隨著市場行情回暖，主動權益基金再次成為市場關注焦點。

截至3月20日，全市場新發主動權益基金數量達到17只，以科技創新相關主題產品居多，與當前行情主線有較高契合度。但券商中國記者發現，基金公司依然對基金發行持有擔憂心理。出于對募集失敗等情況的警惕，不僅中小公募，廣發、匯添富等頭部公募旗下的基金大多采取了發起式方式。此外，不少基金公司還派出了高管乃至知名基金經理。個別基金募集了逾10億元的規模，但個別即便有知名基金經理掛帥，募集規模差強人意。

業內分析認為，主動權益基金的投資能力是公募基金業的核心競爭力，年內以來科技行情在一定程度上提升了市場人氣，但仍需給主動權益基金多一些時間。隨著時間推進，年內主動權益基金的業績，有望形成持續示范效應。

新發基金契合科技主題

截至3月20日，全市場一共有10只主動權益基金處于首次發行中。從投資方向來看，新發基金以科技創新相關行業居多，包括太平科技先鋒混合、德邦新興產業混合、富達創新驅動混合、景順長城新興產業混合等。此外，也有部分基金聚焦的是特定主題，尤其是央企和紅利。

以融通央企精選混合為例，該基金投資聚焦的是中央企業控股上市公司、央企實際控制上市公司及央企參股上市公司，重點投資其中高分紅、穩定現金流、高ROE的優秀企業，并順應經濟結構調整尋找投資機會，重點把握結構性改革的紅利及央企自身改革帶來的投資機會。光大保德信紅利量化混合重點投資于分紅較為穩定、股息率較高的上市公司，投資比例不低于非現金基金資產的80%。

此外，截至3月20日，全市場還有7只主動權益基金確定了發售日期，即將進行發售。7只基金中既有科技創新相關主題基金，如廣發科技智選股票、永贏信息產業智選混合，也有紅利、周期等相關主題基金，如富國紅利質選混合、中歐紅利智選混合，浦銀安盛周期優選混合。

需要指出的是，新發主動權益基金數量雖有17只，但有不少基金采取了發起式方式。其中，正在發行的10只基金中，有5只是發起式基金，預備發售的7只基金中有2只是發起式基金。這些發起式基金不僅有富達基金、太平基金、德邦基金等中小公募前述提及的3只基金，也來自廣發基金和匯添富基金等頭部大型公募旗下產品，如匯添富弘達回報混合發起式基金、匯添富弘盛回報混合發起式基金。

需重視募集失敗“前車之鑒”

在業內人士看來，隨著市場行情回暖，主動權益基金發行有所起色，但基金公司依然對基金發行持有一定擔憂心理。北京一家中小公募市場人士對券商中國記者稱，不少主動權益基金采取發起式方式，是基金公司應對基金發行不理想的一種策略。近期募集失敗的案例并不少見，這對基金公司來說是“前車之鑒”。發起式基金1000萬元就能保成立，且發行時間短，可以在成立后再找機會慢慢做大規模。

根據統計，截至3月20日年內一共有3只基金募集失敗，最新案例就是一只主動權益基金。根據3月15日申萬菱信基金公告，申萬菱信遠見成長混合基金于2022年10月8日獲證監會準予注冊募集，于2024年12月16日開始募集，截至2025年3月14日募集期限屆滿未能滿足基金備案條件，基金合同不能生效。該基金投資股票及存托憑證投資占基金資產的比例為60%-95%，港股通標的股票投資比例不超過全部股票資產的50%。

此外，個別發起式基金募集金額也勉強維持1000萬元以上，其中既有來自基金公司固有資金，也有公司高管或基金經理個人親自下場。

景順長城醫療產業股票發起式基金于今年1月底成立，由景順長城基金從東方阿爾法基金挖來的醫藥基金經理喬海英管理，是喬海英在景順長城基金的首只新發基金。但該基金一共募集了1015.96萬元。其中，景順長城基金認購1000萬份，份額占比約為98.43%。此外，根據凱石基金近日公告，凱石元鑫混合發起式基金于3月6日成立，合計募集資金規模為1061.38萬元，認購戶數為4戶。其中，凱石基金總經理兼基金經理李琛自掏腰包申購近1000萬。

名將掛帥并非“靈丹妙藥”

截至3月20日，年內一共有6只(以初始基金為統計口徑)普通股票型基金成立，其中有4只為發起式基金。6只基金成立規模最大的是宏利高端裝備股票基金(4.52億元)，其次是景順長城紅利量化選股股票，募集規模2億元出頭。其余4只發起式基金規模均不足1億元，華安半導體產業股票發起式基金和景順長城醫療產業股票發起式基金的募集規模，均只有1000萬元出頭。

此外，年內一共還有39只偏股混合型基金成立，合計募集規模136.92億元，平均每只基金規模只有3.6億元。但實際上，39只新發基金中有9只成立規模不足1億元，12只基金成立規模在3億元以下。39只基金中，募集規模在10億元以上的只有3只，分別是廣發同遠回報混合(18.91億元)、大成興遠啟航混合(13.25億元)、富國景氣優選混合(12.70億元)。

值得一提的是，基金公司在權益基金發行上的努力，除了采取發起式基金外，還派上了各家公司的知名基金經理。比如募集規模超10億元的廣發同遠回報混合與大成興遠啟航混合，分別由馮漢杰和徐彥管理。其中，徐彥還是大成基金董事總經理、首席權益投資官、股票投資決策委員會委員。

此外，海富通遠見回報混合的基金經理周雪軍，是海富通基金總經理助理兼公募權益投資部總監，該基金成立于3月初，募集規模只有3.8億元。景順長城紅利量化選股股票由黎海威和徐喻軍擔任基金經理。黎海威不僅是公募量化領域知名基金經理，還是景順長城基金副總經理、量化及指數投資部總經理。但該基金在今年1月成立時規模只有2.14億元。

“主動權益基金的投資能力是公募基金業的核心競爭力，年內以來科技行情在一定程度上提升了市場人氣，但仍需給主動權益基金多一些時間。從目前趨勢來看，大力發展權益基金依然是主基調。隨著時間推進，年內主動權益基金的業績，有望形成持續示范效應?！睖弦患夜嫉氖袌鰻I銷品牌總監對券商中國記者稱。

數據顯示，截至3月20日，年內主動權益基金的最高收益率已超過了80%。其中，閆思倩管理的鵬華碳中和主題混合A以82.19%的收益率排名第一，其次是永贏先進制造智選混合(69.65%)、中航趨勢領航混合(67.08%)。