暖哇洞察科技有限公司（簡稱“暖哇科技”）近日向港交所主板遞交上市申請。盡管公司在招股書中將自身描述為由“知識飛輪”和“數(shù)據(jù)飛輪”雙引擎驅(qū)動的科技公司，但旗下愛邦保險卻頻頻因套路營銷和自動扣費(fèi)遭到消費(fèi)者投訴，公司業(yè)務(wù)的合規(guī)管理有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。

招股書顯示，暖哇科技是一家為保險公司提供AI驅(qū)動解決方案的科技公司，業(yè)務(wù)涵蓋健康險、財(cái)險與人身險領(lǐng)域，提供AI承保解決方案與AI理賠解決方案兩大產(chǎn)品。

業(yè)績方面，暖哇科技2022年、2023年、2024年及2025年上半年?duì)I業(yè)收入分別為3.45億元、6.55億元、9.44億元和4.31億元，保持較快增長；同期毛利率分別為57.7%、58.3%、49.8%和51%。不過，整體的虧損仍是暖哇科技需要直面的挑戰(zhàn)。2022年至2025年上半年，公司凈虧損分別為2.23億元、2.4億元、1.55億元和0.99億元。

據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2024年處理的保險案件數(shù)量計(jì)算，暖哇科技是中國保險業(yè)最大的獨(dú)立AI科技公司，以2024年收入計(jì)算，公司也是中國健康險行業(yè)具備全棧風(fēng)險分析能力的最大獨(dú)立AI科技公司。截至2024年底，暖哇科技的解決方案已累計(jì)被90家保險公司采用。

與此同時，暖哇科技作為由港股上市公司眾安在線（06060.HK）此前內(nèi)部孵化的項(xiàng)目，雙方可謂合作密切。眾安在線除了是公司的大股東，還同時承擔(dān)了大客戶和供應(yīng)商的角色。

招股書顯示，暖哇科技于2018年由盧旻與眾安在線共同創(chuàng)立管理。目前，眾安在線持有公司31.65%的股份，為公司最大的機(jī)構(gòu)股東。

暖哇科技表示，眾安在線是公司重要的保險客戶，對其收入增長貢獻(xiàn)顯著。2022年至2025年上半年，公司營收來自眾安在線的收入分別為2.71億元、4.04億元、4.27億元和2.14億元，占同期總收入的比例分別為78.7%、61.8%、45.2%和49.6%。盡管占比逐年下降，但眾安在線仍貢獻(xiàn)近半營收。

此外，眾安在線還是公司的供應(yīng)商之一，2022年至2025年上半年，公司因服務(wù)費(fèi)用向眾安在線方面支付的金額分別為1231萬元、538萬元、392萬元及115萬元。

暖哇科技也在招股書中坦言：“在可預(yù)見的將來，公司很可能仍會依賴少數(shù)客戶獲取相當(dāng)大部分收入。若主要客戶未能按類似于歷史水平的規(guī)模或條款繼續(xù)交易，公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績將受到負(fù)面影響。”

更令市場關(guān)注的是，作為暖哇科技的全資子公司和保險中介執(zhí)照持有主體，愛邦保險經(jīng)紀(jì)有限公司（下稱“愛邦保險”）近年來因套路營銷和自動扣款等問題頻遭消費(fèi)者投訴，這也讓暖哇科技運(yùn)營模式的合規(guī)性遭受質(zhì)疑。

在網(wǎng)絡(luò)社交平臺，不少用戶發(fā)文稱接到來自愛邦保險的電話，電話中客服機(jī)器人以申領(lǐng)保險即將到期或醫(yī)療報銷補(bǔ)充金已送達(dá)等名義，引導(dǎo)用戶點(diǎn)擊其隨后短信推送的保險辦理鏈接。在黑貓投訴平臺，針對愛邦保險的投訴案例已累計(jì)多達(dá)248條，投訴內(nèi)容包括擅自扣款、不知情就被投保等。

記者在實(shí)測中發(fā)現(xiàn)，在愛邦保險的暖易保服務(wù)號中，點(diǎn)擊“保險福利”后便跳轉(zhuǎn)至寫著“免費(fèi)贈送醫(yī)療補(bǔ)充金，100萬元住院/意外保障或6.8萬元重疾保障”頁面。在輸入個人信息等步驟后，記者就被投保了一份來自眾安保險、名為“周周領(lǐng)（全民版）”重大疾病的贈險產(chǎn)品。

當(dāng)記者進(jìn)入愛邦保險提示進(jìn)入的小程序“暖寶嚴(yán)選”查詢上述贈險保單時，界面還會突出顯示“升級保障”，點(diǎn)擊后又轉(zhuǎn)入眾誠保險旗下產(chǎn)品的投保流程，“600萬醫(yī)療保障，涵蓋120萬抗癌針，保障132種重疾，每月13.5元起”隨之出現(xiàn)，整個宣傳頁面中僅有一行小字提示“依據(jù)費(fèi)率表”。

根據(jù)完整費(fèi)率表，只有11至15歲的被保人才可享受13.5元的保費(fèi)，50歲以上被保人的保費(fèi)則高達(dá)每月120元，年齡越大保費(fèi)越高。且記者嘗試從當(dāng)前頁面退出，往往并不能一次就順利退出。

暖哇科技在招股書中表示：“自2023年起，已將市場領(lǐng)先的大語言模型嵌入公司的AI多智能體系統(tǒng)，并成功開發(fā)在用戶運(yùn)營過程中具有真人互動體驗(yàn)特色的AI銷售智能體。除通過多種營銷渠道獲取客戶外，我們亦協(xié)助保險公司通過溝通渠道持續(xù)與現(xiàn)有客戶群互動，利用自動化智能語音智能體及在線智能體，持續(xù)與保險公司現(xiàn)有客戶群互動。”

在監(jiān)管愈發(fā)完善的背景下，暖哇科技以及旗下愛邦保險是通過何種渠道獲取用戶個人信息進(jìn)行營銷，在保障用戶的信息安全以及合規(guī)運(yùn)營方面又將采取哪些措施，記者將持續(xù)關(guān)注。