受益于行業景氣度日漸回暖、海外市場持續開拓、醫藥利好政策陸續落地，A股生物醫藥公司2025年在韌性發展中不斷交出創新的成績單。

Wind數據顯示，截至1月26日18時，已有超過90家A股生物醫藥公司發布2025年業績預告，共有53家公司預計實現盈利。從預告凈利潤增幅下限來看，有14家公司預計凈利潤倍增(剔除扭虧、減虧)。此外，以嶺藥業、楚天科技等10家公司預計實現扭虧為盈，迪哲醫藥、盟科藥業等14家公司同比實現減虧。

銷售放量拉動業績增長

在目前已發布業績預告的醫藥公司中，29家預計實現凈利潤同比增長(剔除扭虧、減虧)。其中，上海誼眾、特一藥業、昭衍新藥等14家公司業績預增幅度超過100%。

產品銷售放量增長，加之內部降本增效，成為上述公司實現凈利潤倍增的重要原因之一。

上海誼眾以760.18%至903.54%的增幅遙遙領先。公司預計，2025年實現歸母凈利潤6000萬元至7000萬元。上海誼眾表示，公司核心產品注射用紫杉醇聚合物膠束(紫杉醇膠束)于2025年正式納入國家醫保目錄，在市場準入與用藥人數上大幅提高，帶動公司全年營收與利潤的顯著增長。該產品于2021年成為國內首個獲批上市的紫杉醇膠束制劑，針對晚期非小細胞肺癌適應癥。

在核心產品的銷售拉動下，譽衡藥業的業績進入高速增長期。譽衡藥業預計2025年實現歸母凈利潤3.5億元至4.2億元，同比增長50.37%至80.44%。公司表示，注射用多種維生素(12)、氯化鉀緩釋片、安腦丸/片、鹿瓜多肽注射液(松梅樂)等產品的銷量實現了穩健增長，同時公司降本增效工作取得明顯成果。

2025年，納微科技在生物制藥主業實施“3+2”市場發展策略，聚焦多肽、雙抗/ADC、血制品等三個熱點行業拉動業績增長，同時關注疫苗、小核酸等細分增長領域捕捉新機會。公司預計，2025年實現歸母凈利潤1.28億元至1.45億元，同比增長54.51%至75.03%。

其中，納微科技核心業務中色譜填料和層析介質產品2025年銷售收入預計實現約23%的增長，液相色譜柱及樣品前處理產品銷售收入實現約32%的增長。公司持續加大國際市場拓展力度，預計實現國際業務收入約8400萬元，同比增長約79%。

國際化助力開拓增量市場

國際化業務是生物醫藥企業業績增長的另一個助推器。

2025年初以來，受益于創新藥行業發展、訂單復蘇明顯，CXO公司表現強勁。作為CXO龍頭，藥明康德預計：2025年實現營業收入454.56億元，同比增長約15.84% ；實現歸母凈利潤191.51億元，同比增長102.65%。

對于業績預增，藥明康德稱，公司持續聚焦獨特的“一體化、端到端”CRDMO(合同研究、開發與生產)業務模式，緊抓客戶對賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設新產能，持續優化生產工藝和提高經營效率，推動業務持續穩健增長，高效極致賦能客戶并致力于將更多新藥、好藥帶給全球病患。

此前，藥明康德曾上調業績指引，預計2025年持續經營業務收入重回兩位數增長，增速從13%至17%上調為17%至18%，公司整體收入從425億元至435億元上調為435億元至440億元。

胰島素龍頭甘李藥業預計，2025年實現歸母凈利潤11億元至12億元，同比增長78.96%至95.23%。甘李藥業將這一業績歸因于國內外營業收入的穩健增長。

憑借重磅的海外BD交易，三生國健預計2025年實現歸母凈利潤29億元，同比增長311.35%。報告期內，公司與跨國藥企輝瑞達成重要合作，收到輝瑞就707項目支付的授權許可首付款并相應確認收入約28.90億元人民幣，推動公司的業績增長。

中金公司分析認為，2026年，創新藥出海趨勢明確，藥品先行器械等同樣可期。藥審改革紅利持續釋放，在國內工程師紅利、豐富臨床資源和支持性政策多方加持下，中國創新藥產業已進入2.0時代，由“引進模仿”轉向“創新輸出”。

國產創新藥企漸入收獲期

從已發布的2025年業績預告看，在重磅創新產品迭出的帶動下，多家創新藥公司業績迎來轉折點。不少公司實現扭虧為盈，或者虧損金額同比大幅收窄，加速步入正循環軌道。

百濟神州的扭虧是創新藥企業績向好的一個縮影，公司預計2025年全年經營利潤為正。百濟神州同時還發布關于上調2025年全年財務指引的公告。

公告顯示，得益于拳頭產品澤布替尼(百悅澤)在美國市場以及其在歐洲和全球其他重要市場的持續擴張，公司2025年全年收入預期將介于362億元至381億元之間，收入低位較此前的358億元調高4億元。百濟神州在2025年三季報中稱，百悅澤在全球BTK抑制劑同類藥物的營收規模中居于首位。

此外，邁威生物、盟科藥業等多家公司迎來減虧。邁威生物預計2025年實現歸母凈虧損為9億元至9.95億元，虧損幅度有所縮小。公司與齊魯制藥、DISC MEDICINE, INC.的授權許可合同確認收入金額較大以及藥品銷售收入的增長，推動邁威生物的業績增長。

迪哲醫藥預計2025年營業收入為8億元，同比增長122.28%；歸母凈利潤虧損7.7億元，同比虧損減少8.98%。報告期內，公司獲批的兩款產品舒沃哲(舒沃替尼片)和高瑞哲(戈利昔替尼膠囊)均已首次納入國家醫保藥品目錄，預計全年實現產品銷售收入8億元。

迪哲醫藥在研產品也取得諸多進展。2025年7月，舒沃哲獲美國食品藥品監督管理局(FDA)批準，用于既往經含鉑化療治療時或治療后出現疾病進展，并且經FDA批準的試劑盒檢測確認，成為目前全球首個且唯一在美獲批的EGFR Exon20ins NSCLC創新藥。