今年以來，民航運輸生產延續穩健增長態勢。中國民用航空局數據顯示，上半年，民航全行業完成運輸總周轉量783.5億噸公里、旅客運輸量3.7億人次、貨郵運輸量478.4萬噸，同比分別增長11.4%、6%、14.6%，運輸規模再創新高。

Wind數據顯示，截至8月25日，共有4家機場或航空公司發布2025年半年報，各公司營收、凈利潤均實現同比增長。

中國航空運輸協會表示，民航客運市場穩步回暖、旅客運輸量創新高，頭部機場客流量保持穩定增長，主要受益于國內特色旅游目的地需求旺盛、居民出行意愿增強，以及入境游政策利好推動國際旅客來華熱度攀升。

國際業務持續恢復

上半年，深圳市機場股份有限公司實現營業收入25.28億元，同比增長12.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.12億元，同比增長79.13%。公司方面表示，隨著民航市場需求的逐步增加，公司搶抓發展機遇，客貨業務穩步增長，旅客吞吐量、航班起降架次、貨郵吞吐量均同比增加，使得公司營業收入同比增長，經營業績同比提高。

元翔(廈門)國際航空港股份有限公司(以下簡稱“廈門空港”)上半年實現營業收入9.91億元，同比增長7.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.53億元，同比增長1.1%。廈門空港方面表示，報告期內，廈門機場航線布局持續優化，積極推動新航線開通與現有航線加密，運輸起降架次與旅客吞吐量均再創同期新高。

另外，廣州白云國際機場股份有限公司(以下簡稱“白云機場”)上半年實現營業收入37.26億元，同比增長7.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元，同比增長71.32%。上海吉祥航空股份有限公司(以下簡稱“吉祥航空”)上半年實現營業收入110.67億元，同比增長1.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.05億元，同比增長3.29%。

“機場、航司上市公司營收與凈利潤的改善，得益于需求復蘇與成本控制的雙重驅動。在需求方面，國際業務的持續恢復尤為關鍵?！泵窈叫滦椭菐鞂＜伊种墙軐Α蹲C券日報》記者表示。

國際客運市場的回暖與政策支持密不可分。近年來，我國不斷擴大免簽范圍，并將外籍人員停留時限延長至240小時。國家移民管理局數據顯示，2025年上半年，外國公民出入境達3805.3萬人次，同比上升30.2%，其中，免簽入境外國人1364萬人次，同比上升53.9%。

在此背景下，上市航司不斷加快國際航線布局。財報顯示，吉祥航空上半年國際(地區)航班量達12370班，運營28個國際航點(含7個洲際航點)，新開神戶、吉隆坡等航線。報告期內，吉祥航空與6家外航新建聯運關系，合作航司總數達31家，觸達全球72國237城。

中國民用航空局數據顯示，上半年國際客運航線凈增123條，國際旅客運輸量同比增長28.5%。國內和國際貨郵運輸量也分別同比增長8.9%和23.4%。

國研新經濟研究院創始院長朱克力對《證券日報》記者表示，客運方面，隨著消費回暖及經濟活躍度提升，商務出行需求顯著回升；境外旅客購物離境退稅“即買即退”等舉措，帶動跨境游雙向升溫。貨運方面，產業升級帶動高附加值產品運輸需求增長，跨境電商爆發式發展進一步推動國際貨運航線成為“黃金通道”，實現貨郵運輸量大幅提升。

供需結構有望優化

進入暑運旺季以來，航空市場呈現“客貨雙旺”特點。

7月份，我國民航運輸規模創歷史新高，全行業完成運輸總周轉量148億噸公里，同比增長8.6%。在客運方面，7月份國內航空市場完成旅客運輸量6473萬人次，同比增長2.7%。國際客運市場表現尤為亮眼，我國航空公司在國際航線完成旅客運輸量達709萬人次，同比增長15.7%，規模創歷史新高。

深圳市華美酒店管理顧問有限公司首席知識官、旅游酒店行業高級經濟師趙煥焱對《證券日報》記者表示，隨著8月份暑運旺季延續，行業供需結構有望進一步優化，推動機場和航司業績持續改善。

朱克力認為，下半年民航業預計保持穩健向好，但增速可能有所放緩。客運方面，暑期和國慶假期將繼續支撐出行需求，旅游市場韌性顯著，尤其三四線城市和鄉村旅游興起，有望形成新增長點。貨運方面，跨境電商旺季與制造業“金九銀十”傳統旺季疊加，將共同助推需求增長，但國際運力競爭加劇和油價波動仍帶來一定壓力。整體來看，民航業將在需求釋放與成本管控中尋求平衡，實現穩健增長。

招商證券研報顯示，當前出行消費需求韌性較強，經濟和消費刺激政策有利于國內出行需求增長，國際出行需求也在持續恢復正常。展望未來，行業供需結構逐步再平衡、盈利回升趨勢明確。中長期來看，盈利持續改善將為行業市值修復提供支撐。