在美國(guó)加征關(guān)稅政策的影響下，法國(guó)奢侈品巨頭路威酩軒（LVMH）2025財(cái)年開(kāi)局遇挫。根據(jù)2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，集團(tuán)總營(yíng)收為203億歐元，同比下降3%，低于市場(chǎng)預(yù)期的2%增幅；其中占集團(tuán)最大收入份額的時(shí)裝與皮具部門(mén)營(yíng)收同比下滑5%。全球奢侈品市場(chǎng)持續(xù)疲軟，美國(guó)關(guān)稅政策無(wú)疑是“雪上加霜”。伯恩斯坦日前將2025年全球奢侈品增長(zhǎng)預(yù)期從“增長(zhǎng)5%”調(diào)至“降低2%”，而路威酩軒這份差強(qiáng)人意的成績(jī)單，無(wú)疑為行業(yè)敲響警鐘。

關(guān)稅沖擊下美國(guó)市場(chǎng)跌3%，路易威登們或?qū)⒗^續(xù)漲價(jià)

財(cái)報(bào)顯示，路威酩軒（LVMH）集團(tuán)2025年第一季度幾乎所有業(yè)務(wù)部門(mén)均出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。

核心業(yè)務(wù)板塊中，路易威登和迪奧所屬的時(shí)裝與皮具部門(mén)銷售額為101.08億歐元，同比下滑5%，低于市場(chǎng)預(yù)期。另外，鐘表珠寶業(yè)務(wù)收入24.82億歐元，與去年同期持平；香水與化妝品部門(mén)收入21.78億歐元，同比微降1%；葡萄酒與烈酒部門(mén)收入同比大幅下滑9%。

一季度僅歐洲市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)2%的增長(zhǎng)，其他主要市場(chǎng)均呈跌勢(shì)。其中，亞太市場(chǎng)收入同比下滑11%，在集團(tuán)總收入中的占比由2024年的33%下降至30%；日本市場(chǎng)下滑1%；受美國(guó)對(duì)歐加征關(guān)稅沖擊，美國(guó)市場(chǎng)銷售額下跌3%。

分析師指出，路威酩軒一季度業(yè)績(jī)下滑是2024年頹勢(shì)的延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，路威酩軒集團(tuán)2024年總體收入為847億歐元，同比下滑2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為196億歐元，同比下滑14%。

為應(yīng)對(duì)關(guān)稅壓力，集團(tuán)透露可能進(jìn)一步提價(jià)。事實(shí)上，4月15日，路易威登已啟動(dòng)新一輪漲價(jià)，其中熱門(mén)款手袋DIANE法棍包價(jià)格從1.86萬(wàn)元漲到1.92萬(wàn)元，漲了600元。迪奧也于次日跟進(jìn)漲價(jià)，品類涉及成衣、皮具等產(chǎn)品。

要客研究院院長(zhǎng)周婷分析認(rèn)為，美國(guó)關(guān)稅政策將導(dǎo)致奢侈品漲價(jià)，抑制部分消費(fèi)欲望；更讓經(jīng)濟(jì)不確定性增加，削弱消費(fèi)者信心，此影響在全球范圍存在。“奢侈品整體市場(chǎng)需求疲軟，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之新興消費(fèi)品牌崛起，行業(yè)格局正加速分化。”

值得關(guān)注的是，在美國(guó)宣布對(duì)歐盟商品加征20%關(guān)稅后，路威酩軒集團(tuán)、開(kāi)云集團(tuán)和歷峰集團(tuán)等歐洲奢侈品公司股價(jià)集體下跌。

漲價(jià)或者“搬家”，關(guān)稅逼迫下奢侈品牌進(jìn)退兩難

隨著美國(guó)關(guān)稅政策的調(diào)整，許多國(guó)內(nèi)廠商通過(guò)TikTok平臺(tái)發(fā)布系列視頻，“揭秘”全球奢侈品產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)作模式，引發(fā)廣泛關(guān)注。這些視頻指出，大量標(biāo)榜“歐洲原產(chǎn)”的服裝、手袋等奢侈品，實(shí)際出自中國(guó)代工廠。這種現(xiàn)象引發(fā)消費(fèi)者對(duì)特朗普關(guān)稅政策如何影響中國(guó)奢侈品代工產(chǎn)業(yè)鏈的熱議。

優(yōu)他投資創(chuàng)始人、品牌專家楊大筠告訴新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者，奢侈品集團(tuán)的確會(huì)根據(jù)產(chǎn)品線采用不同產(chǎn)地策略。比如，意大利品牌喬治·阿瑪尼主線產(chǎn)品堅(jiān)持意大利本土生產(chǎn)，而副線品牌安普里奧·阿瑪尼則主要在中國(guó)制造。他特別說(shuō)明，意大利規(guī)定“意大利制造”標(biāo)簽需滿足70%工序在本地完成，但部分上游材料和工序可能來(lái)自海外工廠，比如真絲、亞麻以及84%的羊絨等來(lái)自中國(guó)，皮革初加工則多在印度或土耳其完成。

“當(dāng)前關(guān)稅政策主要沖擊法國(guó)、意大利等歐洲奢侈品牌，因?yàn)槊绹?guó)是這些奢侈品的最大消費(fèi)市場(chǎng)。”楊大筠分析稱，該政策對(duì)美國(guó)時(shí)尚企業(yè)在中國(guó)供應(yīng)鏈的沖擊更顯著，但歐洲奢侈品牌的中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈暫未受實(shí)質(zhì)影響。“全球奢侈品市場(chǎng)低迷已久，特朗普濫用關(guān)稅政策可謂火上澆油，讓整個(gè)奢侈品市場(chǎng)形勢(shì)更加復(fù)雜。”

周婷指出，美國(guó)加征關(guān)稅，會(huì)使在中國(guó)代工生產(chǎn)的部分奢侈品成本上升。她強(qiáng)調(diào)，為降低關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，品牌方可能調(diào)整產(chǎn)業(yè)鏈布局，例如路威酩軒集團(tuán)就計(jì)劃擴(kuò)大美國(guó)本土產(chǎn)能。“但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)程復(fù)雜且成本高，需考量勞動(dòng)力素質(zhì)、產(chǎn)業(yè)配套等諸多因素。”據(jù)媒體報(bào)道，路易威登美國(guó)得州工廠因工藝水平不足，皮料浪費(fèi)率高達(dá)40%，遠(yuǎn)超行業(yè)20%的平均水平，成為路易威登全球供應(yīng)鏈中表現(xiàn)最差的環(huán)節(jié)之一。據(jù)了解，目前歐洲依然是路易威登的最主要的產(chǎn)品生產(chǎn)地，加增關(guān)稅必然會(huì)對(duì)其產(chǎn)生影響。