截至7月22日，已經(jīng)披露上半年業(yè)績預(yù)告的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，多數(shù)預(yù)計(jì)同比預(yù)增或扭虧。從業(yè)績表現(xiàn)與同期股價走勢來看，天齊鋰業(yè)、銅冠銅箔等企業(yè)期內(nèi)業(yè)績預(yù)增，股價同步上漲；國軒高科、德賽電池業(yè)績預(yù)增，股價卻出現(xiàn)背離現(xiàn)象。

多數(shù)鋰電企業(yè)上半年業(yè)績向好

7月19日，鋰電材料環(huán)節(jié)的銅冠銅箔公布今年半年度業(yè)績預(yù)告。期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)2.05億元至2.25億元，同比增長486.49%至543.70%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)為2.00億元至2.20億元，同比增長724.05%至806.45%。

針對業(yè)績增長原因，公司表示，主要源于高頻高速銅箔產(chǎn)品供不應(yīng)求，銷量實(shí)現(xiàn)同比提升，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高附加值產(chǎn)品占比擴(kuò)大，帶動加工費(fèi)收入增長。同時，公司深化降本增效，運(yùn)營效率提升，推動整體毛利率顯著改善。

不僅僅是鋰電池材料環(huán)節(jié)，在新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲂枨笳w提升的背景下，鋰電上游鋰資源環(huán)節(jié)的多家上市公司也預(yù)告，上半年業(yè)績有望預(yù)增或扭虧。

天齊鋰業(yè)7月15日公布的半年度業(yè)績預(yù)告顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)達(dá)28.5億元至42.5億元，同比增長3276.35%至4934.91%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計(jì)為28.1億元至42.0億元，同比大幅增長212778.79%至318081.82%；基本每股收益預(yù)計(jì)為1.68至2.51元，較上年同期的0.05元實(shí)現(xiàn)量級躍升。

從天齊鋰業(yè)上半年業(yè)績預(yù)告情況來看，公司高增長的核心驅(qū)動力源于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣度攀升，主要鋰產(chǎn)品銷售均價同比顯著提升，從而帶動公司營業(yè)收入大幅增長。同時，公司期內(nèi)對聯(lián)營企業(yè)SQM的投資收益預(yù)計(jì)亦同比大幅增長。期內(nèi)，公司扣非凈利潤增速遠(yuǎn)超歸母凈利潤增速，意味著主業(yè)盈利能力實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破，非經(jīng)常性損益影響極小，盈利質(zhì)量優(yōu)異。

另一家鋰電巨頭贛鋒鋰業(yè)同日發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)告也顯示，期內(nèi)業(yè)績出現(xiàn)明顯改善。公司預(yù)計(jì)，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為36.5億元至46億元，同比增長787.07%至965.90%。業(yè)績變動，同樣源于全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶動下游鋰鹽需求增長，鋰鹽產(chǎn)品銷售價格上漲等因素。

除了上述企業(yè)，億緯鋰能在業(yè)績預(yù)告中公布，今年半年度業(yè)績與上年同期相比實(shí)現(xiàn)正向增長。鵬輝能源預(yù)告，由于行業(yè)環(huán)境優(yōu)化及自身產(chǎn)銷規(guī)模提升，推動公司上半年?duì)I業(yè)收入增長，從而帶動凈利潤由虧轉(zhuǎn)盈。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，申萬三級鋰金屬板塊已披露業(yè)績預(yù)告的7家上市公司當(dāng)中，天齊鋰業(yè)、融捷股份、永興材料等3家企業(yè)預(yù)增；贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、永杉鋰業(yè)等4家扭虧。同為申萬三級，鋰電池板塊已披露業(yè)績預(yù)告的13家上市公司中，德賽電池、國軒高科、蔚藍(lán)鋰芯等9家企業(yè)預(yù)增，另有2家扭虧、1家首虧和1家續(xù)虧。

今年以來股價表現(xiàn)兩極分化

從鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司上半年業(yè)績預(yù)告與股價走勢來看，寧德時代作為行業(yè)龍頭公司，雖然未披露具體預(yù)告數(shù)據(jù)，但憑借穩(wěn)固的市場份額和全產(chǎn)業(yè)鏈布局，上半年公司股價仍取得正收益。

上游鋰資源環(huán)節(jié)上市公司上半年業(yè)績預(yù)告普遍預(yù)增或扭虧，區(qū)間股價均實(shí)現(xiàn)上漲，其中，永杉鋰業(yè)區(qū)間漲幅超過一倍，天齊鋰業(yè)區(qū)間漲幅超過10%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，材料環(huán)節(jié)的銅冠銅箔以上限超500%的預(yù)告凈利潤增速和381.53%的股價漲幅成為上半年最大“贏家”。蔚藍(lán)鋰芯、鵬輝能源等公司預(yù)告上半年業(yè)績改善，并伴隨區(qū)間股價上漲。儲能需求的爆發(fā)式增長為這些公司業(yè)績增長和股價上行提供了動力和支撐。

同為材料環(huán)節(jié)，部分公司出現(xiàn)了顯著的“業(yè)績利好、股價下跌”的背離現(xiàn)象。最典型的是國軒高科，公司上半年凈利潤預(yù)增長227%至323%，但上半年股價卻下跌逾20%。此外，德賽電池上半年業(yè)績預(yù)增，但同期股價跌幅超過10%。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鋰電行業(yè)業(yè)績面向好，但股價背離的少數(shù)現(xiàn)象，反映出市場在前期已對行業(yè)復(fù)蘇有所預(yù)期，部分利好可能已被提前消化。此外，投資者對下半年碳酸鋰價格波動、產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)仍存擔(dān)憂，導(dǎo)致資金選擇提前獲利了結(jié)。

東吳證券研報(bào)指出，鋰電各環(huán)節(jié)當(dāng)前產(chǎn)能利用率觸底回升，2026年全年，行業(yè)整體供需有望實(shí)現(xiàn)緊平衡，頭部企業(yè)有望滿產(chǎn)滿銷。針對投資層面，由于下半年旺季將至，銅箔、隔膜、鋁箔、負(fù)極等多個環(huán)節(jié)產(chǎn)能利用率有望持續(xù)提升，板塊預(yù)期實(shí)現(xiàn)量價齊升。