隨著2025年三季報披露完畢，上市整車企業的業績變動無疑成為投資者關注焦點。中國證券報記者據同花順iFinD統計，滬深兩市共有20家整車上市公司公布了2025年三季報，整體業績表現相對平穩，其中14家車企實現盈利，占比達七成。

具體來看，10家車企實現凈利潤同比上漲，盈利且凈利潤上漲的車企僅為9家，占到車企總數的45%。今年前三季度，吉利汽車、上汽集團和比亞迪3家車企銷量完成率較高，超過70%。

盈利方面，比亞迪、長城汽車和上汽集團位居凈利潤榜單前三名，前三季度分別實現233.3億元、86.3億元和81.0億元凈利潤，成為最賺錢的前三名車企。從凈利潤同比增幅來看，商用車板塊實現領跑，其中，金龍汽車憑借224%的增幅位居首位，福田汽車以157%的增幅位居次席。

6家虧損公司中，江淮汽車、北汽藍谷和廣汽集團凈利潤墊底，前三季度凈利潤分別為-14.3億元、-34.3億元和-43.1億元。與此同時，前三季度20家企業研發費用總額突破840億元，表明行業正加速向技術驅動型發展模式轉變。如何在規模擴張與效益提升之間尋求更優平衡，將成為未來車企高質量發展的關鍵命題。

整體規模保持穩健擴張

2025年前三季度，中國汽車產業在深度變革中展現出強勁的發展韌性。據中國證券報記者統計，滬深兩市20家整車上市公司合計實現營業總收入超1.75萬億元，同比增長8.8%，整體規模保持穩健擴張。值得注意的是，在營收穩步攀升的同時，行業整體凈利潤同比下滑10.8%，至462.15億元，呈現出“增收不增利”的階段性特征。

作為中國汽車產業的排頭兵，比亞迪的業績財報反映著整個行業大環境的趨勢和現狀。比亞迪發布的2025年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入5662.7億元，同比增長12.8%，凈利潤為233.3億元，同比下降7.6%。

2025年比亞迪積極推進海外產能和銷售網絡的布局，也導致費用增長。前三季度銷售費用和管理費用為185.1億元和152.7億元，分別同比增長11%和23%。2025年9月，比亞迪全球共銷售新能源車39.63萬輛，同比下滑5.5%，19個月首次單月同比轉負。

上汽集團經營態勢在三季度全面回暖。數據顯示，2025年前三季度上汽集團實現營業總收入4689.9億元，同比增長9.0%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為81億元，同比增長高達17.3%；經營活動產生的現金流量凈額319.4億元，同比增長70.9%。

銷量方面，今年前三季度實現整車批發銷量319.3萬輛，同比增長20.5%。其中，上汽“自主品牌、新能源、海外市場”新三駕馬車表現較為突出。今年以來，上汽集團旗下新一代智己LS6、全新MG4、尚界H5、榮威M7 DMH、別克至境L7等多款智能電動車陸續上市，帶動上汽新能源車整體銷量持續突破向上。

今年前三季度，長城汽車營收1535.8億元，同比增長近8.0%；累計銷量92.34萬輛，同比增長8.15%。不過，在營收與銷量雙增長的同時，公司利潤卻掉頭向下，前三季度實現凈利潤86.3億元，同比下滑16.97%。對此，長城汽車表示，利潤下滑是因為公司在加速構建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升，投入增加導致收益波動。

中國汽車工業協會副秘書長陳士華表示，總體而言，當前車市表現非常不錯，9月當月產銷量首次超過300萬輛，產銷數據已經連續五個月實現增長，且漲幅均超過10%。預計2025年四季度可能會出現銷量高峰。

全年目標完成率承壓

中汽協發布數據顯示，2025年前9個月，我國汽車銷量為2436.3萬輛，同比增長12.9%。銷量排名前10位的企業(集團)共銷售新車2043.1萬輛，占總量的83.9%。10家企業中，8家車企銷量超過100萬輛，其中，比亞迪和上汽集團超過300萬輛，分別達到326萬輛和319萬輛；中國一汽、吉利汽車和長安汽車邁過“200萬輛陣營”，分別達到238萬輛、217萬輛和207萬輛。

從銷量增速來看，吉利汽車、上汽集團和比亞迪位列前三，分別同比增長46%、20.53%和18.64%。

聚焦全年銷量目標完成率，7家車企全年銷量完成率較高，超過了70%，只有1家車企完成了75%的全年既定目標。具體再看，小鵬汽車前三季度完成率高達82%，成為榜單中完成率最高的車企。吉利汽車、上汽集團和比亞迪3家傳統車企緊隨其后，完成率均超過70%。

其中，吉利汽車上調目標至300萬輛后，目前完成率為72.34%，在傳統車企中位居第一；得益于年內月銷量實現同比“九連漲”，上汽集團前三季度的完成率為70.96%；比亞迪將全年銷量目標從550萬輛降至460萬輛后，前三季度的完成率提升至70.87%。

截至今年前三季度，中國一汽與長安汽車在年度銷量目標達成進度上均保持在60%以上的水平。其中，中國一汽累計銷量達238.3萬輛，完成全年345萬輛目標的約69.1%；長安汽車累計銷量為206.61萬輛，其全年300萬輛目標的完成率同樣約為68.9%。

德基先進制造與出行產業合伙人張帆對記者表示，銷量目標完成率是一個直觀的指標，但其高低并不能簡單地與車企表現優異與否劃等號。車企對市場趨勢、自身產能和競爭格局會有不同的判斷，因此應對其進行客觀評估。“但不可否認的是，新能源業務已成為決定車企目標完成率的關鍵變量。”

“對于即將到來的四季度沖刺，完成率較高的車企應趁勢而上，超額完成目標。”張帆表示，完成率暫時落后的車企，則需在激烈競爭中尋找差異化突破口，并為制定下一年度更貼合實際的目標提供參考。