一紙宇樹科技IPO“定檔”公告，在市場及產(chǎn)業(yè)端掀起千層浪花。9月2日，宇樹科技IPO的關鍵進展與業(yè)務布局細節(jié)被官方詳細披露。公告顯示，宇樹科技預計將于2025年10—12月向證券交易所提交上市申報文件，由中信證券擔任輔導機構，屆時將首次全面公開運營數(shù)據(jù)。

宇樹科技發(fā)布的公告，在官宣沖刺資本市場的同時，也同步揭曉了其業(yè)務的基本面。以2024年為例，宇樹科技四足機器人、人形機器人、組件產(chǎn)品的營收占比分別達65%、30%和5%，其中四足機器人80%應用于科研、教育、消費等民用場景，人形機器人則100%聚焦民用領域，清晰勾勒出這家機器人企業(yè)的核心業(yè)務輪廓。

作為出貨量占全球市場六到七成的四足機器人龍頭企業(yè)，宇樹科技的資本化進程備受矚目。市場對其IPO的猜測早在2025年春節(jié)后便開始發(fā)酵，當時宇樹科技特別發(fā)布提醒稱，新股及老股交易均由融資負責人直接對接，否認存在中間人環(huán)節(jié)。4月，創(chuàng)始人王興興在被問及上市計劃時首次松口“后續(xù)有可能，不確定”；5月公司完成股份制改革，名稱變更為“杭州宇樹科技股份有限公司”，股改動作被業(yè)內(nèi)視作上市前奏；6月C輪融資官宣后，“首選A股、次選港股”的IPO路徑傳聞逐漸清晰，最終于7月18日以證監(jiān)會輔導備案信息正式坐實。

宇樹科技推進IPO的背后，亦有資本力量的密集加持。2025年6月，宇樹科技完成C輪融資，騰訊、阿里巴巴、螞蟻集團、吉利控股等一線機構集體入局，此前更早已吸引紅杉中國、美團龍珠、順為資本等明星機構為其助力，最新一輪融資后估值攀升至超百億元人民幣。根據(jù)宇樹科技的輔導備案顯示，王興興直接持有公司23.82%股權，并通過上海宇翼企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)控制公司10.94%股權，合計控制公司34.76%股權。值得注意的是，不同于智元機器人通過收購上市公司“借殼”的迂回路徑，宇樹科技選擇以正統(tǒng)的IPO模式將核心機器人資產(chǎn)推向資本市場，被業(yè)內(nèi)視為更能直觀檢驗技術商業(yè)化的成色。

從行業(yè)維度看，宇樹科技IPO進程恰逢人形機器人賽道的資本爆發(fā)期。畢馬威數(shù)據(jù)顯示，該賽道融資規(guī)模從2020年的15.8億元飆升至2024年的72.3億元，年均復合增長率達35.6%，到2029年期間的年均復合增長率將更進一步達到約45.5%。

2025年以來，行業(yè)加速進入上市沖刺階段：極智嘉、博雷頓等已完成上市，智元機器人借殼進程緊鑼密鼓，臥安機器人、斯坦德機器人等扎堆赴港遞表。作為賽道明星企業(yè)，宇樹科技2024年營收已超10億元，雖與優(yōu)必選(2024年營收13億元)等同賽道公司相比仍有差距，但憑借春晚機器人表演“出圈”、人形機器人格斗競技等事件性營銷，宇樹科技在品牌認知層面已然極具市場辨識度。

此次披露的業(yè)務結構數(shù)據(jù)，宇樹科技進一步強調了“民用機器人”的定位。相較于優(yōu)必選側重工業(yè)場景的布局，宇樹科技將四足機器人20%的工業(yè)應用僅限定于巡檢、消防等特定領域，人形機器人則完全避開工業(yè)場景，全部應用于科研、教育和消費領域。

戰(zhàn)略選擇或許對應著公司高層對商業(yè)化節(jié)奏的考量?？品降弥菐煅芯控撠熑藦埿略饲跋虮本┥虉笥浾呓忉尫Q，人形機器人產(chǎn)業(yè)技術落地的推進，需要重點關注核心零部件、整機集成和場景應用的深度融合。

隨著IPO申報文件的提交，宇樹科技的研發(fā)投入占比、訂單轉化率等關鍵數(shù)據(jù)將揭開面紗，這不僅關系到公司估值定價，更將成為判斷人形機器人技術從“表演舞臺”走向“生活場景”真實進度的重要依據(jù)。

北京商報記者就相關問題向宇樹科技咨詢，對方僅表示，“請以官方發(fā)布內(nèi)容為準”。

機器人落地潮涌前夕，宇樹科技的資本答卷或將為整個賽道的商業(yè)化路徑定下基調。