去年以來，并購重組市場持續活躍，以并購貸款為抓手的并購金融業務，成為各大商業銀行競爭的“新戰場”。隨著A股上市銀行陸續披露2025年年度報告，多家銀行并購貸款投放“成績單”揭曉。

截至記者發稿，已有22家上市銀行公布2025年年度報告，其中多家銀行披露了并購貸款投放或并購貸款余額數據，均為國有大行及股份制銀行。總體來看，2025年，國有大行及股份制銀行積極落地科技企業并購貸款試點業務，部分銀行并購貸款增速迅猛，并逐步建立起完善的并購金融服務體系，持續推動產業結構及自身經營轉型。

大中型銀行投放額領先

上市銀行普遍將并購貸款歸于投資銀行業務板塊，并將其作為做好科技金融的重要抓手。總體來看，雖然并購貸款在各家銀行貸款總額中占比不高，但普遍高于各家銀行的貸款平均增速。從不同類型銀行來看，國有大行及股份制銀行的并購貸款投放額領跑市場。

具體而言，截至2025年末，建設銀行并購貸款余額為2665.28億元，較2024年末增加515.98億元，同比增長24.01%；郵儲銀行并購貸款余額突破500億元，較2024年末增長32.20%。

股份制銀行方面，2025年，興業銀行并購融資投放額為2389.50億元，同比增長25.26%；招商銀行并購金融業務發生額為2532.83億元，同比增長22.58%，其中人民幣并購貸款投放金額同比增長111.41%；光大銀行境內外累計投放并購貸款274.69億元；浦發銀行并購貸款投放1139.43億元，同比增長47.05%；浦發銀行境內外并購貸款余額2431.43億元，同比增長17.11%。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，2025年，上市銀行并購貸款業務呈現強勁增長態勢。國有大行及股份制銀行憑借完善并購金融體系實現批量落地，在投放額上領先市場。當前并購貸款已成為銀行服務資本市場、支持產業整合與科技創新的重要工具，國有大行和股份制銀行在該領域已形成明顯競爭優勢，業務從傳統并購向科技并購等新興領域拓展。

“并購貸款可以聯動投行、資管等多元金融業務，銀行能夠以此構建起綜合化的資本市場服務體系，既能積累優質的企業客戶資源、深化與實體企業的合作黏性，也能推動自身從傳統信貸機構向綜合金融服務商轉型，進一步提升在資本市場業務領域的核心競爭力。”蘇商銀行特約研究員薛洪言告訴記者。

打造并購金融綜合服務體系

隨著政策持續加力和市場活躍度提升，并購市場持續擴容，并衍生出相應的并購金融需求。為提升科創企業及產業整合升級質效，銀行不斷強化并購金融綜合化服務，將并購金融業務提升至戰略高度，以此作為自身從傳統資金供應方向綜合金融服務方轉型的重要切入口。

例如，郵儲銀行在2025年年度報告中提到，該行打造涵蓋“并購貸款+并購顧問+并購撮合+并購基金+并購票據”的并購金融綜合服務體系，加大對資產盤活、產業重組、新質生產力的支持力度，以并購金融為支點賦能科技企業資源整合與價值提升，構建覆蓋科技企業全生命周期的綜合金融服務體系。

浦發銀行2025年年度報告顯示，該行發布并購金融服務3.0體系，全新打造“4+8+16+N”并購金融服務體系，適配國資國企、上市公司、科創企業、跨境企業及私募機構等各類并購交易需求；成立并購業務中心和并購專家庫，開設重大項目綠色通道，助力客戶并購戰略落地；上線投行數智化綜合服務系統，賦能并購交易。

受訪專家認為，未來并購金融業務的市場競爭將從單純的資金供給轉向綜合服務能力比拼，包括并購標的評估、產業整合等專業服務，具備強大專業能力的銀行將脫穎而出。

“開展并購貸款業務對銀行自身展業能力提出多方面要求，其不僅需要具備專業的并購交易研判與產業趨勢分析能力，還要擁有完善的風險定價、全流程風控體系以及專業化的投行服務團隊，同時也需搭建起成熟的并購金融服務框架，以適配資本市場的業務規則。”在薛洪言看來，銀行可以通過打造專業化的并購金融團隊、深化產業與交易研究、健全全流程風控機制、完善并購金融服務體系等方式，提升業務的專業度與風控水平，在合規運營的基礎上高效推進并購貸款業務落地，從而有效破解業務開展中的各類問題。