近期，市場上的創新藥板塊時隔半年再度表現活躍。有分析指出，創新藥板塊或正處于“業績兌現、估值修復”的有利階段，一個以新質生產力為內核、以全球競爭力為目標的創新藥3.0時代已悄然而至。如何把握創新藥3.0時代機遇？(統計區間：2025.9.30-2026.4.1；資料參考：華爾街見聞《創新藥時隔半年再爆發，龍頭進入密集收獲期，盈利拐點來了嗎？》，2026.4.1；人民日報健康客戶端《中國醫藥創新促進會宋瑞霖：中國創新藥行業邁向3.0時代》，2026.2.8)

創新藥產業質變，進入“3.0時代”

有分析認為，創新藥1.0時代是解決“有沒有”，2.0時代是追求“好不好”，那么3.0時代的底層邏輯則是確立“強不強”。綜合來看，目前中國創新藥或正站在全球競爭力躍升的關鍵關口。(資料參考：人民日報健康客戶端《中國醫藥創新促進會宋瑞霖：中國創新藥行業邁向3.0時代》，2026.2.8)

①發展階段躍遷

目前，生物醫藥創新呈現前沿技術復雜化、創新主體多元化、監管標準國際化三大趨勢，中國國審評審批標準與國際體系深度對接，既提升國產創新藥的全球競爭力，也吸引了國際創新成果來到中國“首發”。從過去的“技術引進”，到現在的“技術輸出”，中國創新藥在全球舞臺上逐漸掌握更多話語權，積極塑造全新的產業秩序與生態。(數據來源：國家藥監局，截至2025.12.31；資料參考：時代周報《中國創新藥狂飆：在研新藥管線占全球30%，出海一年吸金超1300億美元》，2026.3.2)

②技術多點突破

近年來，中國創新藥領域實現技術多點突破，涵蓋多個前沿方向。例如即將于2026年4月17-22日在美國召開的AACR年會，104家中國藥企將攜250余款創新藥亮相此次大會，92款ADC藥物覆蓋CDH17、Claudin18.2、HER2、Nectin-4等熱門靶點，66款小分子藥物覆蓋KRAS、PRMT5、WRN、CDK等靶點，核藥、DAC、細胞治療、mRNA等前沿技術也將披露臨床前數據。(資料參考：21世紀經濟報道《A股、港股醫藥板塊大漲，104家中國藥企將攜250余款創新藥亮相AACR年會》，2026.3.27)

③商業化啟航

從當前已披露的2025年年報情況來看，2025年頭部藥企顯著的特征是創新藥收入占比突破50%臨界點，成為業績增長的絕對主力。這意味著企業已成功穿越集采周期，進入創新收獲期。而國內頭部制藥企業的高研發投入已開始轉化為實質性的現金流，這驗證了其商業化能力的成熟，而非單純的“燒錢”階段。(資料參考：湘財證券《創新進入收獲期，出海重構邏輯》，2026.3.20)

多重驅動共振，創新藥或是“長坡厚雪”

從需求端看，一方面，在我國眾多疾病領域，仍存在著眾多“治療空白”，仍有大量未被滿足的臨床需求。另一方面，人口老齡化加劇是當前多國面臨的難題。截至2025年末，我國60歲及以上人口突破3.2億，超過三分之一的65歲及以上老年人同時患有多種慢性病。

(資料參考：光明網《聚焦臨床需求，以創新構建可持續健康保障生態》，2025.12.20；新華社《科學與健康|讓就診有溫度 老年共病“一站式”診療加快落地》，2026.4.1)

從供給端來看，來自國家藥監局的數據顯示，2025年我國批準的首創新藥為11個，其中4個由我國自主研發；中國在研新藥管線已約占全球30%，位列全球第二。分析稱，因研發速度快、性價比高，預計未來中國市場的BD交易依然可觀。(數據來源：國家藥監局，截至2025.12.31；資料參考：時代周報《中國創新藥狂飆：在研新藥管線占全球30%，出海一年吸金超1300億美元》，2026.3.2)

從政策端看，“十五五”規劃首次將生物醫藥提升至與集成電路、航空航天并列的“新興支柱產業”高度。這一定位意味著政策支持將是全方位、長周期的，覆蓋從基礎研發、產業鏈安全到市場準入的各個環節。與此同時，首版《商業健康保險創新藥品目錄》落地，為創新藥提供了差異化的定價空間。(資料參考：國金證券《創新藥板塊：政策、出海與盈利的三重共振》，2026.3.31)

從資本端看，一級市場融資方面，據醫藥魔方數據，2026年一季度全球生物醫藥融資額同比提升超20%。二級市場方面，創新藥板塊估值持續修復，重回資金青睞。BD交易方面，中國創新藥行業BD數量及金額今年以來較歷年同期再創新高，大型BD和持續不斷的中小型BD有很高概率給公司帶來持續甚至增長的現金流。(資料參考：國金證券《CXO行業：創新藥出海與周期拐點共振》，2026.3.30；經濟觀察報《創新藥的“價值洼地”》，2026.3.26；華泰證券《醫藥：BD中國模式 - 可持續現金流有望重塑估值》，2026.3.30)

從技術端看，2026年以來，中國AI制藥的全球競爭力持續凸顯。對外，國內AI制藥企業與多家跨國藥企達成重磅管線合作與授權交易，充分彰顯了中國AI制藥的實力；對內，國內企業間的協同也在提速，不僅在特定高壁壘疾病領域(如中樞神經系統)實現數億量級的商業化合作，更在“AI+自動化機器人”、非臨床藥物大模型等底層基礎設施上展開深度共建。(資料參考：21世紀經濟報道《重磅合作頻現，AI制藥重構藥物研發產業格局》，2026.3.24)

長期來看，中國創新藥產業憑借顯著的成本優勢和高效的研發體系，正從全球市場的“跟隨者”蛻變為不可或缺的“核心參與者”，產業的長期成長空間正在打開。(資料參考：國金證券《創新藥板塊：政策、出海與盈利的三重共振》，2026.3.31)

相較于個股投資，創新藥ETF銀華(159992)及其聯接基金(A類：012781；C類：012782)、港股創新藥ETF銀華(159567)及其聯接基金(A類：023929；C類：023930)等相關產品，具備費率較低、持倉透明的特點，有助于分散單一標的帶來的非系統性風險，為投資者提供一鍵把握行業整體發展機遇的便捷工具。

風險提示：

港股創新藥ETF銀華費率情況

1、申購費/贖回費：

投資人在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。

2、管理費率：

本基金的管理費按前一日基金資產凈值的0.50%年費率計提。基金管理費每日計提，逐日累計至每月月末，按月支付，經基金管理人與基金托管人雙方核對無誤后，基金托管人按照與基金管理人協商一致的方式于次月首日起5個工作日內從基金財產中一次性支付給基金管理人。若遇法定節假日、休息日或不可抗力等致使無法按時支付的，順延至最近可支付日支付。

3、托管費率

本基金的托管費按前一日基金資產凈值的0.10%年費率計提。基金托管費每日計提，逐日累計至每月月末，按月支付，經基金管理人與基金托管人雙方核對無誤后，基金托管人按照與基金管理人協商一致的方式于次月首日起5個工作日內從基金財產中一次性支取。若遇法定節假日、休息日或不可抗力等致使無法按時支付的，順延至最近可支付日支付。

4、基金運作綜合費用

若投資者認購/申購本基金份額，在持有期間，投資者需支出的運作費率，基金運作綜合費率(年化)為0.72%。

注：基金管理費率、托管費率、銷售服務費率(若有)為基金現行費率，其他運作費用以最近一次基金年報披露的相關數據為基準測算。

參考資料：基金產品資料概要，截至2026.3.27

銀華國證港股通創新藥ETF發起式聯接費率情況

1、認購費

投資人通過其他銷售機構認購本基金A類基金份額所適用的申購費率具體情況如下：當申購金額M<100萬元，申購費率為1.00%；當100萬元≤申購金額M<200萬元，申購費率為0.80%；當200萬元≤申購金額M<500萬元，申購費率為0.50%；當申購金額M≥500萬元，申購費率按筆固定收取，1000元/筆。

2、申購費

本基金A類基金份額在申購時收取基金申購費用；C類基金份額不收取申購費用。本基金申購費在投資人申購A類基金份額時收取。A類基金份額的申購費用由申購本基金A類基金份額的投資人承擔，主要用于本基金的市場推廣、銷售、登記等各項費用，不列入基金財產。投資人在一天之內如果有多筆申購，適用費率按單筆分別計算。具體情況如下：當申購金額M<100萬元，申購費率為1.20%；當100萬元≤申購金額M<200萬元，申購費率為0.90%；當200萬元≤申購金額M<500萬元，申購費率為0.60%；當申購金額M≥500萬元，申購費率按筆固定收取，1000元/筆。

3、贖回費

本基金的贖回費用由贖回本基金各類基金份額的基金份額持有人承擔，贖回費用在基金份額持有人贖回本基金相應類別基金份額時收取。贖回費未計入基金財產的部分用于支付登記費和其他必要的手續費。

(1)A類基金份額的贖回費率

本基金對持續持有A類基金份額少于30日的投資人收取的贖回費，將全額計入基金財產。本基金A類基金份額的贖回費率按持有期限的長短分檔，具體如下：當持有期限Y<7日，贖回費率為1.50%；當7日≤持有期限Y<30日，贖回費率為0.50%；當持有期限Y≥30日，贖回費率為0。

(2)C類基金份額的贖回費率

本基金對持續持有C類基金份額少于7日的投資者收取的贖回費率為1.50%，贖回費用將全額計入基金財產。本基金C類基金份額的贖回費率按持有期限的長短分檔，具體如下：當持有期限Y<7日，贖回費率為1.50%；當Y≥7日時，贖回費率為0。

4、管理費

本基金基金財產中投資于目標ETF的部分不收取管理費。本基金管理費按前一日基金資產凈值扣除所持有目標ETF基金份額部分的基金資產凈值后的余額(若為負數，則取0)的0.50%年費率計提。

5、托管費

本基金基金財產中投資于目標ETF的部分不收取托管費。本基金托管費按前一日基金資產凈值扣除所持有目標ETF基金份額部分的基金資產凈值后的余額(若為負數，則取0)的0.10%年費率計提。

6、銷售服務費

本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額的銷售服務費按前一日C類基金份額資產凈值的0.20%年費率計提。

其他費用詳見基金招募說明書“基金的費用與稅收”章節。

參考資料：基金產品資料概要，截至2025.4.9

創新藥ETF銀華費率情況

1、申購費/贖回費：

投資人在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。

2、管理費率：

本基金的管理費按前一日基金資產凈值的0.50%年費率計提。基金管理費每日計提，逐日累計至每月月末，按月支付，經基金管理人與基金托管人雙方核對無誤后，基金托管人按照與基金管理人協商一致的方式于次月首日起5個工作日內從基金財產中一次性支付給基金管理人。若遇法定節假日、休息日或不可抗力等致使無法按時支付的，順延至最近可支付日支付。

3、托管費率：

本基金的托管費按前一日基金資產凈值的0.05%年費率計提。基金托管費每日計提，逐日累計至每月月末，按月支付，經基金管理人與基金托管人雙方核對無誤后，基金托管人按照與基金管理人協商一致的方式于次月首日起5個工作日內從基金財產中一次性支取。若遇法定節假日、休息日或不可抗力等致使無法按時支付的，順延至最近可支付日支付。

4、基金運作綜合費用

若投資者認購/申購本基金份額，在持有期間，投資者需支出的運作費率，基金運作綜合費率(年化)為0.58%。

注：基金管理費率、托管費率、銷售服務費率(若有)為基金現行費率，其他運作費用以最近一次基金年報披露的相關數據為基準測算。

參考資料：基金產品資料概要，截至2026.3.27

銀華中證創新藥產業ETF發起式聯接費率情況

1、申購費

本基金A類基金份額在申購時收取基金申購費用；C類基金份額不收取申購費用。投資人申購本基金A類基金份額所適用的申購費率如下所示：當申購金額M<100萬元，申購費率為1.20%；當100萬元≤申購金額M<300萬元，申購費率為1.00%；當300萬元≤申購金額M<500萬元，申購費率為0.60%；當申購金額M≥500萬元，申購費率按筆固定收取，1000元/筆。

2、贖回費

本基金的贖回費用由贖回本基金基金份額的基金份額持有人承擔，贖回費用在基金份額持有人贖回本基金基金份額時收取。贖回費未計入基金財產的部分用于支付登記費和其他必要的手續費。

(1)A類基金份額的贖回費率

本基金對持續持有A類基金份額少于30日的投資人收取的贖回費，將全額計入基金財產。本基金A類基金份額的贖回費率按持有期限的長短分檔，具體如下：當持有期限Y<7日，贖回費率為1.50%；當7日≤持有期限Y<30日，贖回費率為0.75%；當30日≤持有期限Y<365日，贖回費率為0.50%；當365日≤持有期限Y<730日，贖回費率為0.30%；當持有期限Y≥730日，贖回費率為0。

(2)C類基金份額的贖回費率

本基金對持續持有C類基金份額少于7日的投資者收取的贖回費率為1.50%，贖回費用將全額計入基金財產。本基金C類基金份額的贖回費率按持有期限的長短分檔，具體如下：當持有期限Y<7日，贖回費率為1.50%；當Y≥7日時，贖回費率為0。

3、管理費

本基金基金財產中投資于目標ETF的部分不收取管理費。本基金管理費按前一日基金資產凈值扣除所持有目標ETF基金份額部分的基金資產凈值后的余額(若為負數，則取0)的0.50%年費率計提。

4、托管費

本基金基金財產中投資于目標ETF的部分不收取托管費。本基金托管費按前一日基金資產凈值扣除所持有目標ETF基金份額部分的基金資產凈值后的余額(若為負數，則取0)的0.05%年費率計提。

6、銷售服務費

本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額的銷售服務費按前一日C類基金份額資產凈值的0.10%年費率計提。

其他費用詳見基金招募說明書“基金的費用與稅收”章節。

參考資料：基金產品資料概要，截至2025.12.19

投資有風險，投資需謹慎。基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規，銀華基金管理股份有限公司做出如下風險揭示：

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外)時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產品風險揭示：

1、請投資者關注標的指數波動的風險以及ETF(交易型開放式基金)投資的特有風險。聯接基金投資于標的ETF，請投資者關注聯接基金跟蹤偏離風險、與目標ETF業績差異的風險、其他投資于目標ETF的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險等聯接基金投資的特有風險。

2、港股創新藥ETF銀華及其聯接基金可投資于港股通標的股票，將面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由銀華基金管理股份有限公司依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.yhfund.com.cn進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。