特斯拉通過年終沖刺，推動2024年第四季度交付量創新高，但降價促銷帶來的銷量刺激有限，特斯拉年銷量逾十年來首次下滑，也壓縮了其汽車銷售的利潤率。特斯拉目前主力車型老化，面臨著增長乏力的困境，是不可回避的事實。而特斯拉CEO埃隆·馬斯克一直推崇的自動駕駛系統(FSD)曾吸引無數目光，可其遲遲未能落地的現狀，讓眾多消費者陷入了漫長的等待焦慮之中。

歐洲銷量下滑、北美庫存積壓

當地時間1月2日，特斯拉公布的最新數據顯示，2024年全年，特斯拉共計生產177.34萬輛，交付178.92萬輛，較2023年181萬輛的交付量下降1.1%。這是特斯拉自2015年以來首次出現年度銷量同比下滑，也低于分析師普遍預期的180萬輛。馬斯克此前曾在財報會議上表示，特斯拉2024年銷量將略高于2023年，實現“小幅增長”。

盡管特斯拉在北美市場仍占據主導地位，但公司庫存出現積壓，Cybertruck裝配線工人在2024年第四季度被要求休假數天，表明公司可能在努力避免市場供應過剩。

隨著競爭對手市場份額不斷增加，特斯拉2024年第四季度歐洲銷量出現大幅下滑。歐洲汽車制造商協會(ACEA)數據顯示，2024年1月至11月，特斯拉在歐洲售出28.3萬輛汽車，同比下降14%。11月份的銷量更是從上年同期的31810輛下降至18786輛。

根據數據研究公司JATO Dynamics的報告，2024年10月，特斯拉在歐洲的注冊量同比下降24%。大眾集團的斯柯達Enyaq SUV在歐洲市場表現強勁，取代特斯拉Model Y成為該地區最暢銷的電動車。

在中國市場，特斯拉2024年銷售65.7萬輛，同比增長8.8%，創新高，但在新能源汽車市場的優勢逐步縮小。2024年，比亞迪以427萬輛位列第一，同比增長41.26%；吉利新能源銷量為88.82萬輛，同比增長92%。

接下來，特斯拉將于1月29日收盤后公布2024年第四季度財務業績。華爾街的普遍預測顯示，該公司2024年第四季度營收將達到創紀錄的997億美元，但凈利潤為81億美元，或將是2021年以來盈利最差的季度。

全球“殺價”模式

為了刺激市場需求，特斯拉去年在中國市場掀起多輪促銷活動，年末針對旗下最暢銷車型Model Y的優惠，讓Model Y后輪驅動版的起售價降至23.99萬元，創下了該車型在全球市場的最低價格紀錄。

在中國市場頻繁開啟調價杠桿的同時，特斯拉在美國市場，針對2024年年底前提車的消費者推出3個月免費超充及FSD(完全自動駕駛能力)的優惠政策；在歐洲市場，2024年底前購買特斯拉Model Y的消費者可免費使用一年的超級充電服務等。

在外界看來，特斯拉在全球開啟“殺價”模式的背后，源于銷量目標壓力。有分析指出，降價促銷帶來的銷量刺激有限，特斯拉目前主力車型老化，面臨著增長乏力的困境。

事實上，去年特斯拉的汽車業務遭遇了一系列的困難，柏林工廠遭遇縱火襲擊、航運改道以及整個電動汽車行業的轉冷，4月時，公司宣布裁減超過10%的全球員工，以削減成本并提高生產率。即便如此，特斯拉高管仍告訴投資者，其全電動汽車的需求正處于兩波主要增長浪潮之間。去年10月，馬斯克曾表示，預計將在2025年推出成本更低且自動駕駛的汽車，有望帶來20%至30%的增長。

2024年下半年，馬斯克的政治活動成為焦點。他投入約2.77億美元支持特朗普及其他共和黨候選人，并在多個搖擺州進行競選活動。同時，他被任命為特朗普政府顧問組的聯合負責人，負責削減聯邦支出、人員和法規。

行業研究機構AutoForecast Solutions副總裁Sam Fiorani表示，馬斯克的政治參與可能“分散了他對特斯拉核心業務的關注”。不過，他補充道，這種影響是否會波及投資者信心或電動車買家選擇，還需要等到2025年第一季度的數據才能看出端倪。

特朗普2.0影響

隨著特朗普即將重返白宮，美國電動車政策或將迎來重大調整。拜登政府此前撥款75億美元用于建設公共電動車充電站，目標是在2030年前實現40%的零排放汽車銷售。

然而，據《Wired》雜志報道，特朗普團隊計劃重新審視這一預算，將資金轉向其他優先領域，如國內電池礦物加工。特朗普團隊認為，電動車充電基礎設施與“國家防務”無關，因此不應作為資助重點。

不過外界認為，鑒于特朗普和馬斯克“交好”，特斯拉FSD以及Robotaxi審批進展或將步入加速階段。來自Wedbush的資深分析師丹·艾夫斯和分析師團隊認為，特朗普再度入主白宮將徹底改變特斯拉以及馬斯克旗下公司未來幾年在人工智能、自動駕駛以及特斯拉人工智能超算體系方面的敘事邏輯。在艾夫斯團隊看來，特朗普重返總統寶座之后，美國聯邦政府未來對于特斯拉FSD全自動駕駛以及Robotaxi完全無人自動駕駛出租車方面的審批進度，可能將迎來大幅加速。

據悉，Wedbush在最新報告中將該機構對于特斯拉的12個月內目標價從400美元大幅上調至515美元，一舉成為華爾街最高目標價。該機構還給出了“樂觀情景”下的牛市目標價650美元，這將使特斯拉的市值達到約2.1萬億美元。截至上周四美股收盤，特斯拉收于379.28美元，自2024年11月特朗普勝選以來，特斯拉股價漲幅高達70%。此外，Wedbush還預計納斯達克綜合指數將在18個月內達到25000點，特斯拉將憑借馬斯克在政商兩界的無與倫比影響力而成為“山頂上的最大贏家”。

交付量方面，盡管2024年交付量未能達到市場預期，但是艾夫斯領導的Wedbush分析師團隊對特斯拉在2025年提高交付量的能力充滿信心。Wedbush預計特斯拉的目標交付量增長率將為20%—30%。此外，該機構預計特斯拉將在2025年初推出一款價格較低的電動汽車款型，這將是增加特斯拉電動汽車整體交付量的潛在催化劑。