人工智能企業正在港股市場掀起IPO熱潮。繼大模型“雙雄”智譜、MiniMax等12家人工智能賽道企業在過去兩個月相繼登陸港股后，據上海證券報記者初步梳理，截至2月10日，鹿客科技、天地和興科技、海馬云科技等約20家人工智能價值鏈企業向港交所遞交上市申請。

“近期的人工智能企業上市熱潮只是剛剛開始，因為市場條件將會越來越成熟。”港交所環球上市服務部主管徐經緯最新發文稱，港交所已經推出一系列優化措施助力人工智能企業上市，最近推出的港交所科技100指數允許符合港股通交易資格的新科技股通快速納入機制，在指數調整周期以外獲準納入指數。港交所還授權相關基金在內地市場推出追蹤港交所科技100指數的交易所買賣基金，讓這些公司有機會連接內地資本，獲得更廣泛的投資者基礎。

人工智能價值鏈扎堆遞表港股

據港交所統計，在已公開提交上市申請的公司中，人工智能價值鏈各領域的公司約有20家，主要業務涉及企業人工智能、營銷人工智能、數據和商業智能解決方案等。此外，還有一個規模稍小的創新群體，專注于工業方面的人工智能創新技術，既包括機器人、空間與時空智能及智能安防，也包括專門開發計算相關模型的團隊。

1月30日，天地和興科技向港交所遞交招股書。該公司是一家工業網絡安全及能源數智化綜合解決方案提供商，采用AI驅動技術以提升企業用戶在不同工業場景下的安全防護能力。

同日遞表港股的海馬云科技，是中國最大的云游戲實時云渲染服務(即視覺內容計算及生成)GPUaaS提供商。招股書顯示，GPUaaS是一種云解決方案，主要包括圖形GPUaaS和計算GPUaaS，后者主要涵蓋AI推理和AI訓練。

向港股發起沖刺的還有銅基材料解決方案供應商海亮股份、智能對講解決方案提供商睿云聯創新科技，前者向客戶提供AI基礎設施集成銅基散熱模塊及液冷組件，后者采用開放式通信協議以及云與AI能力進行創造性構建，以提供滿足不同需求的智能對講解決方案。

沙利文中國業務主管合伙人兼董事總經理陸景對上證報記者表示，人工智能價值鏈企業扎堆赴港上市，核心原因在于制度窗口與產業周期的共振。港交所推出的18C章專門面向特專科技企業，覆蓋了人工智能等前沿領域，對未盈利但具備高研發投入與高增長潛力的企業提供制度通道，顯著提升了上市可預期性。而且，港股在估值彈性、審核節奏及公司架構兼容性方面更具靈活性。

“AI價值鏈企業在算力、模型與應用層集中爆發，融資需求強烈，扎堆上市有助于形成板塊效應與行業估值錨。港股市場作為連接內地產業與國際資本的樞紐，在當前全球資本重新評估中國科技資產的背景下，成為AI企業實現國際化融資與品牌背書的優選市場。”陸景說。

人工智能賽道受資本青睞

近年來，人工智能賽道成為各路資本的“心頭好”。來自Crunchbase的數據顯示，2025年人工智能公司共吸引了約2110億美元的創投資金，較2024年增長85%。研究分析公司Gartner預計，2026年全球人工智能投資將超過2萬億美元，未來還會有不少新公司加入這個陣營。

“隨著更多人工智能企業在港股上市，國際投資者可直接投資內地人工智能價值鏈上的前沿公司，而不再局限于投資‘概念股’。”徐經緯表示。

據港交所統計，2025年12月至2026年1月，共有12家人工智能價值鏈企業在港上市，合計募資49億美元。從這些人工智能價值鏈企業的上市配售結果來看，這些企業廣受國際投資者青睞。

今年1月，壁仞科技、智譜、天數智芯和MiniMax等建模和訓練領域公司的IPO都吸引了國際投資者參投。這4家公司所籌集的25億美元中，基石投資者認購約13億美元，基石投資者認購率平均達到基礎總發售規模的58%。這些基石投資者有相當部分來自阿聯酋、新加坡、韓國、瑞士和美國等國家和地區。

據港交所統計，在近期已遞表港股、暫未上市的人工智能價值鏈企業中，也可發現各路資本的身影。例如，有望成為港股“AI存儲第一股”的星辰天合，股東陣容堪稱豪華，匯聚了啟明創投等知名機構。

陸景表示，對國際長線基金與產業資本而言，作為基石投資者參與港股人工智能企業IPO，一方面可鎖定稀缺科技資產，分享技術紅利；另一方面有助于在全球AI競爭格局中提前布局關鍵節點企業，強化其在未來產業鏈中的戰略位置。