止進(jìn)口俄羅斯原油生產(chǎn)的精煉產(chǎn)品，這項(xiàng)措施可能在未來(lái)數(shù)月內(nèi)對(duì)國(guó)際石油貿(mào)易格局產(chǎn)生較大影響。

報(bào)告認(rèn)為，供應(yīng)過(guò)剩仍是當(dāng)前國(guó)際石油市場(chǎng)的重要隱憂。9月7日，“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)啟動(dòng)第二輪減產(chǎn)退出計(jì)劃后，國(guó)際油價(jià)僅小幅波動(dòng)。因?yàn)?個(gè)增產(chǎn)國(guó)家計(jì)劃在10月將產(chǎn)量目標(biāo)提高13.7萬(wàn)桶/日，按此進(jìn)度，完全解除自2023年4月實(shí)施的165萬(wàn)桶/日減產(chǎn)額度需耗時(shí)12個(gè)月。由于部分計(jì)劃增產(chǎn)的國(guó)家已經(jīng)在超配額生產(chǎn)，已快觸及當(dāng)前可釋放的產(chǎn)能上限。截至9月，“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)自2025年一季度以來(lái)實(shí)際原油增產(chǎn)幅度僅為150萬(wàn)桶/日，明顯低于此前宣布250萬(wàn)桶/日的目標(biāo)，增產(chǎn)主要來(lái)自沙特及其他中東核心產(chǎn)油國(guó)。與此同時(shí)，非“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)供應(yīng)量持續(xù)快速增長(zhǎng)，美國(guó)、加拿大等地產(chǎn)量均處于或接近歷史峰值。

得益于“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)持續(xù)放松減產(chǎn)限制，且非“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)的供應(yīng)量維持在接近歷史高位水平，預(yù)計(jì)今年，全球石油產(chǎn)量將增加270萬(wàn)桶/日，達(dá)到1.058億桶/日。2026年將進(jìn)一步增加210萬(wàn)桶/日，達(dá)到1.079億桶/日，其中，非“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)2025年將增產(chǎn)140萬(wàn)桶/日，2026年增幅將略超100萬(wàn)桶/日。“歐佩克+”產(chǎn)油國(guó)2025年預(yù)計(jì)增產(chǎn)130萬(wàn)桶/日，2026年將增產(chǎn)100萬(wàn)桶/日，與非“歐佩克+”增產(chǎn)幅度基本持平。

報(bào)告預(yù)計(jì)，2025年全球石油需求將同比增加74萬(wàn)桶/日，較上月預(yù)測(cè)值略有上調(diào)。整體來(lái)看，全球石油需求前景總體保持穩(wěn)定。得益于國(guó)際油價(jià)走低，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的石油需求保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織國(guó)家2025年上半年石油需求超出預(yù)期，同比增長(zhǎng)8萬(wàn)桶/日，但預(yù)計(jì)下半年可能轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。相較而言，新興經(jīng)濟(jì)體石油消費(fèi)表現(xiàn)相對(duì)疲軟。

此外，報(bào)告還顯示，8月全球煉廠原油加工量激增40萬(wàn)桶/日，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8510萬(wàn)桶/日，但隨著季節(jié)性維護(hù)力度加大，預(yù)計(jì)10月將下降350萬(wàn)桶/日。2025年全球煉廠原油加工量將達(dá)到8350萬(wàn)桶/日的平均水平，增長(zhǎng)58萬(wàn)桶/日。2026年原油加工量將達(dá)到8400萬(wàn)桶/日，但增速放緩至54萬(wàn)桶/日。汽油產(chǎn)品盈利能力持續(xù)改善將使煉油利潤(rùn)保持強(qiáng)勁。

監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，在連續(xù)6個(gè)月保持增長(zhǎng)后，今年7月全球石油庫(kù)存增加了2650萬(wàn)桶，自年初以來(lái)累計(jì)增幅擴(kuò)大至1.87億桶。同期，經(jīng)合組織國(guó)家工業(yè)石油庫(kù)存增加了690萬(wàn)桶。盡管如此，7月全球石油庫(kù)存仍較5年來(lái)的平均值低6700萬(wàn)桶。8月初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織國(guó)家原油庫(kù)存增長(zhǎng)抵消了海上油輪儲(chǔ)存原油的減少，全球石油庫(kù)存整體基本持平。