近日，溫氏股份披露了2025年度業績預告，預計公司2025年歸母凈利潤為50億—55億元，比上年同期下降40.73%—46.12%；扣非凈利潤為48億—53億元，比上年同期下降44.64%—49.86%。對于業績預減的原因，溫氏股份表示，主要受畜禽產品價格整體下行影響，公司養殖業務利潤同比下降。

從經營數據來看，2025年，溫氏股份銷售生豬4047.69萬頭（其中毛豬和鮮品3544.67萬頭，仔豬503.02萬頭），遠超其年初定下的3300萬—3500萬頭全年銷售目標，但毛豬銷售均價同比下降17.95%至13.71元/公斤，由于生豬銷售價格同比出現較大幅度下降，公司生豬養殖業務利潤同比下降。肉雞業務同樣呈現“量增價跌”態勢，溫氏股份2025年銷售肉雞13.03億只（含毛雞、鮮品和熟食），數量較上年的12.08億只有所增長，但毛雞銷售均價為11.78元/公斤，同比下降9.8%，由于毛雞銷售價格同比下跌，公司肉雞養殖業務利潤同比下降。

溫氏股份創立于1983年，憑借創始人溫北英首創的“公司+農戶”模式，公司實現快速擴張，現已發展成一家以畜禽養殖為主業、配套相關業務的跨地區現代農牧企業集團，并于2015年11月在深交所掛牌上市。其中，溫氏股份生豬養殖與肉雞養殖業務收入占比合計保持在90%以上，是公司主要的營收來源。

畜禽產品的價格受行業供需影響，這也導致在價格周期影響下公司的利潤波動幅度較大。拉長時間線來看，溫氏股份在2021年曾虧損134.04億元，主要由于年內毛豬銷售均價同比下跌48.18%，同時飼料原料價格連續上漲，導致利潤大幅減少；公司還曾在2023年錄得63.9億元的虧損，主要原因為生豬銷售價格及毛雞銷售均價分別同比下降22.26%、11.51%，產品價格下降幅度大于養殖成本下降幅度，公司的生豬養殖業務出現深度虧損，養雞業務僅實現微利。

當前中國生豬產業正處于第六輪“豬周期”，申萬宏源證券研報顯示，本輪豬周期自2024年三季度見頂后開始下行，2025年全年豬價震蕩向下，豬價自年初的15—16元/公斤跌至四季度的11—12元/公斤左右。

展望后市，卓創資訊生豬分析師鄒瑩吉表示，“目前生豬價格雖較2025年最低點有所回暖，但從長周期看仍處于歷史底部。卓創資訊監測196家樣本企業生豬存欄量顯示，截至2025年12月底，生豬存欄量環比微增，未來生豬供應或仍較充裕。春節前需求或季節性提升，但節前養殖端或有減重減欄動作，供應或充裕，豬價可能漲幅有限。從能繁母豬存欄量看，2026年上半年生豬價格或仍處較低位，下半年或震蕩偏強，轉折點可能出現在二季度末或三季度初”。

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，溫氏股份應深化“豬雞產業對沖”策略，利用周期錯配平滑收益，并實施“以量補價”與“鮮銷轉型”的市場策略對沖。2025年雖然豬雞價格“雙跌”，但在常態下，應進一步優化兩大板塊的產能配比和投苗節奏，通過精細化的品類選擇，利用養雞的高毛利屬性來緩沖生豬板塊的虧損，從而熨平整體利潤曲線。

而面對持續的價格下行壓力，成本控制成為企業的關鍵著力點。據溫氏股份透露，公司2025年11月肉豬養殖綜合成本降至6元/斤，初步預計2026年全年肉豬養殖平均綜合成本在5.9元/斤左右；毛雞出欄完全成本為5.7元/斤。此外，公司近期還表示，“在降本增效上還有很大潛力和空間可以挖掘”。

江瀚表示，成本控制能力是企業穿越周期的硬實力。數智化轉型與養殖模式迭代是未來降本的核心驅動力。此外，也可以考慮探索海外市場和全產業鏈生態圈的構建，通過產業鏈上下游的協同，減少中間環節損耗，從而在整體運營層面實現系統性的成本下降。

就相關問題，北京商報記者向溫氏股份發去采訪函，但截至發稿未收到回復。