11月11日晚間，四川匯源光通信股份有限公司(000586.SZ)發布公告，宣布正在籌劃向特定對象發行A股股票事宜，該事項可能導致公司控制權發生變更，具體方案尚需進一步論證和磋商。為保障公平信息披露、維護投資者利益，公司股票自11月12日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過兩個交易日。

此次控制權變更的傳聞并非空穴來風，回溯匯源通信近年發展歷程，資本博弈的暗流早已涌動。

公開資料顯示，這已是這家1995年上市的老牌通信企業近二十年來第四次面臨控制權更迭的可能。2003年匯源通信借殼上市后，先后經歷匯源集團、明君集團、廣州蕙富騏驥投資合伙企業(以下簡稱“蕙富騏驥”)三任控股股東，而每一次控制權變更都伴隨著復雜的資本運作與糾紛。

最引人關注的是2015年蕙富騏驥以6億元接盤20.68%股份成為控股股東后，公司陷入長期的股權之爭。

時任北京鴻曉實控人的李紅星與盟友內訌后，通過2018年成立的北京鼎耘科技發展有限公司(以下簡稱“鼎耘科技”)持續增持，至2020年一季度已持股14.10%，與蕙富騏驥形成對峙局面，彼時蕙富騏驥坦言已失去董事會控制權。

其間廣州中院曾就蕙富騏驥與原控股股東明君集團的資產置出《協議書》效力作出判決，曝光了涉及控制權交接的"抽屜協議"，讓股權糾紛更顯復雜。

資本層面的纏斗直接拖累了經營發展。為擺脫困境，公司自2009年起九年間先后發起7次重組，從資產置換到跨界收購，均以失敗告終。

而結合2021年鼎耘科技曾擬通過定增上位、家家悅(603708.SH)控股間接介入的背景，此次定增對象及控制權最終歸屬備受猜測，李紅星能否實現"回馬槍"入主仍存懸念。

目前公司處于無實際控制人狀態，其第一大股東為鼎耘科技，其持股比例為14.10%，第二大股東為蕙富騏驥，其持股比例為13.75%。

業內人士分析，匯源通信此次籌劃定增及控制權變更，或與2021年各方達成的糾紛和解協議相關，當時蕙富騏驥、鼎耘科技等多方曾承諾支持公司定增及重組工作。

若此次控制權順利變更，新控股股東能否注入優質資產、破解長達十年的經營困局，將成為市場關注的核心。

公開資料顯示，匯源通信主營業務為電力光纜和電力系統在線監測。

電力光纜是一種應用于電場環境的特種光纜，隨著電力系統的不斷擴大和更新改造，光纖通信已經成為電力系統安全穩定運行的一個不可缺少的重要組成部分，尤其是智能電網的建設和新能源的發展，對電力光纜的需求明顯增加。而電力系統在線監測裝置則通過實時監控、故障診斷、數據分析等功能提升系統可靠性、安全性和效率，支持智能電網發展，該類產品需求也隨著新型電力系統的加速建設而呈現出較快增長趨勢。

最新財務數據顯示，今年前三季度，匯源通信實現營業收入3.61億元，同比增長30.37%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1476.34萬元。其中，公司第三季度實現營業收入1.25億元，同比增長9.04%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤619.03萬元，同比增長86.74%。

業績數據顯示，2000年后長期處于微利或虧損狀態，扣非凈利潤更是間歇性虧損。為保殼，公司不得不頻繁"賣子"，2019年出售泰中光纜45%股權、2020年出讓吉迅數碼51%股權，靠處置資產維持經營的模式難以為繼。

值得注意的是，此次停牌前一個交易日，匯源通信股價突然漲停，成交量達1.74億元，創下近年新高。這一異常波動引發市場對信息泄露的質疑，畢竟公司上一次漲停還要追溯到兩年前。

11月11日，匯源通信以15.21元/股收盤，單日漲幅0.33%。