近日，聯(lián)影醫(yī)療舉行2024年度及2025年第一季度業(yè)績暨現(xiàn)金分紅說明會。公司董事長兼聯(lián)席首席執(zhí)行官張強表示，2024年，在全球化拓展與“高舉高打”戰(zhàn)略的雙重驅(qū)動下，公司實現(xiàn)中國市場占有率、國際業(yè)務(wù)收入、高端設(shè)備及服務(wù)收入等多項核心指標(biāo)的歷史性突破。展望未來，圍繞自主創(chuàng)新和全球化發(fā)展的戰(zhàn)略路徑，公司將持續(xù)擴大品牌影響力，堅持以客戶為中心，推動產(chǎn)品功能持續(xù)創(chuàng)新，全面提升市場份額。

近期，醫(yī)療器械上市公司業(yè)績說明會密集舉行。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療設(shè)備更新政策、醫(yī)療器械創(chuàng)新研發(fā)進展、海外市場布局成為投資者普遍關(guān)注的話題。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著醫(yī)療專項債發(fā)行規(guī)模的反彈、醫(yī)療設(shè)備更新項目的啟動，醫(yī)療設(shè)備的月度招標(biāo)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢，醫(yī)療設(shè)備公司業(yè)績有望復(fù)蘇。此外，醫(yī)療器械出海趨勢向好，不少龍頭公司加快了海外市場開拓和本地化深耕。

以自主創(chuàng)新為核心驅(qū)動力

根據(jù)聯(lián)影醫(yī)療日前披露的財報，2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入103.00億元，歸母凈利潤12.62億元。2025年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.78億元，同比增長5.42%；歸母凈利潤3.70億元，同比增長1.87%。

張強介紹，2024年，國內(nèi)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)受到設(shè)備更新政策落地節(jié)奏等因素影響，市場需求階段性錯配，使得整體增速放緩。根據(jù)眾成數(shù)科統(tǒng)計，2025年第一季度，全國醫(yī)療設(shè)備招投標(biāo)整體市場規(guī)模同比增長約67%。同時公司在今年一季度也迎來業(yè)績回暖，展現(xiàn)出強勁的增長動能和市場競爭力。

值得關(guān)注的是，2024年，公司實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)營業(yè)收入22.66億元，同比增長35.07%，占總體營業(yè)收入的比例為22%。張強表示，隨著全球市場需求的持續(xù)釋放和公司全球化戰(zhàn)略的不斷深化，短期內(nèi)公司將聚焦提升出海能力，夯實本地化營銷與服務(wù)體系；中期來看，公司將加快全球業(yè)務(wù)擴張步伐，進一步拓展市場覆蓋與產(chǎn)品滲透；長期來看，公司致力于實現(xiàn)全球技術(shù)引領(lǐng)，與客戶建立長期共贏的生態(tài)合作關(guān)系。

研發(fā)方面，2024年聯(lián)影醫(yī)療研發(fā)投入達到22.61億元，占營業(yè)收入的比例為21.95%，同比提升5.14個百分點。公司董事、董事會秘書兼首席投資官蔡濤表示，在強有力的研發(fā)投入之下，配合“高端突破+基盤穩(wěn)固”的策略，2024年和2025年一季度聯(lián)影醫(yī)療推出了從臨床經(jīng)濟型到高端科研型的一系列創(chuàng)新產(chǎn)品，其中獲批上市產(chǎn)品超20款，尤其是中高端產(chǎn)品憑借著市場競爭力對公司營收的貢獻正在持續(xù)擴大。

“聯(lián)影醫(yī)療始終以自主創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，持續(xù)加大研發(fā)投入，在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多項重大突破，逐步建立起涵蓋磁體、射頻和功率放大器、球管、高壓發(fā)生器及探測器等核心零部件在內(nèi)的完整自研體系。”蔡濤稱。

具體到AI技術(shù)，張強表示：“隨著AI技術(shù)與大模型的蓬勃發(fā)展，醫(yī)療影像行業(yè)正迎來全方位變革。從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，AI已從底層技術(shù)創(chuàng)新邁向深度臨床賦能。”目前聯(lián)影醫(yī)療已打造了跨產(chǎn)品線的完整數(shù)智化超級平臺，各產(chǎn)品線均已完成智能化技術(shù)平臺的開發(fā)與搭載，實現(xiàn)了AI技術(shù)的源頭級賦能，并推動了多模態(tài)、跨尺度診療技術(shù)的創(chuàng)新。

完善海外市場布局

近期，多家醫(yī)療器械上市公司召開業(yè)績說明會。記者梳理發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療設(shè)備更新政策、醫(yī)療器械創(chuàng)新研發(fā)進展、海外市場布局等多方面情況頻頻被投資者追問。

邁瑞醫(yī)療在近日召開的2024年網(wǎng)上業(yè)績說明會上透露，自去年12月份以來，國內(nèi)市場的醫(yī)療設(shè)備月度招標(biāo)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。隨著醫(yī)療設(shè)備更新項目逐步啟動，醫(yī)療設(shè)備月度招標(biāo)數(shù)據(jù)的復(fù)蘇如果能夠持續(xù)，公司有信心國內(nèi)業(yè)務(wù)將從今年三季度開始迎來重大拐點。

2024年3月，國務(wù)院印發(fā)《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，其中提到，推進醫(yī)療衛(wèi)生機構(gòu)裝備和信息化設(shè)施迭代升級，鼓勵具備條件的醫(yī)療機構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠程診療、手術(shù)機器人等醫(yī)療裝備更新改造。對此，聯(lián)影醫(yī)療董事、總經(jīng)理、聯(lián)席首席執(zhí)行官譚國陞近日回復(fù)投資者提問時表示，該方案作為一項覆蓋2024年至2027年的中長期政策，在2025年及未來幾年對高端醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域產(chǎn)生積極且深遠的影響。在政策推動下，醫(yī)療設(shè)備市場的潛在需求將被逐步激活。加之政策周期延續(xù)至2027年，市場需求具備良好的延續(xù)性和成長性。

近年來，不少醫(yī)療器械企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。安圖生物董事長苗擁軍近日在業(yè)績說明會上表示，公司通過陣地式研發(fā)，持續(xù)打造新的高附加值產(chǎn)品，形成差異化的競爭優(yōu)勢，并不斷加強生產(chǎn)經(jīng)營和精益化管理水平，提升公司產(chǎn)品的創(chuàng)新能力和綜合實力。

新產(chǎn)業(yè)在日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，公司始終堅持技術(shù)創(chuàng)新，不斷推出更具競爭力的產(chǎn)品來推動終端用戶的覆蓋。在化學(xué)發(fā)光免疫分析儀器方面，公司推出了單機測試速度600個測試/小時的MAGLUMI X8和單機測試速度1000個測試/小時的MAGLUMI X10，不斷突破單機測試速度紀(jì)錄，滿足中大型終端用戶的需求。未來，公司將繼續(xù)依托四大技術(shù)平臺的高效協(xié)同優(yōu)勢，提升公司的市場競爭力。

與此同時，不少醫(yī)療器械企業(yè)在國際市場得到了越來越多的認可。“目前公司在海外各區(qū)域布局正逐步完善，今年有信心延續(xù)良好態(tài)勢。”魚躍醫(yī)療在近日披露的投資者關(guān)系活動記錄表中表示，公司在以東南亞、歐洲、南美為代表的區(qū)域收入體量已經(jīng)有一定規(guī)模，未來將在這些區(qū)域內(nèi)強化人才配置，增強文化協(xié)同，促進營收進一步增長。在北美市場，公司持續(xù)加強與戰(zhàn)略伙伴的合作共贏，推進呼吸治療產(chǎn)品進入市場銷售。此外，公司將進一步挖掘中東、非洲等區(qū)域的市場機會。

“國際市場方面，公司今年一季度國際業(yè)務(wù)同比增長不到5%，主要是由于去年同期國際業(yè)務(wù)基數(shù)較高。未來公司將繼續(xù)加大力度建設(shè)海外本地化平臺。”邁瑞醫(yī)療表示。

提升創(chuàng)新能力

業(yè)內(nèi)人士表示，近年來，相關(guān)政策支持推動醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在此背景下，中國醫(yī)療器械企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入，創(chuàng)新能力不斷提升，推動創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化。

根據(jù)國家藥監(jiān)局于今年2月發(fā)布的《2024年度醫(yī)療器械注冊工作報告》，2024年，國家藥監(jiān)局共批準(zhǔn)創(chuàng)新醫(yī)療器械65個，優(yōu)先審批醫(yī)療器械8個，創(chuàng)新醫(yī)療器械批準(zhǔn)數(shù)量連續(xù)兩年維持高位。

平安證券表示，2025年以來，國家陸續(xù)發(fā)布相關(guān)政策支持創(chuàng)新醫(yī)療器械發(fā)展，按程序?qū)⒎蠗l件的創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械納入醫(yī)保支付范圍，相關(guān)創(chuàng)新性產(chǎn)品有望迎來更好的支付環(huán)境，獲得更快發(fā)展。

業(yè)績方面，國泰海通證券分析稱，2024年啟動的大規(guī)模醫(yī)療設(shè)備更新政策由于政策覆蓋面廣、周期長、涉及環(huán)節(jié)多，使得部分市場需求出現(xiàn)暫時性積壓。展望未來，隨著醫(yī)療專項債發(fā)行規(guī)模的反彈、醫(yī)療設(shè)備更新項目啟動，醫(yī)療設(shè)備的月度招標(biāo)數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢，醫(yī)療設(shè)備公司業(yè)績有望持續(xù)復(fù)蘇。

海外市場方面，國泰海通證券表示，中國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)具備工程師優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)工人群體優(yōu)勢及完善供應(yīng)鏈優(yōu)勢，產(chǎn)品全球性價比突出。從細分板塊看，醫(yī)療器械出海呈現(xiàn)從低端到中高端的升級，以及從低值耗材逐步向高端設(shè)備、體外診斷、高值耗材拓展的趨勢。